வாஷிங்டன் (ஏபி) – பெடரல் ரிசர்வ் தலைவர் ஜெரோம் பவல் அனைவரும் பணவீக்கத்திற்கு எதிரான போராட்டத்தில் வெற்றியை அறிவித்தனர் மற்றும் வட்டி விகிதக் குறைப்புக்கள் வெள்ளிக்கிழமை ஜாக்சன் ஹோல், வயோமிங்கில் நடந்த உரையில் வரவுள்ளன என்று சமிக்ஞை செய்தனர்.
பவலின் கீழ், இரண்டு ஆண்டுகளுக்கு முன்பு நான்கு தசாப்தங்களுக்கும் மேலாக வெப்பமான வேகத்தில் இயங்கிக் கொண்டிருந்த பணவீக்கத்தை அடக்குவதற்காக ஃபெட் அதன் பெஞ்ச்மார்க் விகிதத்தை 23 ஆண்டுகளில் மிக உயர்ந்த நிலைக்கு உயர்த்தியது. பணவீக்கம் சீராகக் குறைந்துள்ளது, மேலும் முதலீட்டாளர்கள் இப்போது செப்டம்பரில் அதன் அடுத்த கூட்டத்தில் விகிதங்களைக் குறைக்கத் தொடங்குவார்கள் என்று முதலீட்டாளர்கள் எதிர்பார்க்கிறார்கள் – இது வெள்ளிக்கிழமை பவலின் ஒப்புதலைப் பெற்றது.
வெற்றியை அறிவிக்கிறது
“பணவீக்கம் 2% ஆக நிலையான பாதையில் உள்ளது என்று எனது நம்பிக்கை வளர்ந்துள்ளது” என்று ஜாக்சன் ஹோலில் நடந்த மத்திய வங்கியின் வருடாந்திர பொருளாதார மாநாட்டில் பவல் தனது முக்கிய உரையில் கூறினார்.
மத்திய வங்கியின் விருப்பமான அளவின்படி, பணவீக்கம் இரண்டு ஆண்டுகளுக்கு முன்பு 7.1% ஆக இருந்த உச்சத்திலிருந்து 2.5% ஆகக் குறைந்துள்ளது என்று அவர் குறிப்பிட்டார். நன்கு அறியப்பட்ட நுகர்வோர் விலைக் குறியீட்டின்படி, பணவீக்கம் 2022 ஆம் ஆண்டின் நடுப்பகுதியில் உச்சமாக இருந்த 9.1% இலிருந்து கடந்த மாதம் 2.9% ஆகக் குறைந்துள்ளது. இரண்டும் மத்திய வங்கியின் 2% இலக்கை நெருங்கி வருகின்றன.
மந்தநிலையை ஏற்படுத்தாமல் பணவீக்கத்தைக் கொண்டிருக்கும் – சாஃப்ட் லேண்டிங் என்று அழைக்கப்படுவதை மத்திய வங்கி அடையும் என்று பவல் நம்பிக்கை தெரிவித்தார். “பலமான தொழிலாளர் சந்தையை பராமரிக்கும் போது பொருளாதாரம் 2% பணவீக்கத்திற்கு திரும்பும் என்று நினைப்பதற்கு நல்ல காரணம் உள்ளது,” என்று அவர் கூறினார்.
அதிக விகிதங்கள் பணவீக்கத்திற்கு எதிரான முன்னேற்றத்திற்கு பங்களித்தன, சப்ளை செயின் இடையூறுகள் மற்றும் தொழிலாளர் பற்றாக்குறையை தளர்த்தியது, இதனால் கப்பல் தாமதங்கள் மற்றும் அதிக விலைகள் காரணமாக பொருளாதாரம் கோவிட்-19 லாக்டவுன்களில் இருந்து எதிர்பாராத பலத்துடன் பின்வாங்கியது.
சிக்னலிங் விகிதக் குறைப்பு
விகிதக் குறைப்புக்கள் அனைத்தும் தவிர்க்க முடியாதவை என்று பவல் வெள்ளிக்கிழமை பரிந்துரைத்தார். “பயணத்தின் திசை தெளிவாக உள்ளது, மேலும் விகிதக் குறைப்புகளின் நேரம் மற்றும் வேகம் உள்வரும் தரவு, உருவாகும் கண்ணோட்டம் மற்றும் அபாயங்களின் சமநிலையைப் பொறுத்தது” என்று அவர் கூறினார்.
கடந்த ஆண்டு, மத்திய வங்கி இந்த ஆண்டு விகிதங்களை மூன்று முறை குறைக்கும் என்று கணித்திருந்தது. ஆனால் 2024 ஆம் ஆண்டின் தொடக்கத்தில் பணவீக்கத்திற்கு எதிரான முன்னேற்றம் வீழ்ச்சியடைந்ததால் வெட்டுக்கள் பின்னுக்குத் தள்ளப்பட்டன. அதன் பின்னர், பணவீக்கத்தில் நிலையான சரிவு மீண்டும் தொடங்கியுள்ளது, இது வெற்றியின் பார்வையில் உள்ளது என்ற நம்பிக்கையை மத்திய வங்கிக்கு அளித்தது.
“Transitory” என்ற நல்ல கப்பலை கைவிடுதல்
2021 ஆம் ஆண்டின் தொடக்கத்தில் பணவீக்க அச்சுறுத்தல் தோன்றியபோது அவரும் அவரது மத்திய வங்கி சகாக்களும் அதை தவறாக மதிப்பிட்டனர் என்று பவல் ஒப்புக்கொண்டார். அந்த நேரத்தில், அதிக விலைகளின் வெடிப்பு குறுகிய காலமாக இருக்கும் என்று அவர்கள் எதிர்பார்த்தனர் – தொற்றுநோய் தொடர்பான விநியோகச் சங்கிலி இடையூறுகளின் தற்காலிக விளைவு. அழுத்தம், “பணவியல் கொள்கை பதில் தேவை இல்லாமல் மிக விரைவாக மறைந்துவிடும் – சுருக்கமாக, பணவீக்கம் தற்காலிகமாக இருக்கும்.”
அவர்கள் நம்பிக்கையில் தனியாக இருக்கவில்லை. “நல்ல கப்பல் டிரான்சிட்டரி நெரிசலான ஒன்றாக இருந்தது,” என்று பவல் கூறினார், “பெரும்பாலான முக்கிய ஆய்வாளர்கள் மற்றும் மேம்பட்ட பொருளாதார மத்திய வங்கியாளர்கள் கப்பலில் இருந்தனர்.”
ஆனால் பணவீக்கம் எதிர்பார்த்ததை விட அதிகமாகத் தீர்க்க முடியாததை நிரூபித்ததால், “டிரான்சிட்டரி” என்ற வார்த்தை மத்திய வங்கியை வேட்டையாட வந்தது. விகிதங்களை உயர்த்தாமல், பணிநீக்கங்கள் மற்றும் அதிக வேலையில்லாத் திண்டாட்டம் போன்ற கடுமையான பொருளாதார வலியை ஆபத்தில் ஆழ்த்தாமல் வெளியேற்றுவது கடினமாக இருக்கும் சேவைகளில் விநியோகச் சங்கிலி பின்னடைவுக்கு உட்பட்ட பொருட்களிலிருந்து இது பரவியது. மத்திய வங்கி 2022 மற்றும் 2023 இல் 11 முறை விகிதங்களை உயர்த்தியது.
ஒரு சிறிய பணிவு
2020 ஆம் ஆண்டின் தொடக்கத்தில் கோவிட்-19 தாக்கியதில் இருந்து கணிக்க முடியாத பொருளாதாரத்தைப் புரிந்துகொள்வதற்கும் அதற்குப் பதிலளிப்பதற்கும் கொள்கை வகுப்பாளர்களும் பொருளாதார வல்லுனர்களும் சிரமப்படுகின்றனர் என்று பவல் ஒப்புக்கொண்டார். 1980 களின் முற்பகுதியில் இருந்து செயலற்ற நிலையில் இருந்த பணவீக்க அழுத்தங்களை அமைத்து, எதிர்பாராத வீரியத்துடன் பொருளாதாரம் மீண்டும் கர்ஜித்தது. மத்திய வங்கி ஆக்கிரமிப்பு விகித உயர்வுகளுடன் தாமதமாக பதிலளித்தபோது, பணியாளர் கடன் வாங்கும் செலவுகள் வலிமிகுந்த மந்தநிலையை ஏற்படுத்தும் என்று பொருளாதார வல்லுநர்கள் கணித்துள்ளனர். ஆனால் அது நடக்கவில்லை.
“நமது அறிவின் வரம்புகள் – தொற்றுநோய்களின் போது மிகவும் தெளிவாகத் தெரிகிறது – கடந்த காலத்தை உருவாக்கும் கற்றல் பாடங்களில் கவனம் செலுத்தும் பணிவு மற்றும் கேள்வி கேட்கும் மனப்பான்மை மற்றும் நமது தற்போதைய சவால்களுக்கு அவற்றை நெகிழ்வாகப் பயன்படுத்துதல்” என்று பவல் கூறினார்.