சாமுவேல் ஷென், அங்கூர் பானர்ஜி மற்றும் டாம் வெஸ்ட்புரூக்
ஷாங்காய்/சிங்கப்பூர் (ராய்ட்டர்ஸ்) – சனிக்கிழமையன்று சீனாவின் நிதி ஊக்கத் திட்டங்களின் மிகவும் எதிர்பார்க்கப்பட்ட அறிவிப்பு, நோக்கத்தில் பெரியதாக இருந்தது, ஆனால் முதலீட்டாளர்கள் உலகின் இரண்டாவது பெரிய பங்குச் சந்தையில் தங்கள் சமீபத்திய வருவாயை உறுதிப்படுத்த வேண்டிய அளவிடக்கூடிய விவரங்களில் குறைவாக இருந்தது.
சனிக்கிழமையன்று நிதியமைச்சர் லான் ஃபோனின் செய்தி மாநாடு, நலிவடைந்த பொருளாதாரத்தை புதுப்பிக்க பெய்ஜிங்கின் பரந்த திட்டங்களை மீண்டும் வலியுறுத்தியது, அரசாங்கக் கடனில் கணிசமான அதிகரிப்பு மற்றும் நுகர்வோர் மற்றும் சொத்துத் துறைக்கான ஆதரவு ஆகியவை வாக்குறுதிகளை அளித்தன.
ஆனால் அரசாங்கம் எவ்வளவு நெருக்கடியை வீசும் என்பதை அதிகாரிகள் கூறுவதைக் கேட்கும் முதலீட்டாளர்களுக்கு, இந்த மாநாடு ஏமாற்றத்தை அளித்தது.
“அறிவிக்கப்பட்ட நிதி ஊக்கத் திட்டத்தின் வலிமை எதிர்பார்த்ததை விட பலவீனமாக உள்ளது. எந்த கால அட்டவணையும் இல்லை, தொகையும் இல்லை, பணம் எப்படி செலவழிக்கப்படும் என்பது பற்றிய விவரங்களும் இல்லை” என்று ஷாங்காய் நகரில் உள்ள தனியார் நிதி நிறுவனமான ஷாங்காய் கியுயாங் கேபிடல் கோ முதலீட்டு மேலாளர் ஹுவாங் யான் கூறினார்.
ஹுவாங் நுகர்வை அதிகரிக்க அதிக தூண்டுதலை எதிர்பார்த்தார். சந்தை ஆய்வாளர்கள் 2 டிரில்லியன் யுவான் முதல் 10 டிரில்லியன் யுவான் ($283 பில்லியன் முதல் $1.4 டிரில்லியன்) வரையிலான செலவினப் பொதியைத் தேடுகின்றனர்.
புதிய நிதி ஊக்கத்தின் ஒரு பகுதியாக இந்த ஆண்டு சுமார் 2 டிரில்லியன் யுவான் மதிப்புள்ள சிறப்பு இறையாண்மை பத்திரங்களை வெளியிட சீனா திட்டமிட்டுள்ளதாக ராய்ட்டர்ஸ் கடந்த மாதம் தெரிவித்தது. ப்ளூம்பெர்க் நியூஸ், சீனா தனது மிகப்பெரிய அரசு வங்கிகளில் 1 டிரில்லியன் யுவான் வரை மூலதனத்தை செலுத்த பரிசீலித்து வருகிறது. லானின் செய்தியாளர் சந்திப்பு எந்த விவரத்தையும் கொடுக்கவில்லை.
பீப்பிள்ஸ் பேங்க் ஆஃப் சீனா (PBOC) தொற்றுநோய்க்குப் பிறகு சீனாவின் மிகவும் ஆக்கிரோஷமான தூண்டுதல் நடவடிக்கைகளைத் தொடங்கிய மூன்று வாரங்களில், CSI300 இன்டெக்ஸ் தினசரி நகர்வுகளுக்கான சாதனைகளை முறியடித்துள்ளது மற்றும் ஒட்டுமொத்தமாக 16% அதிகரித்துள்ளது. இருப்பினும், சமீபத்திய அமர்வுகளில் பங்குகள் தள்ளாட்டமாக வளர்ந்தன, இருப்பினும், ஆரம்ப உற்சாகம், கொள்கை ஆதரவு வளர்ச்சியைப் புதுப்பிக்க போதுமானதாக இருக்குமா என்ற கவலைக்கு வழிவகுத்தது.
“நிதிக் கொள்கைகளின் அடிப்படையில் எங்களிடம் இருந்தால், பங்குச் சந்தை காளை ஓட்டம் நீராவி இல்லாமல் போகலாம்” என்று ஹுவாங் சனிக்கிழமை செய்தியாளர் கூட்டத்தில் கருத்துக்களைக் குறிப்பிடுகிறார்.
இந்த மாநாட்டிற்குச் செல்லும் போது, சில முதலீட்டாளர்கள் சீனாவின் ரப்பர் ஸ்டாம்ப் பாராளுமன்றம் இந்த மாத இறுதியில் கூடும் வரை உண்மையான செலவின விவரங்களை நிதியமைச்சர் நிறுத்தி வைக்க வேண்டும் என்று கூறினர்.
அதேபோல, PBOC ஏற்கனவே அறிவித்துள்ள வெறும் வட்டி விகிதக் குறைப்புகளும், செலவழிக்க மத்திய அரசின் தயக்கமும் உலகின் இரண்டாவது பெரிய பொருளாதாரம் அதன் 5% வளர்ச்சி இலக்கை அடையும் வாய்ப்புகளை பாதிக்கும் என்று முதலீட்டாளர்கள் கவலைப்பட்டனர்.
“முதலீட்டாளர்கள் பொறுமையாக இருக்க வேண்டும்,” என்று HSBC இன் தலைமை ஆசிய பொருளாதார நிபுணர் ஃப்ரெட் நியூமன் கூறினார், இந்த மாத இறுதிக்குள் தேசிய மக்கள் காங்கிரஸின் நிலைக்குழு குறிப்பிட்ட பரிந்துரைகளை மதிப்பாய்வு செய்து வாக்களிக்கும்போது மட்டுமே உறுதியான எண்கள் வர முடியும்.
ஜேசன் பெட்ஃபோர்ட், பிரிட்ஜ்வாட்டர் மற்றும் UBS இன் முன்னாள் சீன ஆய்வாளர், பெரிய அரசு வங்கிகளை மறுமூலதனமாக்குவதற்கான லானின் உறுதிமொழியை சுட்டிக்காட்டினார்.
“ஆனால் பொருளாதாரத்திற்கு அதிக கடன் தேவைப்படும் ஒரே வழி, நீங்கள் கடன் தேவையை உருவாக்கினால் மட்டுமே, நீங்கள் நிதி (ஆதரவு) வழங்கினால் மட்டுமே செய்ய முடியும்.”
எவ்வளவு?
பெய்ஜிங் எவ்வளவு செலவழிக்கும் என்பதில் முதலீட்டாளர்கள் கவனமாக இருக்க நல்ல காரணம் உள்ளது. கடனைக் குறைப்பதற்கும் ஊழலை வேரறுப்பதற்கும் கம்யூனிஸ்ட் கட்சித் தலைமை பல ஆண்டுகளாக மேற்கொண்டு வரும் உந்துதலின் துணை விளைவுதான் நுகர்வோர் நம்பிக்கை மற்றும் சொத்துத் துறையின் சரிவு.
ஆயினும்கூட, அந்த சிக்கல்களை சரிசெய்வதில் அதிகாரிகள் தீவிரமாக உள்ளனர் என்ற நம்பிக்கை வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்களையும் உள்நாட்டு சில்லறை பணத்தையும் பங்குகளில் செலுத்தியுள்ளது. PBOC இன் 500-பில்லியன்-யுவான் இடமாற்று வசதி பங்குச் சந்தையில் அதிக பணத்தை அனுப்ப உதவியது.
நடவடிக்கைகள் முதன்முதலில் செப்டம்பர் 24 அன்று அறிவிக்கப்பட்டதிலிருந்து குறியீடு 12% அதிகரித்துள்ளது, ஆனால் சொத்து மற்றும் சுற்றுலாப் பங்குகள் இன்னும் மாநில ஆதரவின் அளவைச் சுற்றி சில சந்தேகங்களின் அடையாளமாக இழுக்கப்படுகின்றன.
இரும்புத் தாது முதல் பிற தொழில்துறை உலோகங்கள் மற்றும் எண்ணெய் வரையிலான உலகளாவிய பொருட்களின் சந்தைகள், தூண்டுதல் அதன் மந்தமான தேவையைத் தூண்டும் என்ற நம்பிக்கையில் நிலையற்றதாக உள்ளது.
“சில நிகழ்வு பணம் ஏமாற்றமடையலாம் மற்றும் அதிக எதிர்பார்ப்புகளை பூர்த்தி செய்யாத தலைப்பு எண்களில் சில சவால்களை அகற்றலாம், ஆனால் பொருளாதாரத்தை ஸ்திரப்படுத்தவும், வளர்ச்சியை பொருத்தமான மட்டத்தில் வைத்திருக்கவும் தொடர்ந்து முயற்சிப்பதன் மூலம் மிக முக்கியமான மூலதன ஓட்டங்கள் ஊக்குவிக்கப்படலாம்” என்று போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளர் மேத்யூ ஹாப்ட் கூறினார். சிட்னியில் உள்ள வில்சன் அசெட் மேனேஜ்மென்ட்டில்.
LSEG Lipper தரவுகளின்படி, வெளிநாட்டு சீன நிதிகள் செப்டம்பர் 24 முதல் நிகர $13.91 பில்லியனைப் பெற்றுள்ளன, இது 2024 இல் இதுவரை $54.34 பில்லியனாக அதிகரித்தது. அந்த பணத்தின் பெரும்பகுதி பரிமாற்ற-வர்த்தக நிதிகளுக்கு (ETFs) சென்றுள்ளது, அதே சமயம் பரஸ்பர நிதிகள் வருடத்திற்கு $11.77 பில்லியன் நிகர வெளியேற்றத்தை அறிக்கை செய்கின்றன.
பெட்ஃபோர்ட் பங்குச் சந்தை ஏற்றத்தைத் தக்கவைக்கும் சில்லறை வட்டியில் ஒரு மறுமலர்ச்சியை நம்புகிறது.
“எங்களிடம் நான்கு காரணிகளின் சரியான புயல் உள்ளது,” என்று அவர் கூறினார், வீட்டு சேமிப்புகள் மற்றும் பங்குச் சந்தைக்கு கவர்ச்சிகரமான மாற்றுகள் இல்லாதது, கார்ப்பரேட் மற்றும் பங்குதாரர் நலன்களின் சீரமைப்பு, வாங்குதல்கள் மற்றும் ஈவுத்தொகைகள் மற்றும் மத்திய வங்கி திட்டங்கள் பங்குச் சந்தையில் முதலீடு செய்ய பெருநிறுவனங்கள் மற்றும் நிறுவனங்களுக்கு அந்நியச் சலுகையை வழங்குகிறது.
“சீனா குடும்பத்தால் நடத்தப்படும் ஒரு நீடித்த பேரணி வெற்றிக்கான அடித்தளங்களைக் கொண்டுள்ளது … நாங்கள் இந்த செயல்பாட்டில் ஆரம்பத்தில் இருக்கிறோம், மேலும் ஆபத்து என்பது குறைபாடுள்ள செயல்பாட்டின் சாத்தியக்கூறு அல்லது விஷயங்களை நன்றாகத் தொடர்பு கொள்ளாதது. இருப்பினும் கட்டமைப்பு கதை கட்டாயமாக உள்ளது.”
($1 = 7.0666 ரென்மின்பி)
