ஏன் தீவிரமான செலவினக் குறைப்புக்கள் தேவை

8Aw"/>8Aw" alt="" width="150" height="150"/>சர்வதேச நாணய நிதியம், ஜூலை 1944 இல் பிரெட்டன் வூட்ஸ் மாநாட்டில் பிறந்த ஒரு உயிரினம், இந்த வாரம் 80 வயதை எட்டியது. அதன் அதிகாரிகள் கவலையடைந்துள்ளனர்.

IMF சமீபத்தில் வெளியிட்ட உலகப் பொருளாதாரக் கண்ணோட்டத்தின் தலைப்பு, ஒரு ஒட்டும் இடத்தில் உலகளாவிய பொருளாதாரம். WEO இன் படி, ஒட்டும் தன்மையின் ஆதாரம் சேவைகள் பணவீக்கம் ஆகும். அதாவது, பெயரளவு ஊதிய வளர்ச்சி, குறிப்பாக அமெரிக்காவில், பொருட்களின் விலை பணவீக்கத்தை விட அதிகரித்து வருகிறது.

நான்கு தசாப்தங்களாக உழைக்கும் விறைப்புக்கள் உண்மையான பணவீக்கத்தை சரிசெய்து உயர்த்தவில்லை. பொருட்களின் விலை பணவீக்கத்திற்கு மேல் பெயரளவிலான ஊதியத்தில் சிறிது அதிகரிப்பு வரவேற்கத்தக்க நிகழ்வாக இருக்க வேண்டாமா?

IMF மற்றும் அதன் வங்கி நண்பர்களுக்காக அல்ல. அவர்களின் கண்ணோட்டத்தில், சேவைகளின் பணவீக்கம் பெடரல் ரிசர்வ் போன்ற மத்திய வங்கிகளுக்கு வட்டி விகிதங்களைக் குறைக்கும் திறனைத் தடுக்கிறது. கொரோனா வைரஸ் பைத்தியக்காரத்தனத்தின் போது செய்யப்பட்ட அனைத்து மோசமான கடன்களின் வீழ்ச்சியையும் குறைக்க உதவும் குறைந்த வட்டி விகிதங்களை அவர்கள் விரும்புகிறார்கள். கருவூலமும் குறைந்த வட்டி விகிதங்களை விரும்புகிறது, எனவே அது அரசாங்கக் கடனின் பாரிய குவியலுக்கு நிதியளிக்க முடியும்.

IMF ஒட்டும் தன்மையின் பிற ஆதாரங்கள் அதிகரித்து வரும் வர்த்தக பதட்டங்கள் மற்றும் IMF 'குறைந்த இடையகங்கள்' என்று அழைக்கிறது. IMF மொழியில் குறைந்த இடையகங்கள் பாரிய பற்றாக்குறையுடன் தொடர்புடையவை. மந்தநிலை அல்லது பிற எதிர்பாராத அதிர்ச்சியின் போது பொதுச் செலவினங்களை உயர்த்துவதற்கு ஏற்கனவே பாரிய பற்றாக்குறையுடன் இயங்கும் நாடுகளில் குறைவான ஆதாரங்கள் கிடைக்கும் என்பது யோசனை.

அமெரிக்கா தனது நிதி பொறுப்பற்ற தன்மையை நேருக்கு நேர் சந்திக்க முடியாத ஒரு நாடு என்பதற்கு உதாரணம். கடந்த வாரம் IMF தலைமைப் பொருளாதார நிபுணர் Pierre-Olivier Gourinchas பின்வரும் எச்சரிக்கையை வழங்கினார்:

“அமெரிக்கா போன்ற ஒரு நாடு, முழு வேலைவாய்ப்பில், நிதி நிலைப்பாட்டை பராமரிக்கிறது, அதன் கடன்-ஜிடிபி விகிதத்தை சீராக உயர்த்துகிறது, உள்நாட்டு மற்றும் உலகப் பொருளாதாரம் ஆகிய இரண்டிற்கும் ஆபத்துகள்.”

உண்மையில், அதிக கடன், மெதுவான வளர்ச்சி மற்றும் அதிகரித்து வரும் பற்றாக்குறை ஆகியவை எதிர்காலத்திற்கு நல்லதல்ல.

பன்றிக்கொழுப்பு

20 ஆம் நூற்றாண்டின் முற்பகுதியில் ஜான் மேனார்ட் கெய்ன்ஸால் முன்மொழியப்பட்ட நிதித் தூண்டுதல் எதிர் சுழற்சியாக இருக்க வேண்டும். மொத்தத் தேவையைத் தூண்டுவதற்குப் பற்றாக்குறையின் போது பற்றாக்குறைகள் பயன்படுத்தப்படும். பின்னர், விரிவாக்க காலங்களில், பற்றாக்குறைகள் குறைக்கப்பட்டு, பொருளாதாரம் அதன் சொந்த காலில் நிற்க அனுமதிக்கப்படும்.

கெயின்சியனிசத்தின் இரண்டாம் பகுதி, பற்றாக்குறையைக் குறைப்பது பற்றிய பகுதி, அமெரிக்காவிலும் உலகம் முழுவதிலும் பெரிதும் புறக்கணிக்கப்பட்டுள்ளது. நல்ல நேரம் அல்லது கெட்ட நேரம். விருந்து அல்லது பஞ்சம். பற்றாக்குறை செலவு சீராக உள்ளது. கௌரிஞ்சாஸ் இதைப் பற்றிக் காண்கிறார்.

ஆனால் முழு வேலையின் போது அமெரிக்காவில் ஏன் பற்றாக்குறை செலவினம் முற்றிலும் கட்டுப்பாட்டில் இல்லை? கெய்ன்ஸின் கூற்றுப்படி, அவர்கள் எதிர் சுழற்சியாக இருக்க வேண்டும் என்பதை கொள்கை வகுப்பாளர்கள் புரிந்து கொள்ளவில்லையா?

பற்றாக்குறைகள், அரசியல் செயல்முறையின் ஒரு பகுதி என்பதை நினைவில் கொள்ளுங்கள். அவை சரியான பொருளாதாரக் கொள்கைகளைப் பற்றியவை அல்ல. அவர்கள் பன்றி இறைச்சி திட்டங்களை உருவாக்கி நிதியளிப்பார்கள், அவை உள்நாட்டினர் தங்கள் சொந்த செல்வங்களுக்காக சுரண்டலாம்.

கடந்த 50 ஆண்டுகளில் பற்றாக்குறைகள் அரசியல் வர்க்கத்தால் நிர்பந்திக்கப்பட்டுள்ளன. எண்ணற்ற சந்தர்ப்பவாதிகள் வாஷிங்டன் டிசியின் புறநகர்ப் பகுதிகளான ஆர்லிங்டன் மற்றும் ஃபேர்ஃபாக்ஸ், வர்ஜீனியாவில் தேனீக்களுக்கு தேனீக்கள் போல சேகரித்துள்ளனர். உங்கள் செலவில் பாசாங்கு வேலை செய்வதில் தங்கள் புத்திசாலித்தனத்தையும் புத்திசாலித்தனத்தையும் உழும்போது அவர்கள் அதிக வருமானத்தைப் பெறுகிறார்கள்.

அனைத்து கசப்பு மற்றும் பன்றிக்கொழுப்பு தவிர, பற்றாக்குறை செலவினத்தில் ஒரு பெரிய பிரச்சனை அது செயற்கையானது. இது எதிர்காலத்தில் இருந்து கடன் வாங்கப்பட்ட பணமாகும், மேலும் அரசாங்க நடிகர்களின் கைகளால் பொருளாதாரத்தின் சில பகுதிகளுக்கு அனுப்பப்படுகிறது.

செயற்கையான ஒன்று எதிர்பார்க்கப்படும் போது, ​​நிலைமைகள் அதற்கேற்ப மாற்றியமைக்கப்படுகின்றன. 50 ஆண்டுகளுக்குப் பிறகு தொடர்ச்சியான பற்றாக்குறை செலவினங்களுக்குப் பிறகு, பொருளாதாரம் முழுவதுமாக அதைச் சார்ந்திருக்கிறது.

சார்பு

“நீங்கள் ஏதாவது அதிகமாக விரும்பினால், அதற்கு மானியம் கொடுங்கள்” ரொனால்ட் ரீகன் குறிப்பிட்டார்.

அமெரிக்காவின் முன்னேற்றத்தின் இந்த கட்டத்தில், சார்புநிலைக்கு பெரிய அளவில் மானியம் வழங்கப்பட்டுள்ளது.

தங்கள் அன்றாட ரொட்டிக்காக அரசாங்கத்தின் தொண்டுகளை நம்பியிருக்கும் இலவச சுமையாளர்கள் உள்ளனர். அவர்கள் உதவித் திட்டங்களைச் சுற்றியே தங்கள் வாழ்க்கையைச் சார்ந்துள்ளனர். அவர்கள் தங்கள் சொந்த பங்களிப்புகள் மூலம் சுய ஆதரவாக இருக்க வேண்டிய திறன்களை வளர்த்துக் கொள்வதை விட வறுமையில் வாழ்கிறார்கள்.

அரசாங்க செலவினங்களின் பன்றிக்கொழுப்பிற்காக இல்லாத வணிகங்களை முன்னேற்றுவதற்காக ஒவ்வொரு நாளும் வேலைக்குச் செல்லும் எண்ணற்ற அறிவாளிகள் மற்றும் உழைப்பாளிகள் குறைவான வெளிப்படையானவர்கள். இவர்களில் பலர் தனியார் துறையில் பணிபுரிகின்றனர். ஆனால் அவர்களின் வருமானம் அரசாங்க ஒப்பந்தங்கள் அல்லது சட்டங்கள் அல்லது விதிமுறைகள் ஆகியவற்றிலிருந்து பெறப்பட்டது.

பாதுகாப்பு. ஆற்றல். கல்வி. மருத்துவம். நிதி. தொழில்நுட்பம். ரியல் எஸ்டேட். விவசாயம். போக்குவரத்து. விண்வெளி. காப்பீடு. பற்றாக்குறை செலவினங்களால் பெரிதும் சிதைக்கப்படாத பொருளாதாரத்தின் ஒரு துறையே இல்லை. தூண்டுதலை அகற்றவும், அவை சூரியனில் ஒரு பூவைப் போல வாடிவிடும்.

பாறை மற்றும் அமெரிக்கா இடையே பிணைக்கப்பட்ட ஒரு கடினமான இடம் முற்றிலும் அதன் சொந்த தயாரிப்பாகும். கடன்கள் மற்றும் பற்றாக்குறைகள் காட்டுத்தனமாக ஓட அனுமதிப்பதன் மூலம், வாஷிங்டன் அதன் நிதியை பேரழிவின் விளிம்பிற்கு கொண்டு சென்றுள்ளது.

வட்டி விகிதங்கள் அதிகமாக இருந்தால், கடனுக்கான நிகர வட்டி பட்ஜெட்டைப் பயன்படுத்துகிறது. இறுதியில், கருவூலம் இயல்புநிலையாகிவிடும். இன்னும் நிலையான பணவீக்கத்தின் போது வட்டி விகிதங்கள் குறைக்கப்பட்டால், பணவீக்கம் அதிகமாக இருக்கும். இதனால், டாலரின் மதிப்பு அரிக்கப்பட்டு, வாழ்நாள் முழுவதும் திரட்டப்பட்ட தனிப்பட்ட சேமிப்புகளை அழித்துவிடும்.

மத்திய திட்டமிடுபவர்களுக்கு, வட்டி விகிதங்களைக் குறைப்பது குறைந்த எதிர்ப்பின் பாதையாகும்.

ஏன் தீவிரமான செலவினக் குறைப்புக்கள் தேவை

இந்த வாரம் பில் டட்லி, முன்னாள் நியூயார்க் ஃபெட் தலைவர் மற்றும் பிரெட்டன் வூட்ஸ் கமிட்டியின் தலைவர், அடுத்த வார FOMC கூட்டத்தில் வட்டி விகிதங்களைக் குறைக்க வேண்டும் என்று அழைப்பு விடுத்தார். செப்டம்பர் வரை காத்திருப்பது தேவையில்லாமல் மந்தநிலையின் அபாயத்தை அதிகரிக்கிறது என்று அவர் கூறுகிறார்.

டட்லி அனுமானிப்பது போல் மந்தநிலைகள் விரும்பத்தகாதவை. அவர்கள் குடும்பங்களுக்கும் தொழிலாளர்களுக்கும் இடையூறு விளைவிப்பவர்கள் மற்றும் அழிவுகரமானவர்கள். மக்கள் வேலை மற்றும் வீடுகளை இழக்கின்றனர். அவர்கள் திவால் அறிவிக்கிறார்கள். சிலர் புதிய வாய்ப்புகளைத் தேடி வேறு நகரங்கள் அல்லது மாநிலங்களுக்குச் செல்ல வேண்டிய கட்டாயத்தில் உள்ளனர்.

எங்களுக்கு அது பிடிக்கவில்லை. ஆயினும்கூட, ஆரோக்கியமான செயல்பாட்டு பொருளாதாரத்திற்கு மந்தநிலை அவசியம். இப்போது, ​​இந்த தருணத்தில், பொருளாதாரத்தை மீண்டும் சமநிலைக்குக் கொண்டுவருவதற்கு ஒரு மந்தநிலை சரியாகத் தேவைப்படுகிறது.

ரியல் எஸ்டேட் சந்தை, சராசரி வீட்டு விலையை சராசரி வருவாயால் தாங்கக்கூடிய இடத்திற்கு எப்படி திரும்பும்? நுகர்வோர் விலை பணவீக்கம் எவ்வாறு கட்டுப்படுத்தப்படும், மற்றும் பங்கு விலை மதிப்பீடுகள் அவற்றின் வரலாற்று சராசரிக்கு திரும்பும்?

வட்டி விகிதங்களைக் குறைப்பது, டட்லி சாம்பியன்களாக இருப்பதால், பொருளாதாரத்தில் உள்ள அடிப்படை ஏற்றத்தாழ்வுகளை சரி செய்ய முடியாது. அது வாஷிங்டனின் கடன் பிரச்சனையையும் தீர்க்காது. சிறந்த முறையில், அது நேரத்தை வாங்கும், இதனால் அதிக கடன் – தற்போது $35 டிரில்லியன் நெருங்குகிறது – சாலையில் இன்னும் பெரிய சரிவு அபாயத்தில் குவியலாம். இது பரவலான நுகர்வோர் விலை பணவீக்கத்தை மீண்டும் தூண்டலாம்.

செலவினங்களைக் குறைப்பதே உண்மையான மற்றும் ஒரே தீர்வு. பற்றாக்குறையை நீக்க வேண்டும். பட்ஜெட்டை சமநிலைப்படுத்துவது மட்டுமல்லாமல், உபரியை இயக்கவும் மற்றும் கடனை செலுத்தவும்.

ஒரு ஆழமான மந்தநிலை இந்த தீர்வுக்கு உள்ளார்ந்ததாகும். தீவிர செலவு வெட்டுக்கள் பலரின் வாழ்வாதாரத்தை அகற்றும். சார்பு வயது விரைவில் முடிவுக்கு வரும்.

இருப்பினும், நீண்ட காலத்திற்கு நாம் அனைவரும் அதற்கு சிறந்தவர்களாக இருப்போம். அமெரிக்கா தழுவிக்கொள்ளும், மேலும் அதன் மக்கள் மகிழ்ச்சியான மற்றும் மகிழ்ச்சியற்ற விதியின் பாதையில் செல்லும்போது அதிக சுதந்திரத்தை அடைவார்கள்.

அட, அரசியல் வர்க்கம் அனுமதிக்காது. எந்த அர்த்தமுள்ள விதத்திலும் இல்லை. அவர்கள் பெரிய அரசாங்கத்தின் பலன்களை அதிகம் விரும்பி, எதையும் தடுக்க அனுமதிக்கிறார்கள்.

இதன் விளைவாக, கடன்கள், பற்றாக்குறைகள், பணவீக்கம் மற்றும் குழப்பம் ஆட்சி செய்யும்.

[Editor’s note: It really is amazing how just a few simple contrary decisions can lead to life-changing wealth.  And right now, at this very moment, I’m preparing to make a contrary decision once again.  >> And I’d like to show you how you can too.]

உண்மையுள்ள,

எம்.என்.கார்டன்
பொருளாதார ப்ரிஸத்திற்கு

பொருளாதாரப் பிரிஸத்திற்கு ஏன் தீவிரமான செலவினக் குறைப்புக்கள் தேவை என்பதிலிருந்து திரும்பவும்