El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijo que “ha llegado el momento” de que el banco central estadounidense recorte las tasas de interés, ya que los crecientes riesgos para el mercado laboral no dejan espacio para una mayor debilidad y la inflación está cerca del objetivo del 2 por ciento de la Fed, lo que ofrece un respaldo explícito a una inminente flexibilización de la política.
“Los riesgos al alza para la inflación han disminuido, y los riesgos a la baja para el empleo han aumentado”, dijo Powell en un discurso muy esperado en la conferencia económica anual de la Reserva Federal de Kansas City en Jackson Hole, Wyoming.
“Ha llegado el momento de ajustar la política monetaria. La dirección a seguir es clara, y el momento y el ritmo de los recortes de tasas dependerán de los datos que se vayan obteniendo, de la evolución de las perspectivas y del equilibrio de riesgos”.
En referencia a los dos objetivos que el Congreso le ha encomendado a la Fed alcanzar, Powell dijo que su “confianza ha crecido en que la inflación está en un camino sostenible de regreso al 2 por ciento”, después de aumentar a alrededor del 7 por ciento durante la pandemia de COVID-19, mientras que el desempleo está aumentando.
Si bien Powell dijo que el salto de casi un punto porcentual en la tasa de desempleo durante el año pasado se debió en gran medida al aumento de la oferta laboral y la desaceleración de las contrataciones, no al aumento de los despidos, también fue enfático en que la Fed quería evitar una mayor erosión; su charla anterior sobre el “dolor” del mercado laboral como algo necesario para controlar la inflación ahora es cosa del pasado.
La tasa actual de desempleo del 4,3 por ciento está aproximadamente en el nivel que los funcionarios de la Fed consideran consistente con una inflación estable en el largo plazo.
“No buscamos ni damos la bienvenida a un mayor enfriamiento de las condiciones del mercado laboral”, afirmó Powell.
“Haremos todo lo posible para apoyar un mercado laboral fuerte a medida que avanzamos hacia la estabilidad de precios. Con una adecuada reducción de la moderación política, hay buenas razones para pensar que la economía volverá a una inflación del 2% manteniendo al mismo tiempo un mercado laboral fuerte”.
Los comentarios de Powell son lo más cerca que probablemente estará de declarar la victoria sobre el brote de inflación que sacudió la economía al comienzo de la pandemia.
El rápido aumento de los precios llevó a la Fed a aumentar su tasa de política monetaria de referencia desde un nivel cercano a cero al rango actual de 5,25 por ciento – 5,50 por ciento, el nivel más alto en un cuarto de siglo.
Se ha mantenido allí durante más de un año, incluso cuando la economía desafiaba las frecuentes predicciones de recesión, la inflación caía y el crecimiento económico continuaba: los ingredientes de un “aterrizaje suave” típico de los libros de texto, con el final del juego de recortes de tasas ahora a punto de comenzar.
“Si bien la tarea no está completa, hemos logrado muchos avances” hacia el restablecimiento de la estabilidad de precios, afirmó Powell.
La Reserva Federal define la estabilidad de precios como una inflación del 2 por ciento medida por el índice de precios del gasto de consumo personal.
El índice se mantiene actualmente a una tasa anual del 2,5 por ciento.
Powell habla en el Jackson Lake Lodge, en el Parque Nacional Grand Teton de Wyoming, ante una reunión de banqueros centrales y economistas que se ha convertido en una plataforma global para que los funcionarios definan opiniones sobre la política monetaria y la economía.
Sus comentarios consolidan en gran medida una decisión que la Fed ha telegrafiado a través de comentarios anteriores de Powell y una lectura de la reunión de julio del banco central estadounidense que decía que una “gran mayoría” de los responsables políticos acordaron que los recortes de tasas probablemente comenzarían el próximo mes.
Pero su lenguaje enfático ha dejado ahora fuera de toda duda que la Fed está abriendo un nuevo capítulo en la política monetaria.
Sin embargo, no fue mucho más allá de eso para describir cómo la Fed sopesará sus decisiones a partir de ahora mientras navega por una flexibilización de la política monetaria largamente esperada.
Los funcionarios de la Reserva Federal proporcionarán proyecciones económicas actualizadas en su reunión del 17 y 18 de septiembre que brindarán más detalles sobre cómo esperan que evolucione la tasa de política de referencia a partir de ahora.