ஐt என்பது சிறப்பு வேண்டுகோளுக்கான பருவமாகும், அதாவது அடுத்த மாதம் அவர் தனது பட்ஜெட்டில் பல்வேறு வரி நிவாரணங்களை வழங்கினால், அதைத் தொடர்ந்து வரும் மோசமான விளைவுகளைப் பற்றி அதிபருக்கான எச்சரிக்கைகள். லண்டனின் ஜூனியர் பங்குச் சந்தையைப் பொறுத்தவரை – ஒரு காலத்தில் மாற்று முதலீட்டுச் சந்தை என்று அழைக்கப்பட்டது, ஆனால் இந்த நாட்களில் நோக்கம் போலவே – கோரஸ் காது கேளாததாகி வருகிறது.
பரம்பரை வரியிலிருந்து (IHT) 100% வணிக நிவாரணம் நீக்கப்பட்டால், Aim இன் “நடந்து வரும் நம்பகத்தன்மை” அச்சுறுத்தலுக்கு உள்ளாகும் என்று, லண்டன் பங்குச் சந்தையின் தலைமை நிர்வாகி ஜூலியா ஹோகெட், Sky News அறிக்கை மூலம் கருவூலத்திற்கு எழுதிய கடிதத்தில் தெரிவித்தார். பங்குத் தரகர் பீல் ஹன்ட், ஆரம்ப பங்கு விலை எதிர்வினை “20%-30% வீழ்ச்சியாக இருக்கும் என்று நினைக்கிறார். [Aim] குறியீட்டு”.
இந்த முன்னறிவிப்புகள் நம்பகமானவை, நாம் கவலைப்பட வேண்டுமா?
முதல் கேள்விக்கான பதில் ஆம். Aim இன் முழு மூலதனம் சுமார் £75bn ஆகும், மேலும் சுமார் £11bn தற்போதைய முறையைப் பயன்படுத்தும் முதலீட்டாளர்களுக்குக் கூறலாம், இது குறைந்தது இரண்டு வருடங்கள் வைத்திருக்கும் பங்குகள் மீதான பரம்பரை வரியிலிருந்து 100% நிவாரணம் அளிக்கிறது. ஏறக்குறைய £6bn IHT நிதிகளில் உள்ளது மற்றும் சுமார் £5bn நிறுவனர்கள், குடும்பங்கள் மற்றும் IHT திட்டமிடலில் ஈடுபட்டுள்ள தனிநபர்களின் நேரடி முதலீடுகளிலிருந்து வருகிறது.
நிவாரணம் அகற்றப்பட்டால் அந்தப் பணத்தின் பெரும்பகுதி வெளியேறும் என்று நம்பப்படுகிறது. ஒரு IHT நிதி மேலாளர் அவர் “முதல் நாளில் கட்டாய விற்பனையாளர்” என்று கூறுகிறார். அவரது நிதி, மற்றவர்களைப் போலவே, முதலீட்டாளர்களுக்கு வரி நிவாரணம் வழங்குவதற்காக அமைக்கப்பட்டுள்ளது; அதைச் செய்ய முடியாவிட்டால், வெளியேற வேண்டிய கடமை அவருக்கு இருக்கிறது. சாதாரண நிலைமைகளின் கீழ் இலக்கில் பணப்புழக்கம் வலுவாக இல்லாததால், அவசரம் எப்படி நெரிசலாக மாறும் என்பதை ஒருவர் பார்க்கலாம். “எய்ம்-பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனங்களில் உள்ள மற்ற முதலீட்டாளர்களால் எதிர்மறையான நிதி ஓட்டத்தை உணர்ந்து, மற்ற முதலீடுகளுக்குச் செல்ல முடிவெடுப்பதன் மூலம் விற்பனை மேலும் பெருக்கப்படும்” என்று பீல் ஹன்ட் வற்புறுத்துகிறார்.
ஆனால், நிதி ஆய்வுகளுக்கான நிறுவனம் சுட்டிக்காட்டியுள்ளபடி, முதலீட்டுத் தேர்வுகளை சிதைக்கும் மற்றும் உள்ளார்ந்த பகுத்தறிவு இல்லாத வரிச் சலுகையை அகற்றுவது பற்றி எஞ்சியவர்கள் உண்மையில் கவலைப்பட வேண்டுமா? அகற்றுதல், கருவூலத்திற்கு ஓராண்டில் சுமார் £1.1bn திரட்டலாம், 2029-30ல் £1.6bn ஆக உயரும் என்று திங்க்டேங்க் மதிப்பிடுகிறது. ரேச்சல் ரீவ்ஸைப் போலவே, நீங்கள் 22 பில்லியன் பவுண்டுகள் “கருந்துளையை” நிரப்ப வேண்டும் மற்றும் வருமான வரி, தேசிய காப்பீடு, VAT மற்றும் கார்ப்பரேஷன் வரி ஆகியவற்றில் மாற்றங்களை நிராகரித்தால் ஒவ்வொரு சிறிய உதவியும்.
உண்மையில், நாம் ஒருவேளை கவலைப்பட வேண்டும். 1995 இல் தொடங்கப்பட்டதில் இருந்து நிகழ்ந்த ஊழல்கள் மற்றும் சரிவுகளின் எண்ணிக்கையைக் கருத்தில் கொண்டு, இலகுவாக ஒழுங்குபடுத்தப்பட்ட கேசினோவாக Aim இன் நற்பெயருக்குத் தகுதியானதாக இருக்கலாம் (சமீபத்திய உதாரணத்திற்கு Patisserie Valerie என்று நினைக்கிறேன்) ஆனால், வெற்றிகளைப் பற்றி ஒருவர் மறந்துவிடக் கூடாது. ஃபீவர்ட்ரீ, டானிக்ஸ் மற்றும் மிக்சர்களை தயாரிப்பவர், ஒரு தசாப்தத்திற்கு முன்பு £154m சந்தை மூலதனத்தில் பட்டியலிடப்பட்டது மற்றும் இப்போது £800m மதிப்புடையது. நியூபரியை தளமாகக் கொண்ட ஒரு மென்பொருள் மற்றும் சேவை வணிகமான காமா கம்யூனிகேஷன்ஸ், ஒரு தசாப்தத்தில் அதன் சந்தை மதிப்பை பத்து மடங்கு அதிகரித்து £1.6bn ஆக அதிகரித்துள்ளது. லர்னிங் டெக்னாலஜிஸ், ஒரு பணியிட டிஜிட்டல் கற்றல் நிறுவனம், ஒரு தசாப்தத்திற்கு முன்பு பட்டியலிடப்பட்டபோது அதன் சந்தை மதிப்பை £43m இலிருந்து £600m ஆக அதிகரித்துள்ளது.
நடைமுறையில், இதுபோன்ற பல வெற்றிக் கதைகள் முக்கிய லண்டன் பங்குச் சந்தைக்கு சிரமமின்றி மாற்றப்படலாம். ஆனால் குடும்ப ஆதரவு வணிகங்களின் ஒரு பகுதியும் இருக்கும், அவை தனியார் ஈக்விட்டிக்கான மூழ்கிய மதிப்பீட்டில் எளிதாக இரையாகிவிடும், இது முன்னேற்றம் போல் உணரவில்லை. முக்கிய விஷயம் என்னவென்றால், இலக்கின் முடிவு அல்லது பொருத்தமற்ற நிலைக்கு விரைவாக இறங்குவது, வளர்ந்து வரும் நிறுவனங்களுக்கான நிதி ஆதாரத்தை துண்டித்துவிடும், இது அரசாங்கத்தின் “வளர்ச்சிக்கு முதலில்” மற்றும் ஆபத்து-எடுத்துக்கொள்ளும் செய்தியுடன் குடுவையாக இருக்கும். Aim இன் அனைத்து தவறுகளுக்கும், நிறுவனங்கள் தொடக்கத்தில் இருந்து £135bn திரட்டியுள்ளன, மேலும் தொழில்நுட்ப நிறுவனங்களுக்கு ஒரு சார்பு உள்ளது, இது பொதுவாக விரும்பத்தக்கதாக கருதப்படுகிறது.
இதில் எதுவுமே வரிச்சலுகையின் நியாயமற்ற தன்மையை மறுப்பதற்கில்லை. உயிர்வாழ்வதற்கான வழக்கு, திடீர் நீக்கம் சிறிய மற்றும் நடுத்தர நிறுவனங்களின் பிரபஞ்சத்தில் ஒரு நிதி ஓட்டை உருவாக்கும் என்பது நடைமுறைக்குரிய ஒன்றாகும். நிவாரணம் சீர்திருத்தப்பட வேண்டும் என்றால், ரீவ்ஸ் செயல்முறையை படிப்படியாக செய்யலாம், உதாரணமாக, இரண்டு வருட தகுதி காலத்தை நீட்டிப்பதன் மூலம் அல்லது ஏற்கனவே உள்ள உரிமைகளை தக்கவைத்துக்கொள்ளலாம்.
2007 இல் கிட்டத்தட்ட 1,700 நிறுவனங்களைக் கொண்டிருந்த Aim இப்போது 700 அல்லது அதற்கு மேற்பட்ட நிறுவனங்களைக் கொண்டிருந்தது என்பதை மறுப்பதற்கில்லை. ஆனால் அதை மேலும் கிளப்பி விடக்கூடாது என்பதற்கான வாதமும் கூட.