இரண்டு வருடங்களின் சிறந்த பகுதிக்கு, தி காளைகள் வோல் ஸ்ட்ரீட்டில் உறுதியாக கட்டுப்பாட்டில் உள்ளது. ஒரு நெகிழ்ச்சியான அமெரிக்கப் பொருளாதாரம், செயற்கை நுண்ணறிவு (AI) எழுச்சியைச் சுற்றியுள்ள உற்சாகத்துடன் இணைந்து, வயதானவர்களை உயர்த்த உதவியது டவ் ஜோன்ஸ் தொழில்துறை சராசரி (DJINDICES: ^DJI)அளவுகோல் எஸ்&பி 500 (SNPINDEX: ^GSPC)மற்றும் வளர்ச்சியை மையமாகக் கொண்டது நாஸ்டாக் கலவை (NASDAQINDEX: ^IXIC) 2024 இல் பல சாதனை-நிறைவு உச்சங்களுக்கு.
இருப்பினும், முதலீடு செய்யும் போது நம்பிக்கை என்பது உலகளாவியது அல்ல. மிக முக்கியமான மற்றும் பரவலாகப் பின்பற்றப்படும் பில்லியனர் பண மேலாளர்கள் சிலர் உட்பட பெர்க்ஷயர் ஹாத்வேகள் (NYSE: BRK.A)(NYSE: BRK.B) வாரன் பஃபெட், அப்பலூசாவின் டேவிட் டெப்பர் மற்றும் ஃபண்ட்ஸ்மித்தின் டெர்ரி ஸ்மித் ஆகியோர் தங்கள் வர்த்தக நடவடிக்கைகளால் வோல் ஸ்ட்ரீட்டிற்கு அச்சுறுத்தலான எச்சரிக்கையை அனுப்பி வருகின்றனர்.
வோல் ஸ்ட்ரீட்டின் முன்னணி முதலீட்டாளர்கள் சிலர் ஓரங்கட்டுவதற்கு பின்வாங்குகிறார்கள்
எந்தவொரு பண மேலாளரும் மற்றொருவரின் கார்பன் நகலாக இல்லை என்றாலும், பஃபெட், டெப்பர் மற்றும் ஸ்மித் ஆகியோர் ஒரே மாதிரியான துணியிலிருந்து வெட்டப்பட்டவர்கள். அவர்கள் வெவ்வேறு துறைகளில் நிபுணத்துவம் பெற்றிருந்தாலும் அல்லது முதலீட்டுத் துறைகளில் ஈடுபடாமல் இருக்கலாம் – எ.கா., டேவிட் டெப்பர் சற்று முரண்பாடாக இருப்பார் மற்றும் கடன் உட்பட துன்பகரமான சொத்துக்களில் முதலீடு செய்ய பயப்படுவதில்லை — மூன்றுமே முனைகின்றன. அந்தந்த ஃபண்டுகளில் நீண்ட காலத்திற்கு வைத்திருக்கக்கூடிய குறைவான மதிப்புடைய/குறைவாக மதிப்பிடப்பட்ட நிறுவனங்களைக் கண்டுபிடிப்பதில் கவனம் செலுத்தும் பொறுமையான முதலீட்டாளர்களாக இருக்க வேண்டும். மூன்று பில்லியனர் முதலீட்டாளர்களுக்கும் இது மிகவும் எளிமையான சூத்திரம்.
ஒவ்வொரு காலாண்டிலும் செக்யூரிட்டிகள் மற்றும் பரிவர்த்தனை ஆணையத்தில் படிவம் 13Fகள் தாக்கல் செய்யப்படும்போது, வோல் ஸ்ட்ரீட்டின் பிரகாசமான முதலீட்டு மனங்களின் ஆர்வத்தைத் தூண்டும் பங்குகள், தொழில்கள், துறைகள் மற்றும் போக்குகள் ஆகியவற்றைப் பார்க்க தொழில்முறை மற்றும் அன்றாட முதலீட்டாளர்கள் இந்த அறிக்கைகளுக்கு வருகிறார்கள். இருப்பினும், பஃபெட், டெப்பர் மற்றும் ஸ்மித் ஆகியோரின் வர்த்தக நடவடிக்கைகளை நெருக்கமாகப் பின்பற்றும் முதலீட்டாளர்களுக்கு சமீபத்திய சுற்று 13Fகள் ஆச்சரியத்தை அளித்தன.
ஜூன் மாதத்துடன் முடிவடைந்த காலாண்டில் வாரன் பஃபெட் பங்குகளின் நிகர விற்பனையாளராக இருந்த ஏழாவது காலாண்டைக் குறித்தது. டாப் ஹோல்டிங்கின் 389 மில்லியனுக்கும் அதிகமான பங்குகளை நீக்குகிறது ஆப்பிள் இரண்டாவது காலாண்டில், அக்டோபர் 1, 2023 முதல் மொத்தமாக 500 மில்லியன் பங்குகளின் வடக்கில், அக்டோபர் 2022 தொடக்கத்தில் இருந்து மொத்தமாக $131.6 பில்லியன் நிகரப் பங்கு விற்பனைக்கு வழிவகுத்தது.
முதலீட்டாளர்கள் அமெரிக்காவிற்கு எதிராக பந்தயம் கட்ட வேண்டாம் என்று வாதிட்ட போதிலும், நீண்ட கால முதலீட்டின் மதிப்பை வலியுறுத்திய போதிலும், பஃபெட்டின் குறுகிய கால நடவடிக்கைகள் அவரது நீண்ட கால நெறிமுறைகளுடன் பொருந்தவில்லை.
ஆனால் அவர் தனியாக இல்லை.
டேவிட் டெப்பரின் அப்பலூசா ஜூன் மாதத்தில் 6.2 பில்லியன் டாலர் மதிப்புள்ள 37-பாதுகாப்பு முதலீட்டு போர்ட்ஃபோலியோவுடன் மூடப்பட்டது. இரண்டாவது காலாண்டில், டெப்பர் மற்றும் அவரது குழு இந்த ஒன்பது பதவிகளைச் சேர்த்தது மற்றும் அவரது நிதியின் பங்குகளை 28 மற்றவற்றில் குறைத்தது அல்லது முழுமையாக விற்றது. அமேசான், மைக்ரோசாப்ட், மெட்டா இயங்குதளங்கள்மற்றும் என்விடியா. டெப்பர் என்விடியாவின் 3.73 மில்லியன் பங்குகளை டம்ப் செய்தார், இது அப்பலூசாவின் முந்தைய நிலையில் 84% க்கும் அதிகமாக இருந்தது.
UK பங்குத் தேர்வாளர் அசாதாரணமான டெர்ரி ஸ்மித் ஜூன் மாதத்தில் சுமார் $24.5 பில்லியன் மதிப்புள்ள 40-பங்கு போர்ட்ஃபோலியோவுடன் முடிந்தது. இந்த 40 பங்குகளில் மூன்றில் மட்டும் அவர் தனது பங்குகளைச் சேர்த்தார் — ஃபோர்டினெட், டெக்சாஸ் கருவிகள்மற்றும் விந்தை தொழில்நுட்பம் — மற்ற 37 இல் தனது நிதியின் நிலையை குறைக்கும் போது.
இந்த பொறுமை மற்றும் வரலாற்று நம்பிக்கை கொண்ட முதலீட்டாளர்கள் மறுக்க முடியாத தெளிவான ஒரு செய்தியை அனுப்புகிறார்கள்: வால் ஸ்ட்ரீட்டில் இப்போது மதிப்பு வருவது கடினம்.
பங்குகள் வரலாற்று ரீதியாக விலை உயர்ந்தவை — அது ஒரு பிரச்சனை
“மதிப்பு” என்பது முற்றிலும் அகநிலைச் சொல்லாக இருந்தாலும், ஒரு மதிப்பீட்டுக் கருவி, 1870களில் இருந்த பங்குகள் வரலாற்றில் அவற்றின் விலையுயர்ந்த நிலைகளில் ஒன்றாக இருப்பதைச் சுட்டிக்காட்டுகிறது. நான் S&P 500 இன் ஷில்லர் விலை-வருவாயின் (P/E) விகிதத்தைப் பற்றி பேசுகிறேன், இது சுழற்சி முறையில் சரிசெய்யப்பட்ட விலை-க்கு-வருமான விகிதம் (CAPE விகிதம்) என்றும் அழைக்கப்படுகிறது.
பெரும்பாலான முதலீட்டாளர்கள் பாரம்பரிய P/E விகிதத்தை நன்கு அறிந்திருக்கலாம், இது ஒரு நிறுவனத்தின் பங்கு விலையை அதன் பின்தங்கிய நிலையில்-12-மாத வருவாய் ஒரு பங்காக (EPS) பிரிக்கிறது. முதிர்ந்த வணிகங்களுக்கு P/E விகிதம் நன்றாக வேலை செய்யும் போது, அது அவர்களின் பணப்புழக்கத்தை மீண்டும் முதலீடு செய்யும் வளர்ச்சிப் பங்குகளுக்கு குறைவாகவே இருக்கும். COVID-19 லாக்டவுன்கள் போன்ற ஒரு முறை நிகழ்வுகளாலும் இது மோசமாகப் பாதிக்கப்படலாம்.
ஷில்லர் பி/இ விகிதம் கடந்த 10 ஆண்டுகளில் சராசரி பணவீக்கம்-சரிசெய்யப்பட்ட இபிஎஸ் அடிப்படையிலானது. ஒரு தசாப்தத்தின் மதிப்புள்ள வருவாய் வரலாற்றை கணக்கில் எடுத்துக்கொண்டால், குறுகிய கால நிகழ்வுகள் இந்த மதிப்பீட்டு மாதிரியை மோசமாக பாதிக்காது.
செப்டம்பர் 16 அன்று நிறைவு மணியின்படி, S&P 500 இன் ஷில்லர் P/E 36.27 ஆக இருந்தது, இது அதன் 2024 இன் அதிகபட்சமான தோராயமாக 37க்குக் கீழே உள்ளது, மேலும் 1871க்கு மீண்டும் சோதனை செய்யப்பட்டபோது 153 ஆண்டு சராசரியான 17.16 ஐ விட இரண்டு மடங்கு அதிகமாகும். .
சரியாகச் சொல்வதானால், ஷில்லர் பி/இ இரண்டு காரணிகளால் கடந்த 30 ஆண்டுகளில் அதன் வரலாற்று சராசரியை விட அதிகமாக செலவிட்டுள்ளது:
-
இணையம் தகவலுக்கான அணுகலை ஜனநாயகப்படுத்தியது, இது அன்றாட முதலீட்டாளர்களுக்கு ஆபத்துக்களை எடுக்க அதிக நம்பிக்கையை அளித்தது.
-
வட்டி விகிதங்கள் ஒரு தசாப்தத்திற்கும் மேலாக வரலாற்றுக் குறைந்த அளவிலோ அல்லது அதற்கு அருகாமையிலோ செலவிட்டன, இது முதலீட்டாளர்களை குறைந்த கடன் வாங்கும் செலவில் இருந்து பயனடையக்கூடிய உயர்-பல வளர்ச்சி பங்குகளில் குவிய ஊக்கப்படுத்தியது.
ஆனால் ஒட்டுமொத்தமாக ஆய்வு செய்யும் போது, S&P 500 இன் ஷில்லர் P/E ஒரு காளைச் சந்தையின் போது உயர் மட்டத்தை ஆதரித்த இரண்டு காலகட்டங்கள் மட்டுமே வரலாறு முழுவதும் உள்ளன. இது டாட்-காம் குமிழி வெடிப்பதற்கு சற்று முன்னதாக, டிசம்பர் 1999 இல் 44.19 ஆக உயர்ந்தது, மேலும் 2022 ஜனவரி முதல் வாரத்தில் சுருக்கமாக 40 ஆக உயர்ந்தது.
டாட்-காம் குமிழி உச்சத்தைத் தொடர்ந்து, S&P 500 அதன் மதிப்பில் பாதியை வெட்கப்படுத்தியது, அதே நேரத்தில் Nasdaq Composite முக்கால்வாசிக்கும் அதிகமான மதிப்பை இழந்தது. இதற்கிடையில், 2022 கரடி சந்தையில் Dow Jones, S&P 500 மற்றும் Nasdaq Composite அனைத்தும் அவற்றின் மதிப்பில் குறைந்தது 20% இழந்தன.
153 ஆண்டுகளில், காளைச் சந்தையில் S&P 500 இன் ஷில்லர் P/E 30ஐத் தாண்டிய ஆறு சந்தர்ப்பங்கள் மட்டுமே உள்ளன. முந்தைய ஐந்து நிகழ்வுகளையும் தொடர்ந்து, தி குறைந்தபட்சம் S&P 500 இன் கீழ்நிலை 20% ஆக இருந்தது, பெரும் மந்தநிலையின் போது டவ் ஜோன்ஸ் தொழில்துறை சராசரி 89% வரை இழந்தது.
முக்கிய விஷயம் என்னவென்றால், நீட்டிக்கப்பட்ட பங்கு மதிப்பீடுகள் நீண்ட காலத்திற்கு மட்டுமே நிலைத்திருக்க முடியும். வாரன் பஃபெட் ஒருபோதும் அமெரிக்காவிற்கு எதிராக பந்தயம் கட்டமாட்டார், மற்றும் டெர்ரி ஸ்மித் எப்போதும் குறைவான மதிப்புள்ள சொத்துக்களைத் தேடினாலும், பில்லியனர் பண மேலாளரும் தங்கள் மூலதனத்தை வேலை செய்ய வேண்டிய கட்டாயம் இல்லை. உண்மையில், பெர்க்ஷயர் ஹாத்வே ஜூன் மாத இறுதியில் $276.9 பில்லியன் ரொக்கப் பணத்தில் அமர்ந்திருந்தார், மற்றும் பஃபெட் இன்னும் அவர் தனது சொந்த நிறுவனத்தின் பங்குகளைத் தவிர வேறு பங்குகளை வாங்குபவர் அல்ல.
சுருக்கமாகச் சொன்னால், வோல் ஸ்ட்ரீட்டின் மிக வெற்றிகரமான நீண்ட கால, மதிப்பு-தேடும் முதலீட்டாளர்கள் பங்குச் சந்தையுடன் இப்போது சிறிதும் தொடர்பு கொள்ள விரும்பவில்லை, மேலும் இது முதலீட்டாளர்கள் கவனம் செலுத்த வேண்டிய தெளிவான எச்சரிக்கையாகும்.
இப்போது $1,000 எங்கே முதலீடு செய்வது
எங்கள் ஆய்வாளர் குழுவிடம் ஸ்டாக் டிப் இருந்தால், அதைக் கேட்க பணம் செலுத்தலாம். எல்லாவற்றிற்கும் மேலாக, பங்கு ஆலோசகர் மொத்த சராசரி வருமானம் 762% – S&P 500க்கான 167% உடன் ஒப்பிடும்போது சந்தையை நசுக்கும் செயல்திறன்.*
அவர்கள் தாங்கள் நம்புவதைத்தான் வெளிப்படுத்தினார்கள் 10 சிறந்த பங்குகள் முதலீட்டாளர்கள் இப்போதே வாங்க…
10 பங்குகளைப் பார்க்கவும் »
* பங்கு ஆலோசகர் செப்டம்பர் 16, 2024 இல் திரும்புகிறார்
அமேசான் துணை நிறுவனமான ஹோல் ஃபுட்ஸ் மார்க்கெட்டின் முன்னாள் CEO ஜான் மேக்கி, தி மோட்லி ஃபூலின் இயக்குநர்கள் குழுவில் உறுப்பினராக உள்ளார். சந்தை மேம்பாட்டிற்கான முன்னாள் இயக்குநரும், Facebook இன் செய்தித் தொடர்பாளருமான Randi Zuckerberg மற்றும் Meta Platforms CEO மார்க் ஜுக்கர்பெர்க்கின் சகோதரி, The Motley Fool இன் இயக்குநர்கள் குழுவில் உறுப்பினராக உள்ளார். அமேசான் மற்றும் மெட்டா பிளாட்ஃபார்ம்களில் சீன் வில்லியம்ஸ் பதவிகளைக் கொண்டுள்ளார். Motley Fool ஆனது Amazon, Apple, Berkshire Hathaway, Fortinet, Meta Platforms, Microsoft, Nvidia மற்றும் Texas Instruments ஆகியவற்றில் பதவிகளைக் கொண்டுள்ளது மற்றும் பரிந்துரைக்கிறது. மோட்லி ஃபூல் பின்வரும் விருப்பங்களைப் பரிந்துரைக்கிறது: நீண்ட ஜனவரி 2026ல் மைக்ரோசாப்ட் $395 அழைப்புகள் மற்றும் மைக்ரோசாப்டில் குறுகிய ஜனவரி 2026 $405 அழைப்புகள். மோட்லி ஃபூலுக்கு ஒரு வெளிப்படுத்தல் கொள்கை உள்ளது.
பில்லியனர்கள் வாரன் பஃபெட், டேவிட் டெப்பர் மற்றும் டெர்ரி ஸ்மித் ஆகியோர் வால் ஸ்ட்ரீட்டிற்கு மிகத் தெளிவான எச்சரிக்கையை அனுப்புகிறார்கள் — நீங்கள் கவனம் செலுத்துகிறீர்களா? தி மோட்லி ஃபூல் மூலம் முதலில் வெளியிடப்பட்டது