வின்னி சோ மற்றும் சம்மர் ஜென் மூலம்
ஷாங்காய்/ஹாங் காங் (ராய்ட்டர்ஸ்) – யென் நிதியுதவியுடன் கூடிய கேரி டிரேட்களின் துண்டிக்கப்படுவதன் மூலம் உலகளாவிய சந்தைகளின் விற்பனையானது சீனாவின் யுவான் மீது கவனத்தை திருப்பியுள்ளது, இது மலிவான நிதி நாணயமாகவும் பரவலாகப் பயன்படுத்தப்படுகிறது.
ஆகஸ்ட் மாதத்தில் டாலருக்கு எதிராக யுவான் 2% கடுமையாக உயர்ந்துள்ளது, வர்த்தகர்கள் யுவான் கேரி வர்த்தகம் தனித்துவமானது மற்றும் எந்த நேரத்திலும் அவிழ்க்க வாய்ப்பில்லை என்று கூறுகிறார்கள்.
யுவான் கேரி வர்த்தகம் என்றால் என்ன?
வழக்கமான கேரி வர்த்தகங்களில், முதலீட்டாளர்கள் ஜப்பானிய யென் மற்றும் சுவிஸ் பிராங்க் போன்ற குறைந்த விளைச்சல் தரும் நாணயங்களை அதிக விளைச்சல் தரும் சொத்துக்களில் முதலீடு செய்ய கடன் வாங்குகிறார்கள், பெரும்பாலும் நாணயங்கள் ஆனால் பங்குகளில் அந்நிய வர்த்தகத்திற்கு நிதியளிக்கவும்.
யுவான் கேரி வர்த்தகம் ஒத்ததாக உள்ளது, ஆனால் நாணயம் முழுமையாக மாற்ற முடியாததால் வரம்புகளுடன் உள்ளது.
யுவான் கேரி வர்த்தகத்தின் பெரும்பகுதி சீன ஏற்றுமதியாளர்கள் பணத்தை டாலரில் நிறுத்துகின்றனர். மற்றொரு பதிப்பில், வெளிநாட்டவர்கள் பிரதான நிலப்பரப்பு சந்தைகளில் முதலீடு செய்ய யுவானைக் கடன் வாங்குகிறார்கள். மூன்றாவது வகை கேரி வர்த்தகமானது, டாலர்கள் மற்றும் பிற நாணயங்களில் குறிப்பிடப்படும் பத்திரங்களை வாங்குவதற்கு மலிவான கடல் யுவானைப் பயன்படுத்துவதை உள்ளடக்கியது.
யுவான் கேரி வர்த்தகம் எப்படி வளர்ந்தது?
2022 வரை, பெடரல் ரிசர்வ் விகிதங்களை ஆக்ரோஷமாக உயர்த்தத் தொடங்கியது மற்றும் பெய்ஜிங் போராடும் பொருளாதாரத்திற்கு உதவ ஒரு தளர்வு சார்புக்கு மாறியது, சீன வட்டி விகிதங்கள் பல ஆண்டுகளாக அவர்களின் அமெரிக்க சகாக்களை விட அதிகமாக இருந்தன.
டாலர் விளைச்சல் அதிகரித்ததால், சீன ஏற்றுமதியாளர்கள் யுவான் டெர்ம் டெபாசிட்டுகளின் அற்ப வருமானத்துடன் ஒப்பிடும்போது, டாலரில் தங்கள் வருவாயைத் தக்க வைத்துக் கொண்டால், ஆண்டுக்கு 5% வரை சம்பாதிக்கலாம் என்று கண்டறிந்தனர்.
ஏப்ரல் 2022 முதல் யுவானின் தேய்மானத்திற்குப் பின்னால் ஏற்றுமதியாளர்களால் அதிகளவில் டாலர் பதுக்கல் முக்கிய காரணியாக உள்ளது.
யுவானின் தேய்மானம், வெளிநாட்டவர்கள் டாலர்-யுவான் பரிமாற்றங்களை கரையில் வர்த்தகம் செய்யலாம், இந்த வர்த்தகத்தில் கொழுப்பைப் பெறலாம். வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் மலிவான ஆஃப்ஷோர் யுவானைக் கடனாகப் பெற்று, பங்குகள் மற்றும் பத்திரங்களில் முதலீடு செய்ய அமெரிக்க டாலர்கள் அல்லது பிற நாணயங்களாக மாற்றலாம். யுவான் மதிப்பு குறைவதால் முதலீட்டாளர்கள் மாற்று விகிதங்களிலிருந்து பயனடைவார்கள், அத்துடன் சொத்துக்கள் மீதான வழக்கமான வருமானம்.
யுவான் கேரி வர்த்தகம் எவ்வளவு பெரியது?
ஆய்வாளர்களின் கூற்றுப்படி, யுவான் கேரி வர்த்தகத்தின் மொத்த அளவை அளவிடுவது கடினம், ஆனால் இது யென் நிதியளிக்கப்பட்ட உலகளாவிய வர்த்தகத்தை விட சிறியது, யென் அதிக திரவ மற்றும் திறந்த உலகளாவிய நாணயமாக உள்ளது.
2022ல் இருந்து சீன ஏற்றுமதியாளர்கள் மற்றும் பன்னாட்டு நிறுவனங்கள் $500 பில்லியனுக்கும் அதிகமான வெளிநாட்டு நாணயங்களை குவித்துள்ளதாக Macquarie மதிப்பிட்டுள்ளது.
வெளிநாட்டு நிறுவனங்களும் தங்கள் வருவாயை நாட்டில் மறு முதலீடு செய்வதற்கு பதிலாக வெளிநாடுகளுக்கு சீனாவில் இருந்து அதிக அளவில் அனுப்புகின்றன.
இதற்கிடையில், 2022 ஆம் ஆண்டின் இறுதியில் இருந்து 920 பில்லியன் யுவான் ($128.12 பில்லியன்) வெளிநாட்டு இருப்புப் பத்திரங்கள் ஜூன் மாதத்தில் ஒரு சாதனையாக அதிகரித்துள்ளதாக அதிகாரப்பூர்வ தகவல்கள் தெரிவிக்கின்றன. வர்த்தகர்கள் ரிவர்ஸ் யுவான் கேரி டிரேட் என்று அழைப்பதற்கு இது சான்றாகும், இதில் வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் அமெரிக்க டாலர்களைக் கடனாகக் கொடுத்தும், யுவானைக் கடனாகப் பெறுவதன் மூலமும், பின்னர் யுவான் பத்திரங்களை வாங்குவதன் மூலமும் லாபம் அடைகிறார்கள்.
சீன யுவான் அடுத்த கேரி டிரேடாக இருக்க முடியுமா?
ஜப்பான் வட்டி விகிதங்களை உயர்த்திய பிறகு, மிகவும் பிரபலமான யென் கேரி வர்த்தகத்தின் சமீபத்திய விலகல் யுவானை அதிகமாக்கியது மற்றும் யுவான் கேரி வர்த்தகத்தின் நம்பகத்தன்மை பற்றிய கேள்விகளை எழுப்பியது.
யென் நாணயத்தின் தொடர்பைக் கருத்தில் கொண்டு கடல் யுவானில் குறுகிய நிலைகள் குறைந்துள்ளதாக UBS கூறியது.
சீன விளைச்சல்கள் உயர்ந்து டாலர்-யுவான் வட்டி விகிதங்கள் ஒன்றிணைந்தால், கடலோர கேரி வர்த்தகங்கள் ஓய்வெடுக்கலாம்.
“சீனாவின் உள்நாட்டு தேவை திரும்பியவுடன் யுவான் கேரி வர்த்தகம் குறையும்” என்று Macquarie இன் தலைமை சீன பொருளாதார நிபுணர் லாரி ஹு கூறினார். “இது கொள்கை தூண்டுதல் போதுமான தீர்க்கமானதாக மாறும் போது அது சார்ந்துள்ளது.”
($1 = 7.1809 சீன யுவான்)
(ஷாங்காய் நியூஸ்ரூம் மற்றும் ஹாங்காங்கில் சம்மர் ஜென் அறிக்கை; வித்யா ரங்கநாதன் மற்றும் ஜேமி ஃப்ரீட் எடிட்டிங்)