நீண்ட காலத்திற்கு மதிப்பைப் பெருக்கக்கூடிய பங்குகளை அடையாளம் காண நாம் என்ன போக்குகளைப் பார்க்க வேண்டும்? ஒரு சரியான உலகில், ஒரு நிறுவனம் தனது வணிகத்தில் அதிக மூலதனத்தை முதலீடு செய்வதைப் பார்க்க விரும்புகிறோம், மேலும் அந்த மூலதனத்திலிருந்து ஈட்டப்படும் வருமானமும் அதிகரித்து வருகிறது. நீங்கள் இதைப் பார்த்தால், இது ஒரு சிறந்த வணிக மாதிரி மற்றும் ஏராளமான லாபகரமான மறு முதலீட்டு வாய்ப்புகளைக் கொண்ட நிறுவனம் என்று அர்த்தம். அதன் வெளிச்சத்தில், நாம் பார்த்தபோது இங்காம்ஸ் குழு (ASX:ING) மற்றும் அதன் ROCE போக்கு, நாங்கள் சரியாக சிலிர்க்கவில்லை.
மூலதனத்தில் வருமானம் (ROCE) என்றால் என்ன?
நீங்கள் இதற்கு முன்பு ROCE உடன் பணிபுரிந்திருக்கவில்லை என்றால், நிறுவனம் தனது வணிகத்தில் பயன்படுத்தப்படும் மூலதனத்திலிருந்து உருவாக்கும் 'வருமானத்தை' (வரிக்கு முந்தைய லாபம்) அளவிடும். இங்காம்ஸ் குழுவில் இந்தக் கணக்கீட்டிற்கான சூத்திரம்:
மூலதனத்தின் மீதான வருமானம் = வட்டி மற்றும் வரிக்கு முந்தைய வருவாய் (EBIT) ÷ (மொத்த சொத்துக்கள் – தற்போதைய பொறுப்புகள்)
0.12 = AU$221m ÷ (AU$2.6b – AU$748m) (டிசம்பர் 2023 வரையிலான பன்னிரண்டு மாதங்களின் அடிப்படையில்).
எனவே, இங்காம்ஸ் குழுமம் 12% ROCE ஐக் கொண்டுள்ளது. முழுமையான வகையில், இது ஒரு அழகான சாதாரண வருமானம், மேலும் இது உணவுத் துறையின் சராசரியான 11%க்கு சற்று நெருக்கமாக உள்ளது.
இங்காம்ஸ் குழுவிற்கான எங்கள் சமீபத்திய பகுப்பாய்வைப் பார்க்கவும்
இங்காம்ஸ் குழுமத்திற்கான தற்போதைய ROCE அதன் முந்தைய மூலதன வருமானத்துடன் எவ்வாறு ஒப்பிடுகிறது என்பதை மேலே நீங்கள் பார்க்கலாம், ஆனால் கடந்த காலத்திலிருந்து நீங்கள் சொல்லக்கூடியவை மட்டுமே உள்ளன. நீங்கள் விரும்பினால், Inghams குழுவை உள்ளடக்கிய ஆய்வாளர்களிடமிருந்து கணிப்புகளைப் பார்க்கலாம் இலவசம்.
இங்ஹாம்ஸ் குழுமத்தின் ROCE ட்ரெண்டிங்கில் எப்படி இருக்கிறது?
மேலோட்டமாகப் பார்த்தால், Inghams குழுமத்தில் ROCE இன் போக்கு நம்பிக்கையைத் தூண்டவில்லை. இன்னும் துல்லியமாகச் சொல்வதானால், கடந்த ஐந்து ஆண்டுகளில் ROCE 23% இலிருந்து குறைந்துள்ளது. இருப்பினும், முதலீடு மற்றும் வருவாய் இரண்டும் அதிகரித்திருப்பதால், குறுகிய கால வருமானத்தின் விளைவாக, வணிகம் தற்போது வளர்ச்சியைப் பின்தொடர்வதாகத் தெரிகிறது. இந்த முதலீடுகள் வெற்றிகரமாக நிரூபணமானால், நீண்ட கால பங்குச் செயல்பாட்டிற்கு இது மிகவும் நன்றாக இருக்கும்.
ஒரு பக்கக் குறிப்பில், இங்காம்ஸ் குழுமம் அதன் தற்போதைய பொறுப்புகளை மொத்த சொத்துக்களில் 29%க்கு செலுத்துவதில் சிறப்பாக செயல்பட்டது. ROCE ஏன் வீழ்ச்சியடைந்தது என்பதை இது ஓரளவு விளக்கக்கூடும். மேலும் என்ன, இது வணிகத்திற்கான ஆபத்தின் சில அம்சங்களைக் குறைக்கலாம், ஏனெனில் இப்போது நிறுவனத்தின் சப்ளையர்கள் அல்லது குறுகிய கால கடன் வழங்குபவர்கள் அதன் செயல்பாடுகளுக்கு குறைவாக நிதியளிக்கின்றனர். இது ROCE ஐ உருவாக்குவதில் வணிகத்தின் செயல்திறனைக் குறைக்கிறது என்று சிலர் கூறுகின்றனர், ஏனெனில் அது இப்போது தனது சொந்த பணத்தில் அதிக செயல்பாடுகளுக்கு நிதியளிக்கிறது.
இங்காம்ஸ் குழுமத்தின் ROCE இலிருந்து நாம் என்ன கற்றுக்கொள்ளலாம்
சுருக்கமாக, குறுகிய காலத்தில் குறைந்த வருமானம் கிடைத்தாலும், இங்காம்ஸ் குழுமம் வளர்ச்சிக்காக மறுமுதலீடு செய்து அதன் விளைவாக அதிக விற்பனையைக் கொண்டிருப்பதைக் கண்டு நாங்கள் ஊக்குவிக்கப்படுகிறோம். கடந்த ஐந்து ஆண்டுகளில் பங்குதாரர்களுக்கு பங்கு 19% லாபத்தை வழங்கியதால், இந்த போக்குகள் முதலீட்டாளர்களால் அங்கீகரிக்கப்படத் தொடங்கியுள்ளன. எனவே, இந்த பங்குக்கு நல்ல முதலீட்டு வாய்ப்பு உள்ளதா என்பதை உறுதிப்படுத்த, அதைப் பற்றி மேலும் பார்க்க பரிந்துரைக்கிறோம்.
இன்னும் ஒரு விஷயம்: நாங்கள் அடையாளம் கண்டுவிட்டோம் 2 எச்சரிக்கை அறிகுறிகள் இங்காம்ஸ் குழுமத்துடன் (குறைந்தபட்சம் 1 எங்களுடன் நன்றாகப் பொருந்தவில்லை) , இவற்றைப் புரிந்துகொள்வது நிச்சயமாக பயனுள்ளதாக இருக்கும்.
முதலீடு செய்ய விரும்புவோருக்கு திட நிறுவனங்கள், இதை பாருங்கள் இலவசம் உறுதியான இருப்புநிலைகள் மற்றும் ஈக்விட்டியில் அதிக வருமானம் கொண்ட நிறுவனங்களின் பட்டியல்.
இந்தக் கட்டுரையில் கருத்து உள்ளதா? உள்ளடக்கத்தைப் பற்றி கவலைப்படுகிறீர்களா? தொடர்பு கொள்ளவும் எங்களுடன் நேரடியாக. மாற்றாக, editorial-team (at) simplywallst.com க்கு மின்னஞ்சல் செய்யவும்.
Simply Wall St எழுதிய இந்தக் கட்டுரை பொதுவானது. வரலாற்றுத் தரவு மற்றும் ஆய்வாளர் முன்னறிவிப்புகளின் அடிப்படையிலான வர்ணனைகளை நாங்கள் ஒரு பக்கச்சார்பற்ற முறையைப் பயன்படுத்தி மட்டுமே வழங்குகிறோம், மேலும் எங்கள் கட்டுரைகள் நிதி ஆலோசனையை நோக்கமாகக் கொண்டிருக்கவில்லை. இது எந்தப் பங்கையும் வாங்க அல்லது விற்பதற்கான பரிந்துரையாக இல்லை, மேலும் உங்கள் குறிக்கோள்கள் அல்லது உங்கள் நிதி நிலைமையைக் கணக்கில் எடுத்துக்கொள்ளாது. அடிப்படைத் தரவுகளால் உந்தப்பட்ட நீண்ட கால மையப்படுத்தப்பட்ட பகுப்பாய்வை உங்களிடம் கொண்டு வருவதை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளோம். சமீபத்திய விலை உணர்திறன் கொண்ட நிறுவன அறிவிப்புகள் அல்லது தரமான உள்ளடக்கத்தில் எங்கள் பகுப்பாய்வு காரணியாக இருக்காது என்பதை நினைவில் கொள்ளவும். குறிப்பிடப்பட்ட எந்த பங்குகளிலும் வால் ஸ்டுக்கு எந்த நிலையும் இல்லை.