தற்போதைய மற்றும் முன்னாள் கொள்கை வகுப்பாளர்கள், அமெரிக்க அதிபராக தனது இரண்டாவது பதவிக்காலத்தில் ஃபெடரல் ரிசர்வின் சுதந்திரத்தை குறைமதிப்பிற்கு உட்படுத்தும் டொனால்ட் ட்ரம்பின் எந்தவொரு முயற்சியும் உலகின் மிகப்பெரிய பொருளாதாரம் மற்றும் உலக நிதிச் சந்தைகளை சீர்குலைக்கும் என்று எச்சரிக்கின்றனர்.
டிரம்ப் தனது முதல் ஜனாதிபதி பதவியில், 2017 ஆம் ஆண்டில் அமெரிக்க மத்திய வங்கியை வழிநடத்த அவர் பரிந்துரைத்த ஜே பவலை எதிர்த்தார், நாற்காலியை “தெளிவற்றவர்” மற்றும் குறைந்த வட்டி விகிதங்களுக்கான அழைப்புகளை எதிர்த்ததற்காக “எதிரி” என்று முத்திரை குத்தினார். அவர் பவலை துப்பாக்கிச் சூடு அல்லது பதவி இறக்கம் செய்வதில் விளையாடினார், ஆனால் அத்தகைய நடவடிக்கைக்கான சட்ட வரம்புகள் கொடுக்கப்பட்ட அவரது ஆலோசகர்களின் எதிர்ப்பை எதிர்கொண்டார்.
பணவியல் கொள்கை முடிவுகளில் இன்னும் நேரடியாகக் கூற வேண்டும் என்று டிரம்ப் கருதியதால் அந்த அச்சுறுத்தல்கள் பிரச்சாரப் பாதையில் மீண்டும் வெளிப்பட்டன.
“நான் அதை ஆர்டர் செய்ய அனுமதிக்கப்பட வேண்டும் என்று நான் நினைக்கவில்லை, ஆனால் வட்டி விகிதங்கள் அதிகரிக்க வேண்டுமா அல்லது குறைய வேண்டுமா என்பது குறித்து கருத்து தெரிவிக்க எனக்கு உரிமை இருப்பதாக நான் நினைக்கிறேன்,” முன்னாள் ஜனாதிபதி சிகாகோவின் பொருளாதார கிளப்பில் கூறினார். கடந்த மாதம்.
IMF இன் உயர்மட்ட பொருளாதார நிபுணரான Pierre-Olivier Gourinchas, Financial Times இடம், “கடந்த 50 ஆண்டுகளில் நாம் பெற்றுள்ள மாபெரும் சாதனைகளில் மத்திய வங்கி சுதந்திரமும் ஒன்றாகும்” என்று கூறினார்.
“ஒரு மத்திய வங்கியின் பணவீக்கத்தை எதிர்க்கும் நம்பகத்தன்மையை குறைக்கும் திசையில் செல்லும் எதுவும் ஒரு பிரச்சனையாக இருக்கலாம்.”
வட்டி விகிதங்களை எவ்வளவு விரைவாகக் குறைப்பது என்று மத்திய வங்கி விவாதித்துக் கொண்டிருக்கும் நேரத்தில் டிரம்ப் வெள்ளை மாளிகையில் தங்குவார்.
வியாழனன்று ஃபெடரல் ஓபன் மார்க்கெட் கமிட்டி வட்டி விகிதங்களை கால்-புள்ளியாக குறைக்க வாக்களித்த பிறகு, பவல் குறிப்பிட்ட ஒரு கவனமாக சமநிலைப்படுத்தும் செயல் தேவைப்படும். டிரம்ப் விரும்பும் அளவுக்கு மத்திய வங்கி விகிதங்களைக் குறைக்கவில்லை என்றால் பதற்றம் ஏற்பட வாய்ப்பு உள்ளது.
பொருளாதார நிலைமைகள் மோசமடைந்தால் மீண்டும் விகிதங்களை உயர்த்துவதை பவல் நிராகரிக்கவில்லை – ஜனாதிபதி-தேர்ந்தெடுக்கப்பட்டவருக்கு ஒரு எச்சரிக்கை ஷாட், அவரது திட்டங்கள் பெருமளவிலான கட்டணங்களைச் செயல்படுத்துவது, புலம்பெயர்ந்தோரை பெருமளவில் நாடு கடத்துவது மற்றும் குறைந்த வரிகள் விலை அழுத்தங்களை மீண்டும் தூண்டலாம்.
மீண்டும் எழுச்சி பெறும் பணவீக்கத்தின் சூழலில் அரசியல் தலையீடு ஒரு “பேரழிவு சூழ்நிலை” என்று பிரவுன் பல்கலைக்கழகத்தின் பொருளாதார நிபுணர் Şebnem Kalemli-Özcan கூறினார்.
கடந்த காலத்தில் பவல் மறுத்த வாய்மொழி தாக்குதல்களுக்கு அப்பால், கவர்னர்கள் குழுவின் உயர்மட்ட பதவிகளை மறுவடிவமைக்க ட்ரம்ப்புக்கு சில வழிகள் இருக்கும். டிரம்பின் இரண்டாவது ஜனாதிபதி பதவிக்காலம் முடிவடையும் வரை, பெரும்பாலான அதிகாரிகளின் பதவிக்காலம் காலாவதியாகாது என்பதால், அவரது வரம்பு குறைவாக இருக்கலாம்.
பவலின் பதவிக்காலம் மே 2026 இல் முடிவடைகிறது. வியாழன் அன்று, ஜனாதிபதியாக தேர்ந்தெடுக்கப்பட்டவர் அவரைக் கேட்டால், அவர் தனது பதவியை விரைவில் ராஜினாமா செய்வாரா என்று கேட்டதற்கு, “இல்லை” என்று அப்பட்டமாக பதிலளித்தார். அவரது கவர்னர் பதவி ஜனவரி 2028 வரை காலாவதியாகாது, விரும்பினால் அவர் நீண்ட காலம் நீடிக்க வாய்ப்பளிக்கிறது. அட்ரியானா குக்லரால் நிரப்பப்படும் ஒரே ஒரு காலியிடமாகும், அவரது பதவிக்காலம் ஜனவரி 2026 இல் முடிவடைகிறது.
அந்த பதவிகளுக்கு டிரம்ப் யாரை தேர்வு செய்தாலும் காங்கிரஸின் ஒப்புதல் தேவை. இந்த நிறுவனம் “மிகவும் நீடித்ததாக” இருக்க அனுமதித்துள்ள சட்டத்தில் உள்ள பாதுகாப்புகளில் இதுவும் ஒன்றாகும் என்று ஜேம்ஸ் புல்லார்ட் கூறினார், அவர் கடந்த கோடையில் செயின்ட் லூயிஸ் பெட் தலைவர் பதவியை விட்டு வெளியேறி பர்டூ பல்கலைக்கழகத்தின் வணிகப் பள்ளியின் டீனாக ஆனார்.
ஆனால் செனட்டில் பரந்த பெரும்பான்மையான குடியரசுக் கட்சியினரைக் கருத்தில் கொண்டு, அதன் சக்திவாய்ந்த வங்கிக் குழு சோதனை செயல்முறையை முன்னெடுத்துச் செல்கிறது, மேலும் வழக்கத்திற்கு மாறான தேர்வுகள் கடந்த காலத்தை விட குறைவான அழுத்தத்தை எதிர்கொள்ளக்கூடும். ஜூடி ஷெல்டன் போன்ற டிரம்பின் முதல் பதவிக்காலத்தில் சில ஃபெட் தேர்வுகளை நிறுத்துவதில் அந்தக் குழு முக்கியமானது.
ஜார்ஜ் வாஷிங்டன் பல்கலைக்கழகத்தின் அரசியல் அறிவியல் பேராசிரியை சாரா பைண்டர் கூறுகையில், “பெடரல் வங்கி அந்த தவழும் பாகுபாட்டை கட்டிடத்திற்கு வெளியே வைத்திருக்க முடிந்தது, ஆனால் டிரம்ப் இயற்கையின் சக்தியாக இருக்க முடியும். “ஆபத்து என்னவென்றால், மத்திய வங்கி மீதான அந்த அணுகுமுறைகள் பரவுகின்றன.”
ட்ரம்பின் ஆலோசகர்களால் ஏற்கனவே ஒரு “நிழல்” நாற்காலியை நிறுவுவது உட்பட வழக்கத்திற்கு மாறான முன்மொழிவுகள் முன்வைக்கப்பட்டுள்ளன, அவர் பதவி விலகுவதற்கு நீண்ட காலத்திற்கு முன்பே பவலின் வாரிசாக பரவலாக அங்கீகரிக்கப்பட்டவர். இந்த நபர் மத்திய வங்கிக்கு வெளியே அமர்ந்து கொண்டாலோ அல்லது குக்லரின் இருக்கையில் அமர்ந்தாலோ, அவர் வெளியேறியவுடன், பணவியல் கொள்கையில் மாறுபட்ட வழிகாட்டுதலைக் காட்டினால், அது குழப்பமான தகவல்தொடர்புகளுக்கு வழிவகுக்கும்.
“ஃபெடரல் தகவல்தொடர்புகளில் ஒரு பிரீமியத்தை வைக்கிறது, ஏனெனில் அதன் இலக்குகளை அடைவதற்காக, குழு அந்த இலக்குகளை அடையப் போவதைக் கொண்டு நிதி நிலைமைகளை சீரமைக்க விரும்புகிறது,” என்று யுபிஎஸ்ஸின் தலைமை அமெரிக்க பொருளாதார நிபுணரான ஜொனாதன் பிங்கிள் கூறினார்.
“தகவல்தொடர்புகள் சந்தைகள் என்ன நிதி நிலைமைகள் தேவை என்பதை கமிட்டியின் தீர்மானத்துடன் சரியாகச் சீரமைப்பதைத் தடுத்தால், நீங்கள் துணைப் பணவியல் கொள்கையைப் பெறுவீர்கள்.”
மிகவும் தீவிரமான அச்சுறுத்தல் என்னவென்றால், ட்ரம்ப் பவலை பணிநீக்கம் செய்ய முற்படுவார், வியாழன் அன்று தலைவர் கூறியது “சட்டத்தின் கீழ் அனுமதிக்கப்படவில்லை”.
ஃபெடரல் ரிசர்வ் சட்டம் கவர்னர்கள் குழுவின் உறுப்பினர்களை “காரணத்திற்காக” மட்டுமே நீக்க முடியும் என்று குறிப்பிடுகிறது, இது தீவிரமான தவறான நடத்தை மற்றும் பிற மீறல்கள் என்று விளக்கப்படுகிறது.
ஆனால் அந்த பாதுகாப்பு நாற்காலி வரை நீட்டிக்கப்படுகிறதா என்பதை சட்டம் குறிப்பிடவில்லை, இது சட்டரீதியான சவாலில் பயன்படுத்தப்படலாம் என்று பைண்டர் கூறினார். எவ்வாறாயினும், பவல் ஆளுநராக நீடிக்கலாம் மற்றும் அதன் உறுப்பினர்களால் தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட நாற்காலியின் விகிதத்தை நிர்ணயம் செய்யும் FOMC ஐ இன்னும் வழிநடத்தலாம்.
ட்ரம்ப் பவலை தனது பாத்திரத்தில் வைத்திருக்க விரும்புவதாகக் குறிப்பிட்டுள்ளார், ஆனால் சமீபத்தில் கடந்த கோடையில் இது நாற்காலி “சரியானதைச் செய்வது” சார்ந்தது என்று கூறினார்.
ட்ரம்ப் அந்த முன்னணியில் தனது மனதை மாற்றிக்கொண்டதற்கான எந்த அறிகுறியும் விரைவான நிதி வீழ்ச்சியை சந்திக்க நேரிடும் என்று எச்சரித்தார், மார்க் ஸ்பிண்டல், ஒரு முதலீட்டு மேலாளர், ஃபெட் சுதந்திரத்தின் வரலாற்றை பைண்டருடன் இணைந்து எழுதியவர்.
“அறையில் மற்றொரு கவர்னர் இருக்கிறார், அது சந்தை,” என்று அவர் கூறினார்.
ட்ரம்ப் தனது அணுகுமுறையை “ஃப்ரீவீலிங் செலவு செய்பவர் மற்றும் கடன் வாங்குபவர்” என்று கடைப்பிடித்தால், ஸ்பிண்டல் “சந்தையின் இயக்கவியல் மிகவும் முக்கியமானது” என்று கூறினார்.
இந்திய ரிசர்வ் வங்கியின் முன்னாள் கவர்னர் ரகுராம் ராஜன், “உங்கள் ஆபத்தில் மத்திய வங்கி நாற்காலியில் நீங்கள் தலையிடுகிறீர்கள்” என்று கூறினார்.