பில் அக்மேன் முதலீட்டு சமூகத்தில் ஒரு பிரபலமானவர். அவர் பெர்ஷிங் ஸ்கொயர் கேபிடல் மேனேஜ்மென்ட் — அவர் நிறுவிய ஹெட்ஜ் ஃபண்ட் — நிர்வாகத்தின் கீழ் $10 பில்லியனுக்கும் அதிகமான சொத்துகளைக் கொண்டுள்ளது. நன்கு அறியப்பட்ட ஆர்வலர், தன்னை ஒரு அடிப்படை மதிப்பு முதலீட்டாளர் என்று விவரிக்கிறார், நிறுவனங்களில் கணிசமான பங்குகளை எடுத்து, பங்குதாரர் மதிப்பை அதிகரிக்கும் மாற்றங்களைச் செய்ய தலைவர்களைத் தள்ளுவதன் மூலம் தனக்கென ஒரு பெயரை உருவாக்கினார்.
அக்மேனின் முதலீட்டு மூலோபாயத்தின் குறிப்பிடத்தக்க அம்சங்களில் ஒன்று, பெர்ஷிங் சதுக்கம் பொதுவாக எட்டு முதல் 12 நிறுவனங்களில் பெரிய பங்குகளை வைத்திருப்பது மற்றும் பொதுவாக அவற்றை பல ஆண்டுகளாக வைத்திருக்கிறது. ஹெட்ஜ் ஃபண்ட் உயர்தர, பெரிய தொப்பி, வட அமெரிக்க நிறுவனங்களில் வரையறுக்கப்பட்ட குறைபாடுகள் மற்றும் கணிக்கக்கூடிய, தொடர்ச்சியான பணப்புழக்கங்களை மையமாகக் கொண்டுள்ளது. பெர்ஷிங் சதுக்கம் கடந்த ஐந்து ஆண்டுகளில் 31% வருடாந்திர வருமானத்தை ஈட்டியதால், அக்மேனுக்கு அந்த உத்தி பெருமளவில் வெற்றியடைந்துள்ளது. இரட்டை செயல்திறன் எஸ்&பி 500.
பெர்ஷிங் சதுக்கத்தின் போர்ட்ஃபோலியோவை உருவாக்கிய ஒன்பது பங்குகள் மற்றும் இரண்டாவது காலாண்டில் அக்மேன் செய்த பெரிய மாற்றங்களைப் பார்ப்போம்.
1. ஹில்டன்: 19%
பெர்ஷிங் ஒரு நீண்டகால நிலைப்பாட்டை கொண்டுள்ளது ஹில்டன் உலகளாவிய ஹோல்டிங்ஸ் (NYSE: HLT)கிட்டத்தட்ட $1.9 பில்லியன் மதிப்புள்ள கிட்டத்தட்ட 9 மில்லியன் பங்குகளை வைத்துள்ளது. 2018 இன் பிற்பகுதியில் ஹோட்டல் சங்கிலியில் அக்மேன் தனது முதல் இடத்தைப் பிடித்தார், தொற்றுநோய்களின் போது அந்த நிலையை உருவாக்கினார், பயணத் தொழில் மீண்டு வரும் என்று நம்பினார். இந்த நடவடிக்கை முன்னெச்சரிக்கையானது மற்றும் மிகவும் லாபகரமானது.
ஹில்டனை “உயர்தர வணிகம்… ஒரு விதிவிலக்கான நிர்வாகக் குழுவின் தலைமையில்” என்று அக்மேன் விவரிக்கிறார். 2024 இன் முதல் பாதியில், ஹில்டனின் வருவாய் 11% வளர்ந்தது, அதே சமயம் ஒரு பங்கின் சரிப்படுத்தப்பட்ட வருவாய் (EPS) 17% உயர்ந்தது. அக்மேன் நிறுவனத்தின் “சிறந்த செலவுக் கட்டுப்பாடு மற்றும் தொடர்ச்சியான சிறந்த-இன்-கிளாஸ் கேபிடல் ரிட்டர்ன்” ஆகியவை அவரது நேர்மறையான பார்வைக்குக் காரணங்களாகக் குறிப்பிட்டார். மூன்றாவது காலாண்டில் சாதகமான தொழில் முனைப்பு மற்றும் சர்வதேச வளர்ச்சி தொடர் முடுக்கத்தை தூண்டும் என்றும் அவர் பரிந்துரைத்தார்.
புதிய கொள்முதலுக்கான நிதியை திரட்டுவதற்காக (கொஞ்சம் கழித்து), அக்மேன் ஹில்டன் பங்குகளின் சுமார் 228,000 பங்குகளை விற்றார், இது சுமார் 2% குறைந்துள்ளது.
2. உணவக பிராண்ட்கள்: 16%
ஆக்மேன் நுகர்வோர் செலவினங்களில் பந்தயம் கட்டுவதற்கான நீண்ட வரலாற்றைக் கொண்டுள்ளார், மேலும் அந்த நீண்ட கால போக்கில் அவரது நம்பிக்கை அப்படியே உள்ளது. பெர்ஷிங் சதுக்கம் 23 மில்லியனுக்கும் அதிகமான பங்குகளைக் கொண்டுள்ளது உணவகம் பிராண்ட்ஸ் இன்டர்நேஷனல் (NYSE: QSR)$1.6 பில்லியன் மதிப்புள்ள பங்குகளில். நிறுவனத்தின் போர்ட்ஃபோலியோவில் பர்கர் கிங், போபியேஸ், ஃபயர்ஹவுஸ் சப்ஸ் மற்றும் டிம் ஹார்டன்ஸ் உள்ளிட்ட நன்கு அறியப்பட்ட பிராண்டுகள் உள்ளன. அக்மேன் 2012 இல் நிறுவனத்தில் தனது முதல் இடத்தைப் பிடித்தார் – அது இன்னும் தனிப்பட்ட முறையில் நடத்தப்பட்டபோது – மற்றும் தொற்றுநோய்களின் போது தனது பங்குகளை அதிகரித்தார்.
ரெஸ்டாரன்ட் பிராண்ட்ஸின் “நீண்ட கால வளர்ச்சி சாத்தியம், தள்ளுபடி மதிப்பீட்டில் வர்த்தகம்” என்று அக்மேன் சுட்டிக்காட்டுகிறார். 2023 இன் முதல் பாதியில் மொத்த வருவாய் 13% அதிகரித்துள்ளது, அதே போல் EPS. அவர் முன்பு உணவக பிராண்டுகளின் உரிமையுடைய ராயல்டி மாதிரியை சுட்டிக்காட்டினார், இது “பத்தாண்டுகள்” சாத்தியமான வளர்ச்சியை வழங்குகிறது என்று அவர் நம்புகிறார்.
பில்லியனர் முதலீட்டாளர் Q2 இல் தனது பங்குகளை சிறிது அதிகரித்து, 381,000 பங்குகளைச் சேர்த்தார், இது சுமார் 1.6% அதிகரித்துள்ளது.
3. சிபொட்டில்: 15%
காலாண்டில் அக்மேனின் போர்ட்ஃபோலியோவில் நில அதிர்வு மாற்றம் ஏற்பட்டது, மேலும் மிகப்பெரிய மாற்றங்களில் ஒன்று சிபொட்டில் மெக்சிகன் கிரில் (NYSE: CMG). 2016 ஆம் ஆண்டின் பிற்பகுதியில், ஆக்மேன் முதன்முதலில் ஃபாஸ்ட்-கேசுவல் உணவகத்தில் பங்குகளை எடுத்தார்.
முதல் காலாண்டில், இது இதுவரை பெர்ஷிங்கின் மிகப்பெரிய பங்குகளாக இருந்தது, ஆனால் பில்லியனர் முதலீட்டாளர் 8 மில்லியனுக்கும் அதிகமான பங்குகளை விற்று, அவரது நிலையை 23% குறைத்தார். இது அவரது தற்போதைய பங்குகளை ஏறக்குறைய $1.5 பில்லியன் மதிப்புள்ள கிட்டத்தட்ட 29 மில்லியன் பங்குகளை கொண்டு வருகிறது, இது போர்ட்ஃபோலியோவில் 15% ஆகும்.
Chipotle இன் செயல்திறனைப் பொறுத்தவரை, இந்த நடவடிக்கை ஆச்சரியமாகத் தோன்றலாம். இரண்டாவது காலாண்டில், வருவாய் 18% அதிகரித்துள்ளது, அதே நேரத்தில் EPS 32% உயர்ந்தது. முடிவுகள் ஒரே அங்காடி விற்பனையால் 11% உயர்ந்தன.
ஆக்மேன் ஏன் விற்றார்? அவர் இந்த நடவடிக்கையை குறிப்பாக குறிப்பிடவில்லை என்றாலும், அது மதிப்பீட்டிற்கு வந்திருக்கலாம். மதிப்பு முதலீட்டில் அக்மேனின் விருப்பம் நன்கு ஆவணப்படுத்தப்பட்டுள்ளது, மேலும் 58 மடங்கு விற்பனையில் (காலாண்டின் முடிவில்), விலை தன்னை விட முன்னேறியதாக அவர் உணர்ந்திருக்கலாம்.
சிபொட்டில் தலைமை நிர்வாக அதிகாரி பிரையன் நிக்கோலின் இழப்பை அக்மேன் ஒப்புக்கொண்டார் என்பது குறிப்பிடத்தக்கது. ஸ்டார்பக்ஸ். நிக்கோல் கட்டமைத்த “அசாதாரண அணிக்கு” நன்றி, சிபொட்டில் ஒரு துடிப்பையும் இழக்க மாட்டார் என்று அவர் பரிந்துரைத்தார்.
4. ஹோவர்ட் ஹியூஸ் ஹோல்டிங்ஸ்: 13%
காலாண்டில் ஒரு நிலை மாறாமல் இருந்தது ஹோவர்ட் ஹியூஸ் ஹோல்டிங்ஸ் (NYSE: HHH). பெர்ஷிங் இன்னும் $1.3 பில்லியன் மதிப்புள்ள கிட்டத்தட்ட 19 மில்லியன் பங்குகளை வைத்திருக்கிறது மற்றும் சொத்து மற்றும் நில மேம்பாட்டாளரில் 38% பங்குகளை கொண்டுள்ளது. மாஸ்டர்-திட்டமிடப்பட்ட சமூகங்கள் (MPCs) மாதிரியானது “நெகிழ்ச்சியான, நீண்ட கால மதிப்பு உருவாக்கத்தை உந்துகிறது” என்று அக்மேன் நம்புகிறார். மேலும், விற்பனைக்கு இருக்கும் வீடுகளின் சரக்கு பற்றாக்குறை புதிய வீட்டுச் சந்தையில் தொடர்ந்து வலுவான தேவையை அதிகரிக்கும்.
ஹோவர்ட் ஹியூஸ் ஹோல்டிங்ஸ் வரிகளுக்கு முன் MPC வருமானம் (EBT) மற்றும் பதிவுசெய்யும் செயல்பாட்டு சொத்து நிகர இயக்க வருமானம் (NOI) ஆகியவற்றை வழங்கியது. அது வேறொரு மொழியாகத் தோன்றினால், அது நீங்கள் அல்ல. இது ஒரு சிக்கலான வணிக மாதிரியாகும், இது பல வருடங்கள் மற்றும் பல தசாப்தங்களாக தொடர்ந்து வருமானத்தை ஈட்டுவதை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது, எனவே இது இதயத்தின் மயக்கத்திற்காக அல்ல – ஆனால் அக்மேன் தனது வீட்டுப்பாடத்தை தெளிவாகச் செய்துள்ளார்.
5. ஆல்பாபெட் (கிளாஸ் சி பங்குகள்): 12%
2023 க்கு முற்றிலும் மாறாக, அக்மேன் தனது கணக்கில் கணிசமாக சேர்த்தார் எழுத்துக்கள் (NASDAQ: GOOG) நிலையில், அவர் இப்போது மேசையில் இருந்து கொஞ்சம் பணத்தை எடுத்துக்கொள்வதாகத் தெரிகிறது. பெர்ஷிங் இப்போது சுமார் $1.2 பில்லியன் மதிப்புள்ள 7.5 மில்லியன் கிளாஸ் C பங்குகளை (வாக்களிக்கும் உரிமை இல்லை) வைத்திருக்கிறது. விற்கப்பட்டது 1.8 மில்லியன் பங்குகள் மற்றும் அவரது நிலையை 20% குறைத்தது. இது அவரது போர்ட்ஃபோலியோவில் மற்ற குறிப்பிடத்தக்க மாற்றத்தைக் குறித்தது.
அப்போது வியாபாரத்தில் பொருள் மாற்றம் இல்லை. இரண்டாவது காலாண்டில் வருவாய் ஆண்டுக்கு 15% வளர்ந்தது, அதே நேரத்தில் EPS 31% உயர்ந்தது. AI இல் நிறுவனத்தின் “அர்த்தமுள்ள முதலீடு” மற்றும் அதன் 2 பில்லியன் பயனர்கள் எதிர்கால வளர்ச்சிக்கு உந்துதலாக இருப்பதை அக்மேன் எடுத்துரைத்தார்.
கூகுள் ஒரு சட்டவிரோத ஏகபோகத்தை பராமரித்து வருவதாகக் கண்டறிந்த நம்பிக்கையற்ற வழக்கின் தீர்ப்பை அக்மேன் ஒப்புக்கொண்டார், அவர் “உறுதியாகக் கண்காணித்து வருகிறேன்” என்று கூறினார். அவர் நம்புகிறார், “நிறுவனம் சாத்தியமான பலன்களின் வரம்பிற்கு செல்ல நல்ல நிலையில் உள்ளது.”
ஆல்ஃபாபெட் பங்குகளை அக்மேனின் விற்பனை நடந்தது முன் நீதிமன்ற தீர்ப்பு, எனவே அது மதிப்பீட்டிற்கும் வந்திருக்கலாம். பங்கு விளக்கப்படங்களை விரைவாகப் பார்த்தால், கிளாஸ் சி பங்குகள் கிளாஸ் ஏ பங்குகளை விட (சுமாரான முறையில்) தொடர்வதைக் காட்டுகிறது, இது அக்மேன் ஏன் முந்தைய பங்குகளை அதிகமாக வைத்திருக்கிறது என்பதை விளக்கலாம். எவ்வாறாயினும், அவர் கிளாஸ் ஏ பங்குகளையும் தொடர்ந்து வைத்திருப்பார் (துணைத்தலைப்பு 7 ஐப் பார்க்கவும்).
5. கனடிய பசிபிக் கன்சாஸ் நகரம்: 12%
வாரன் பஃபெட் மற்றும் பில் கேட்ஸைப் போலவே, அக்மேன் வட அமெரிக்க இரயில் பாதைகளில் ஒரு திடமான பந்தயம் வைத்துள்ளார். கனரக சரக்குகளை நீண்ட தூரத்திற்கு கொண்டு செல்வதற்கான மலிவான, மிகவும் சாத்தியமான வழி இரயில் என்று அவர் முன்பு குறிப்பிட்டார். அந்த பார்வையின் விளைவாக, அக்மேன் அதன் பங்குகளை மீண்டும் உயர்த்தினார் கனடிய பசிபிக் கன்சாஸ் நகரம் (NYSE: CP) 2021 இல் மற்றும் தற்போது கிட்டத்தட்ட $1.2 பில்லியன் மதிப்புள்ள கிட்டத்தட்ட 15 மில்லியன் பங்குகளை வைத்திருக்கிறது.
அக்மேன் “நுழைவுக்கான குறிப்பிடத்தக்க தடைகளைக் கொண்ட ஒலிகோபோலிஸ்டிக் தொழிற்துறையால்” ஈர்க்கப்படுகிறார். கனடிய பசிபிக் கன்சாஸ் சிட்டி தெற்குப் பகுதியை கையகப்படுத்தியதை “உருமாற்றம்” என்றும் அவர் அழைக்கிறார், இது “கனடா, அமெரிக்கா மற்றும் மெக்சிகோவை இணைக்கும் நேரடிப் பாதையைக் கொண்ட ஒரே இரயில் பாதை” என்று குறிப்பிட்டார்.
இரண்டாவது காலாண்டில், கனேடிய பசிபிக் வருவாய் ஆண்டுக்கு 14% வளர்ந்தது, இருப்பினும் சரிசெய்யப்பட்ட EPS 27% வளர்ந்தது. அக்மேன் நிறுவனத்தின் “ஒரே வகையான நெட்வொர்க் மற்றும் தொழில்துறையில் முன்னணி நிர்வாகக் குழு” வரவிருக்கும் ஆண்டுகளில் வலுவான இரட்டை இலக்க வருவாய் வளர்ச்சியை உருவாக்கும் என்று நம்புகிறார்.
7. எழுத்துக்கள் (வகுப்பு A பங்குகள்): 6%
பெர்ஷிங் 4.3 மில்லியனையும் வைத்திருக்கிறது எழுத்துக்கள் (நாஸ்டாக்: கூகுள்) வகுப்பு A பங்குகள் — உடன் வாக்களிக்கும் உரிமை — $693 மில்லியன் மதிப்புடையது, 368,000 பங்குகளை விற்றது, அதன் பங்குகள் சுமார் 8% குறைந்துள்ளது. இவை ஒரே நிறுவனத்தின் வெவ்வேறு வகைப் பங்குகளாகும், எனவே இங்குள்ள முதலீட்டு ஆய்வறிக்கை ஒன்றுதான். (எண். 4ஐப் பார்க்கவும்.)
8. புரூக்ஃபீல்ட் கார்ப்: 3%
இந்த வாரம் பெர்ஷிங் பங்குகளை எடுத்ததை வெளிப்படுத்தியபோது அக்மேன் தலைமறைவானார் புரூக்ஃபீல்ட் கார்ப். (NYSE: BN)ஒரு மாற்று சொத்து மற்றும் ரியல் எஸ்டேட் முதலீட்டு மேலாளர். உயரும் வட்டி விகிதங்கள் அதன் வணிகப் பிரிவுகளில் பலவற்றை எடைபோடுகின்றன, எனவே கடந்த மூன்று ஆண்டுகளில் பங்குகள் அடிப்படையில் சமமாக இருந்தது, இது அக்மேனுக்கு ஒரு கட்டாய வாய்ப்பாக அமைகிறது. பெர்ஷிங் சதுக்கம் புரூக்ஃபீல்டின் கிட்டத்தட்ட 7 மில்லியன் பங்குகளை $321 மில்லியன் மதிப்புள்ள பங்குகளில் அல்லது அதன் போர்ட்ஃபோலியோவில் சுமார் 3% வைத்திருக்கிறது.
புரூக்ஃபீல்ட் ஒரு தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட வணிகக் குழுவை பிரதிநிதித்துவப்படுத்துகிறது, சவாலான சூழல் இருந்தபோதிலும், நிறுவனம் விநியோகிக்கக்கூடிய வருவாயை (DE) உருவாக்கியது.
தெளிவாக இருக்க, அக்மேன் இந்த பங்குகளை ஏன் தொடங்கினார் என்பது பற்றிய எந்த நுண்ணறிவையும் இன்னும் வழங்கவில்லை, அவர் “இந்த புதிய முதலீடுகளை பிற்காலத்தில் விவாதிக்க” திட்டமிட்டுள்ளதாகக் கூறினார்.
9. நைக்: 2%
மற்றொரு குறிப்பிடத்தக்க கூடுதலாக இருந்தது நைக் (NYSE: NKE). ஆக்மேன் இப்போது தடகள ஷூ மற்றும் ஆடை நிறுவனத்தில் சுமார் 3 மில்லியன் பங்குகளை வைத்திருக்கிறார், அதன் மதிப்பு சுமார் $239 மில்லியன் அல்லது பெர்ஷிங்கின் போர்ட்ஃபோலியோவில் 2% ஆகும்.
அக்மேன் தனது தர்க்கத்தை இன்னும் வழங்கவில்லை என்றாலும், இது மிகவும் தெளிவானது. நைக்கின் பங்கு கடந்த சில வருடங்களில் பணவீக்கத்துடன் நடந்துகொண்டிருக்கும் போட் அதன் வளர்ச்சியைத் தண்டித்ததால் பாதி மதிப்பை இழந்துள்ளது. அதன் 2024 நிதியாண்டில் (மே 31 இல் முடிவடைந்த) வருவாய் சமமாக இருந்தது, இருப்பினும் ஒரு பங்கின் வருவாய் 15% உயர்ந்தது.
நிறுவனத்தின் நீண்ட சாதனைப் பதிவைக் கருத்தில் கொண்டு, ஒரு திருப்பம் தவிர்க்க முடியாதது என்று அக்மேன் நம்புகிறார். மேலும், வருவாயில் 22 மடங்கு பின்தங்கிய நிலையில், மதிப்பு முதலீட்டாளராக, அவர் வெறுமனே கடந்து செல்ல முடியாத ஒரு ஒப்பந்தத்தை அக்மேன் பார்த்திருக்கலாம்.
லாபகரமான வாய்ப்பில் இந்த இரண்டாவது வாய்ப்பை இழக்காதீர்கள்
மிகவும் வெற்றிகரமான பங்குகளை வாங்குவதில் நீங்கள் தவறவிட்டதாக எப்போதாவது உணர்கிறீர்களா? அப்போது நீங்கள் இதைக் கேட்க விரும்புவீர்கள்.
அரிதான சந்தர்ப்பங்களில், எங்கள் நிபுணர் குழு ஆய்வாளர்கள் வெளியிடுகின்றனர் “டபுள் டவுன்” பங்கு அவர்கள் பாப் என்று நினைக்கும் நிறுவனங்களுக்கான பரிந்துரை. முதலீடு செய்வதற்கான வாய்ப்பை நீங்கள் ஏற்கனவே இழந்துவிட்டீர்கள் என்று நீங்கள் கவலைப்பட்டால், தாமதமாகிவிடும் முன் வாங்குவதற்கு இதுவே சிறந்த நேரம். எண்கள் தங்களைப் பற்றி பேசுகின்றன:
-
அமேசான்: 2010ல் நாங்கள் இரட்டிப்பாகும் போது நீங்கள் $1,000 முதலீடு செய்திருந்தால், உங்களிடம் $20,001 இருக்கும்!*
-
ஆப்பிள்: 2008ல் நாங்கள் இரட்டிப்பாகும் போது நீங்கள் $1,000 முதலீடு செய்திருந்தால், உங்களிடம் $42,511 இருக்கும்!*
-
நெட்ஃபிக்ஸ்: 2004ல் நாங்கள் இரட்டிப்பாகும் போது நீங்கள் $1,000 முதலீடு செய்திருந்தால், உங்களிடம் $357,669 இருக்கும்!*
தற்போது, நாங்கள் மூன்று நம்பமுடியாத நிறுவனங்களுக்கு “டபுள் டவுன்” விழிப்பூட்டல்களை வழங்குகிறோம், மேலும் இது போன்ற மற்றொரு வாய்ப்பு விரைவில் கிடைக்காமல் போகலாம்.
3 “டபுள் டவுன்” பங்குகளைப் பார்க்கவும் »
*ஆகஸ்ட் 12, 2024 இல் பங்கு ஆலோசகர் திரும்புகிறார்
Alphabet இன் நிர்வாகியான Suzanne Frey, The Motley Fool இன் இயக்குநர்கள் குழுவில் உறுப்பினராக உள்ளார். டேனி வேனா ஆல்பபெட் மற்றும் சிபொட்டில் மெக்சிகன் கிரில்லில் பதவிகளைக் கொண்டுள்ளார். மோட்லி ஃபூல் ஆல்பபெட், புரூக்ஃபீல்ட், புரூக்ஃபீல்ட் கார்ப்பரேஷன், கனடியன் பசிபிக் கன்சாஸ் சிட்டி, சிபொட்டில் மெக்சிகன் கிரில், ஹோவர்ட் ஹியூஸ் மற்றும் நைக் ஆகியவற்றில் பதவிகளைக் கொண்டுள்ளது மற்றும் பரிந்துரைக்கிறது. Motley Fool Restaurant Brands International ஐ பரிந்துரைக்கிறது மற்றும் பின்வரும் விருப்பங்களை பரிந்துரைக்கிறது: நீண்ட ஜனவரி 2025 $47.50 நைக் அழைப்புகள் மற்றும் குறுகிய செப்டம்பர் 2024 $52 Chipotle Mexican Grill இல் வைக்கிறது. மோட்லி ஃபூலுக்கு வெளிப்படுத்தல் கொள்கை உள்ளது.
பில்லியனர் முதலீட்டாளர் பில் அக்மேன் தனது $10 பில்லியன் போர்ட்ஃபோலியோவில் 100% வெறும் 9 பங்குகளில் வைத்துள்ளார், ஆனால் காலாண்டின் போது நில அதிர்வு மாற்றங்கள் இருந்தன என்பதை முதலில் தி மோட்லி ஃபூல் வெளியிட்டது.