இலவச புதுப்பிப்புகளுடன் தொடர்ந்து தெரிந்துகொள்ளுங்கள்
வெறுமனே பதிவு செய்யவும் அமெரிக்க பங்குகள் myFT டைஜஸ்ட் — உங்கள் இன்பாக்ஸில் நேரடியாக டெலிவரி செய்யப்படும்.
சமீபத்திய கார்ப்பரேட் வருவாய் அறிக்கைகளுக்கு பதிலளிக்கும் விதமாக அமெரிக்க பங்குகள் வழக்கத்தை விட அதிகமாக ஊசலாடுகின்றன, ஏனெனில் அதிக மதிப்பீடுகள் மற்றும் நிச்சயமற்ற கண்ணோட்டம் முதலீட்டாளர்களை விளிம்பில் வைக்கிறது.
வோல் ஸ்ட்ரீட்டின் பெஞ்ச்மார்க் S&P 500 சமீபத்திய வாரங்களில் இயல்புக்கு மாறாக அமைதியாக உள்ளது, இரு திசைகளிலும் தினசரி 1 சதவீத நகர்வு இல்லாமல் ஒரு மாதத்திற்கும் மேலாக சென்றது. இருப்பினும், அதன் பல தனிப்பட்ட கூறுகளுக்கு, நகர்வுகள் மிகவும் நிலையற்றவையாக இருந்தன.
டெஸ்லா, பிலிப் மோரிஸ் இன்டர்நேஷனல் மற்றும் நெட்ஃபிக்ஸ் ஆகியவை இந்த மாதம் வலுவான மூன்றாம் காலாண்டு வருவாயைப் புகாரளித்த பின்னர் தினசரி பங்கு விலையில் 10 சதவீதத்திற்கும் அதிகமான லாபத்தை அனுபவித்த பெரிய நிறுவனங்களில் அடங்கும். லாக்ஹீட் மார்ட்டின் மற்றும் எச்.சி.ஏ ஹெல்த்கேர் போன்ற நிறுவனங்கள் பல ஆண்டுகளில் மிகக் கடுமையான வீழ்ச்சியைச் சந்தித்தன.
“வருமானத்தின் மீதான வெகுமதிகள் மற்றும் தண்டனைகளின் தீவிரம் இப்போது மிக அதிகமாக உள்ளது . . . நீங்கள் 10 முதல் 20 சதவிகித நகர்வுகளையோ அல்லது அதற்கு அதிகமாகவோ பார்க்கிறீர்கள்,” என்று மதிப்பு முதலீட்டில் நிபுணத்துவம் பெற்ற சொத்து மேலாளரான டயமண்ட் ஹில்லின் தலைமை நிர்வாகி ஹீதர் பிரில்லியன்ட் கூறினார். மதிப்பீடுகள் ஏற்கனவே நீட்டிக்கப்பட்ட நிலையில், “ஏதேனும் கொஞ்சம் குறைவாகச் செயல்பட்டால், 'எனது போர்ட்ஃபோலியோவில் அது தேவையில்லை' என்று மக்கள் நினைக்கிறார்கள்” என்று அவர் கூறினார்.
வியாழன் அன்று சந்தை முடிவடையும் வரை தரவுகளின் அடிப்படையில் பாங்க் ஆஃப் அமெரிக்கா பகுப்பாய்வு படி, இந்த அறிக்கையிடல் பருவத்தில் வருவாய் கணிப்புகளைத் தவறவிட்ட பங்குகள் பரந்த S&P 500 இல் சராசரியாக 3.3 சதவிகிதப் புள்ளிகளைக் குறைத்தன. வரலாற்று ரீதியாக, முன்னறிவிப்புகளைத் தவறவிட்ட பங்குகள் மிகவும் மிதமான 2.4 சதவீத புள்ளிகளால் குறைவாகச் செயல்படுகின்றன.
விடுபட்ட கணிப்புகள் அவற்றை விட வலுவான பங்கு விலை எதிர்வினைகளை ஏற்படுத்துகின்றன, ஏனெனில் பெரும்பாலான பெரிய நிறுவனங்கள் முடிவுகளுக்கு முன்னதாக அடித்தளத்தை அமைக்க தங்களால் முடிந்த அனைத்தையும் செய்கின்றன, எனவே ஆய்வாளர்கள் யதார்த்தமான – ஆனால் வெல்லக்கூடிய – மதிப்பீடுகளைக் கொண்டுள்ளனர். இருப்பினும், அதிக எதிர்பார்ப்புகள் உள்ள பங்குகளும் வழக்கத்தை விட அதிகமாக உயர்ந்து வருகின்றன, சராசரியான 1.5 சதவீத புள்ளிகளுடன் ஒப்பிடும்போது பரந்த சந்தையை 2.7 சதவீத புள்ளிகளால் விஞ்சியது.
“நிதியியல் போன்ற துறைகளில் எதிர்வினைகள் உண்மையில் உச்சரிக்கப்பட்டன. . . இது முதலீட்டாளர்களால் நன்கு பிடிக்கப்படவில்லை,” என்று BofA இன் பங்கு மற்றும் அளவு மூலோபாய நிபுணர் சவிதா சுப்ரமணியன் கூறினார். “நேர்மறையான ஆச்சரியங்கள் கிட்டத்தட்ட முதலீட்டாளர்களை நீண்ட காலம் பெற கட்டாயப்படுத்தியது.”
முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் ஆய்வாளர்கள் சமீபத்திய நகர்வுகள் குறிப்பாக வலுவாக இருப்பதற்கான பல காரணங்களை பரிந்துரைத்தனர்.
சில நேரடியான பருவகால காரணிகள். நிறுவனத்தின் $65bn மூலதன பாராட்டு நிதியை நடத்தும் T Rowe Price இன் முதலீட்டு மூலோபாயத்தின் தலைவரான David Giroux, மூன்றாம் காலாண்டு வருவாய் வலுவான எதிர்விளைவுகளைத் தூண்டுகிறது, ஏனெனில் நிறுவனங்கள் பெரும்பாலும் நடுத்தர காலக் கண்ணோட்டத்தில் அதிக வழிகாட்டுதல்களை வழங்கும் காலகட்டமாகும். அடுத்த ஆண்டு.
“2025 ஆம் ஆண்டிற்கான முன்னோக்குகளை வழங்கிய பல நிறுவனங்கள் கொஞ்சம் ஏமாற்றத்தை அளித்துள்ளன, மேலும் சந்தை அவர்கள் மீது மிகவும் கடினமாக இறங்கியுள்ளது,” என்று அவர் கூறினார்.
ஆனால் அசாதாரண சந்தை சூழல் முதலீட்டாளர்களை பாதித்துள்ளது, புவிசார் அரசியல் பதட்டங்கள், நிச்சயமற்ற வட்டி விகிதக் கண்ணோட்டம் மற்றும் வரவிருக்கும் அமெரிக்கத் தேர்தல்கள் இருந்தபோதிலும், குறியீடுகள் சாதனை உச்சத்தில் வர்த்தகம் செய்தன. FactSet இன் படி, S&P 500 அடுத்த 12 மாதங்களில் 21.7 மடங்கு எதிர்பார்க்கப்படும் வருவாயில் வர்த்தகம் செய்யப்படுகிறது, இது ஐந்தாண்டு சராசரியான 19.6 மடங்குடன் ஒப்பிடுகிறது.
“இப்போது சந்தைக்கு ஒரே நேரத்தில் நிறைய பெரிய வினையூக்கிகள் நிகழ்கின்றன” என்று Deutsche Bank இன் தலைமை உலகளாவிய மூலோபாயவாதி பிங்கி சாதா கூறினார். “வருமானம் இருக்கிறது, தேர்தல் இருக்கிறது, புவிசார் அரசியல் அபாயங்கள் உள்ளன. . . வினையூக்கிகளின் எண்ணிக்கையைப் பொறுத்தவரை, சந்தை ஒருவித விளிம்பில் உள்ளது, மேலும் விளிம்பில் உள்ள சந்தை இரு திசைகளிலும் அதிகமாக செயல்படப் போகிறது.
பாதிக்கும் மேற்பட்ட நிறுவனங்கள் இன்னும் முடிவுகளை அறிவிக்க உள்ள நிலையில், வருவாய் பருவத்தின் இரண்டாம் பாதியில், குறிப்பாக தேர்தல் தொடர்பான நிச்சயமற்ற தன்மை மங்கத் தொடங்கியவுடன், போக்கு மாறக்கூடும் என்று சாதா எச்சரித்தார்.
இதற்கிடையில், முதலீட்டாளர்கள் ஏற்ற இறக்கத்தின் போது வாய்ப்புகளைத் தேடுகிறார்கள்.
“இவை அனைத்தும் ஒரு உண்மையான பழைய பாணியிலான பங்குத் தேர்வாளர்களின் சந்தையை சுட்டிக்காட்டுகின்றன,” சுப்ரமணியன் கூறினார். “மெகாகேப் தொழில்நுட்பத்தை வாங்குதல்' என்பது மட்டுமல்ல, உண்மையில் முன்னேறிச் செல்லும் நிறுவனங்களைத் தேடுவது மற்றும் தலைகீழாக வியக்க வைக்கும் ஒரு சூழலில் நாங்கள் இருக்கிறோம்.”
T Rowe's Giroux மேலும் கூறியது: “நாணயத்தின் ஒரு பக்கத்தில், நீண்ட காலப் பிரச்சினையைக் காட்டிலும், அண்மித்த காலப் பிரச்சினைக்காகப் பங்குகள் குறைவாகச் செல்வதைக் காணும்போது வெறுப்பாக இருக்கிறது. ஆனால் மறுபுறம், சந்தையில் அதிகப்படியான ஏற்ற இறக்கம் கவனம் செலுத்தும் முதலீட்டாளர்களுக்கு அந்த ஏற்ற இறக்கத்தைப் பயன்படுத்திக் கொள்ள ஒரு வாய்ப்பாக உள்ளது. அடுத்த மூன்று முதல் ஐந்து ஆண்டுகளில் அந்த பங்கு உங்களுக்கு பிடித்திருந்தால் [and buy the dip]நீங்கள் எதிர்பார்த்த வருமானம் அதிகரித்தது.