நிகர பூஜ்ஜிய மாற்றத்திற்கு நிதியளிப்பதற்கான மூன்று கவனிக்கப்படாத வாய்ப்புகளை அறிக்கை அமைக்கிறது

அரசாங்கங்கள், கட்டுப்பாட்டாளர்கள் மற்றும் உலகளாவிய நிதி நிறுவனங்கள் நிகர பூஜ்ஜிய மாற்றத்திற்கு நிதியளிப்பதற்காக ஒவ்வொரு ஆண்டும் 9.2 டிரில்லியன் அமெரிக்க டாலர் மதிப்பிலான நிதியுதவியைத் திறப்பதற்கான முக்கிய வாய்ப்புகளை கவனிக்கவில்லை, புதிய ஆராய்ச்சி தெரிவிக்கிறது.

நிதியுதவி வழங்க, லண்டனின் கிங்ஸ் கல்லூரியின் சமீபத்திய அறிக்கை, நிதி அமைப்பின் மூன்று முக்கிய பகுதிகளில் அவசர கவனம் செலுத்த வேண்டும் என்று வாதிடுகிறது:

• அரசாங்கங்கள் வங்கிகள் மற்றும் பிற நிதி நிறுவனங்களுக்கு இடையேயான கூட்டாண்மைகளின் புதிய வடிவங்களில் ஈடுபட வேண்டும், அவை அவற்றின் கடன் வழங்கும் திறனை விடுவிக்கின்றன;
• கலப்பு நிதி மூலம் தனியார் துறை நிதியை ஈர்க்க பலதரப்பு வளர்ச்சி வங்கிகள் தங்கள் இருப்புநிலைக் குறிப்பை அதிகம் பயன்படுத்த வேண்டும்;
• தேசிய உமிழ்வு வர்த்தக அமைப்புகளை ஒருங்கிணைத்தல் மற்றும் தன்னார்வ சந்தைகளில் நம்பிக்கையை அதிகரிப்பதில் கவனம் செலுத்துவதன் மூலம் உலகளாவிய கார்பன் சந்தைகளை கட்டுப்பாட்டாளர்கள் உருவாக்க வேண்டும்.

பலதரப்பு வளர்ச்சி வங்கிகள் மட்டும் தங்கள் AAA மதிப்பீடுகளுக்கு தீங்கு விளைவிக்காமல் மேலும் $1.2 டிரில்லியன் நிகர பூஜ்ஜிய நிதியுதவியை வெளியிட தங்கள் கடன்களை இரட்டிப்பாக்க முடியும் என்று அறிக்கை எடுத்துக்காட்டுகிறது. அவர்கள் டிகார்பனைசேஷன் திட்டங்களுக்கு கடன்களில் முதலீடு செய்கிறார்கள்.

இங்கிலாந்து வங்கியின் நிதி நிலைத்தன்மை பிரிவின் முன்னாள் தொழில்நுட்பத் தலைவர் பேராசிரியர் டேவிட் ஐக்மேன் மற்றும் சிங்கப்பூர் பசுமை நிதி மையத்தின் நிர்வாகக் குழு உறுப்பினர் பேராசிரியர் ரவுல் சி. ரோசல்ஸ் ஆகியோரால் இந்த அறிக்கையும் அதன் பரிந்துரைகளும் உருவாக்கப்பட்டன.

“எங்கள் நிகர பூஜ்ஜிய இலக்குகளை அடைய போதுமான நிதியைத் திரட்டுவது ஒரு பெரிய சவாலாகும், ஆனால் COP29 மற்றும் அதற்கு அப்பால் உள்ள கொள்கை வகுப்பாளர்களுக்கு ஒரு மையமாக இருக்க வேண்டிய மூன்று வழிகளின் திறனை எங்கள் ஆராய்ச்சி எடுத்துக்காட்டுகிறது,” என்கிறார் கத்தாரின் இயக்குனர் பேராசிரியர் டேவிட் ஐக்மேன். கிங்ஸ் பிசினஸ் ஸ்கூலில் குளோபல் பேங்கிங் மற்றும் ஃபைனான்ஸ் மையம்.

நிகர பூஜ்ஜியத்திற்கு மாறுவதற்கு நிதியளிப்பதில் வங்கிகளின் பங்கு

Basel III மூலதனப் போதுமான விதிகளை முழுமையாகச் செயல்படுத்துவதற்கு முன்னதாக, வங்கிகள், வங்கிகள் அல்லாத நிறுவனங்களுடன் புதுமையான வழிகளில் கூட்டாக இணைந்து செயல்படுவது எப்படி என்பதை அறிக்கை கோடிட்டுக் காட்டுகிறது.

இதில் மூலோபாய கூட்டாண்மைகள் மற்றும் தனியார் கடனுடன் புதிய முதலீட்டு நிதி தளங்கள், அத்துடன் “செயற்கை இடர் பரிமாற்றங்கள்” என அழைக்கப்படுபவற்றின் அதிகரித்த பயன்பாடு, முதலீட்டு நிதிகள் போன்ற மூன்றாம் தரப்பினருக்கு கடன் அபாயத்தை நகர்த்துவது, மேலும் கடன் வழங்குவதற்கான நிதியை விடுவித்தல். 2023 ஆம் ஆண்டில் EU வங்கிகள் மட்டும் €102 பில்லியன் செயற்கை இடர் பரிமாற்றப் பத்திரப்படுத்தல்களை வழங்கியுள்ளன, இவற்றில் 11% நிலையான கடன் வழங்கலுடன் இணைக்கப்பட்டுள்ளன.

வங்கிகள் மற்றும் நிதித் துறையின் பிற பகுதிகளுக்கு இடையே இந்த இடர் பரிமாற்றத்தை அரசாங்கங்களும் கொள்கை வகுப்பாளர்களும் ஆதரிக்க முடியும் என்று ஆசிரியர்கள் வாதிடுகின்றனர்;

• ஆபத்தான இடர்மாற்றங்கள் மற்றும் செயற்கைப் பத்திரமயமாக்கல் போன்ற அபாயங்களைக் குறைக்கும் வழிமுறைகளின் உலகளாவிய இணக்கமான ஒழுங்குமுறையை வளர்ப்பதன் மூலம்
• முதலீட்டாளர்களாக: டீகார்பனைசேஷன் திட்டங்களுக்கான கடன்களின் ஜூனியர் தவணையில் £1 பில்லியன் அரசாங்க முதலீடு சுமார் £8.5 பில்லியன் கூடுதல் வங்கிக் கடன் திறனை உருவாக்கும் என்று ஆசிரியர்கள் மதிப்பிட்டுள்ளனர். இங்கிலாந்தில், நிகர பூஜ்ஜிய தொழில்நுட்பங்கள் மற்றும் திட்டங்களுக்கு தனியார் துறை கடன் வழங்குவதற்கான உத்தரவாதம் மற்றும் ஒருங்கிணைப்பாளராக புதிய தேசிய செல்வ நிதியம் ஒரு பங்கை வகிக்க முடியும்.

கலப்பு நிதி

முதன்மையாக வளரும் நாடுகளில் நிலையான வளர்ச்சித் திட்டங்களில் தனியார் துறை முதலீட்டைத் திரட்ட பொது அல்லது பரோபகார மூலங்களிலிருந்து கலப்பு நிதியானது வினையூக்க மூலதனத்தைப் பயன்படுத்துகிறது. பொது முதலீடு பலதரப்பு வளர்ச்சி வங்கிகள் (MDBs) மற்றும் மேம்பாட்டு நிதி நிறுவனங்கள் (DFIs) மூலம் வழிநடத்தப்படுகிறது. 2023 ஆம் ஆண்டில் காலநிலை நிதியானது கலப்பு நிதி ஒப்பந்தங்களின் மதிப்பில் பாதிக்கும் மேலானதாக இருந்தபோதிலும், 15 பில்லியன் டாலர் புதிய பரிவர்த்தனைகளில், ஒட்டுமொத்தத் துறை ஒப்பீட்டளவில் சிறியதாக இருந்ததை அறிக்கை எடுத்துக்காட்டுகிறது, மேலும் அதை எவ்வாறு விரிவுபடுத்தலாம் என்பதைக் காட்டுகிறது.

MDBகள் மற்றும் DFIகள் தனியார் துறை முதலீட்டாளர்களின் வருடாந்திர ஒட்டுமொத்த நிதிக் கடப்பாடுகளில் 11% மட்டுமே ஈர்க்கின்றன என்று ஆசிரியர்கள் கணக்கிடுகின்றனர். கிரெடிட் ரேட்டிங் ஏஜென்சி அறிக்கைகள் பற்றிய அவர்களின் பகுப்பாய்வு, MDB கள் தங்கள் AAA கடன் மதிப்பீடுகளை இன்னும் பராமரிக்கும் போது, ​​அவற்றின் அந்நியச் செலாவணியை அதிகரிப்பதற்கான குறிப்பிடத்தக்க சாத்தியக்கூறுகள் இருப்பதாகக் கூறுகிறது. ஒட்டுமொத்தமாக, வளரும் நாடுகளில் கவனம் செலுத்தும் 13 MDB கள், அவற்றின் தற்போதைய கடன் மதிப்பீடுகளுக்கு தீங்கு விளைவிக்காமல், சுமார் $1.2 டிரில்லியன் டாலர்கள், 2.5 மடங்கு அதிகரிப்பு, வளர்ச்சி சொத்துக்களின் பங்குகளை அதிகரிக்கலாம் என்று மதிப்பிடுகின்றனர்.

மேலும், MDBகள் AAA க்கு பதிலாக AA மதிப்பீட்டின் கீழ் செயல்பட்டால், அவற்றின் நிதியளிப்பு திறன் மேலும் $1–1.2 டிரில்லியன் அதிகரிக்கும், இது அவர்களின் வளர்ச்சி மற்றும் நிதி தாக்கத்தை கணிசமாக அதிகரிக்கும்.

கார்பன் சந்தைகள்

கார்பனுக்கு விலை வைப்பதன் மூலம், கார்பன் சந்தைகள் வணிகங்களுக்கும் அரசாங்கங்களுக்கும் சுத்தமான தொழில்நுட்பங்களில் முதலீடு செய்வதற்கும் கார்பன் விலைக் கொள்கைகளை செயல்படுத்துவதற்கும் பொருளாதார ஊக்கத்தை உருவாக்குகின்றன. நிகர பூஜ்ஜிய திட்டங்களில் அரசாங்க முதலீடுகளுக்கான வருவாய் ஆதாரமாகவும் அவை உள்ளன: 2023 இல், உமிழ்வு வர்த்தக அமைப்புகள் அரசாங்க வருவாயில் $74 பில்லியன் ஈட்டியுள்ளன. ETS களுடன் இணைந்து கார்பன் அகற்றுதல் மற்றும் குறைப்புத் திட்டங்களை உருவாக்குபவர்களால் வழங்கப்படும் 'கார்பன் வரவுகளில்' வர்த்தகத்தை வழங்கும் தன்னார்வ கார்பன் சந்தைகளும் உள்ளன.

இந்த சந்தைகளை மிகவும் கவர்ச்சிகரமானதாக மாற்ற முடியும் என்று ஆசிரியர்கள் வாதிடுகின்றனர்:

• பிரெக்சிட்டிற்குப் பிந்தைய வர்த்தக உறவுகளை நிர்வகிக்கும் EU-UK வர்த்தகம் மற்றும் ஒத்துழைப்பு ஒப்பந்தத்தில் திட்டமிடப்பட்டுள்ளபடி UK மற்றும் EU ETS களை இணைத்தல். ஐரோப்பிய ஒன்றியத்தின் கார்பன் பார்டர் அட்ஜஸ்ட்மென்ட் மெக்கானிசத்தில் இருந்து இங்கிலாந்து ஏற்றுமதிகளுக்கு விலக்கு அளிக்க இது அவசியமான நிபந்தனையாகும்.
• வலுவான ஒழுங்குமுறை மேற்பார்வை, கார்பன் கிரெடிட் பயன்பாடு பற்றிய தெளிவான விதிகள் மற்றும் சான்றளிக்கப்பட்ட கார்பன் ஆஃப்செட் வரவுகளின் நிதிக் கணக்கிற்கான உலகளாவிய தரநிலை.
• மேலும் ஒருங்கிணைப்பு, எடுத்துக்காட்டாக, தன்னார்வ கார்பன் சந்தைகளை நிறுவப்பட்ட உமிழ்வு வர்த்தக அமைப்புகளுடன் ஒருங்கிணைத்தல், இது வலுவான விலை சமிக்ஞையை வழங்கும்.

“வங்கிகள், முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் கட்டுப்பாட்டாளர்களுக்கு இடையேயான கூட்டாண்மைகள், நெறிமுறைப்படுத்தப்பட்ட திட்டங்களின் மூலம் குறைந்த கார்பன் தொழில்நுட்பங்களுக்கு நிதிகளை அனுப்புவதற்கான ஒரு முக்கியமான வாய்ப்பை வழங்குகின்றன. பலதரப்பு மேம்பாட்டு வங்கிகள் (MDBs) அரசாங்க வரவு செலவுத் திட்டங்களுக்கு சிரமப்படாமல் வளங்களை மேம்படுத்துவதன் மூலம் அவற்றின் தாக்கத்தை அதிகரிக்க முடியும். வளரும் நாடுகளில் உள்ள நிலையான உள்கட்டமைப்பு தளங்கள், ETS மற்றும் GGR போன்ற வழிமுறைகள் மூலம் கார்பன் சந்தைகளை ஒருங்கிணைப்பதில் முக்கிய பங்கு வகிக்கின்றன, வெளிப்படைத்தன்மை மற்றும் சந்தை செயல்திறனை மேம்படுத்துதல் மற்றும் டிகார்பனைசேஷனுக்கான வலுவான விலை சமிக்ஞையை அனுப்புதல்,” என்கிறார் பயிற்சிப் பேராசிரியர் ரவுல் சி. லண்டன் கிங்ஸ் கல்லூரியில் நிகர ஜீரோ சொத்து மேலாண்மை.