வட்டி விகிதங்கள் குறைந்து வருகின்றன, ஆனால் UBS ஃபைனான்சியல் சர்வீசஸ் படி, முதலீட்டாளர்கள் விருப்பமான பத்திர சந்தையில் விளைச்சலுக்கான சில உறுதியான வாய்ப்புகளை இன்னும் காணலாம். விருப்பமான பத்திரங்கள் பத்திரங்கள் மற்றும் பங்குகளின் பண்புகளை இணைக்கின்றன. அவர்கள் பரிமாற்றங்களில் பகிரங்கமாக வர்த்தகம் செய்கிறார்கள், ஆனால் அவர்கள் காலாண்டு வருமானத்தை செலுத்துகிறார்கள். வழங்கும் நிறுவனங்கள் பெரும்பாலும் வங்கிகள் மற்றும் பயன்பாடுகள். இந்தக் கருவிகளுக்கான மகசூல் 5%க்கு மேல் இருக்கும், மேலும் இந்த வருமானம் முதலீட்டாளர்களுக்கு வரிச் சாதகமாக இருக்கலாம். பொதுவாக, கூப்பன்கள் தகுதிவாய்ந்த ஈவுத்தொகையின் அதே விகிதத்தில் வரி விதிக்கப்படுகின்றன – அதாவது, 0%, 15% அல்லது 20%, முதலீட்டாளரின் வரிக்குரிய வருமானத்தின் அடிப்படையில். இதற்கிடையில், பத்திரங்களின் வட்டி வருமானம் சாதாரண வருமானமாக வரி விதிக்கப்படுகிறது, அதாவது இது 37% வரையிலான விகிதங்களுக்கு உட்பட்டது. சில்லறை முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் விருப்பங்கள் சில்லறை முதலீட்டாளர்களுக்கு விற்கப்படும் விருப்பமான பத்திரங்கள் $25 என்ற நிலையான சம மதிப்பில் வருகின்றன. கூப்பன்கள் முழு காலத்திற்கும் நிலையானதாக இருக்கலாம் அல்லது “மிதக்கும் நிலைக்கு” நிர்ணயிக்கப்படலாம், அதாவது ஒரு குறிப்பிட்ட காலத்திற்குப் பிறகு விகிதம் சரிசெய்யப்படும். பல விருப்பத்தேர்வுகள் நீண்ட முதிர்வு தேதிகளைக் கொண்டிருக்கின்றன அல்லது அவை நிரந்தரமானவையாக இருந்தாலும், அவை பெரும்பாலும் “அழைப்புத் தேதிகளை” கொண்டிருக்கும், அதன் பிறகு வழங்குபவர் அவற்றை மீட்டெடுக்கலாம். வீழ்ச்சியடைந்த வட்டி விகித சூழலில், வழங்குபவர்கள் விருப்பங்களை திரும்ப அழைக்கலாம், முதலீட்டாளர்கள் மாற்று பாதுகாப்பிற்காக துடிக்கிறார்கள். இந்த செயல்பாடு $1,000 சம சந்தையில் அதிகமாக உள்ளது, ஏனெனில் அந்த பத்திரங்கள் மாறக்கூடிய விகித கூப்பன்களைக் கொண்டிருக்கின்றன, அதே சமயம் $25 par சந்தையானது முதன்மையாக நிலையான விகிதமாக இருக்கும் என்று UBS இன் மூத்த நிலையான வருமான மூலோபாய நிபுணர் ஃபிராங்க் சிலியோ கூறுகிறார். இதேபோல், விருப்பமானதை தள்ளுபடியில் வாங்கும் ஒரு முதலீட்டாளர், அதை சமமாக அழைக்கும் போது, ஒரு ஆதாயத்தைப் பெறுவதைப் பாராட்டலாம், ஆனால் இப்போது மறுமுதலீட்டு அபாயத்தை எதிர்கொள்கிறார், சிலியோ மேலும் கூறினார். ஒப்பிடக்கூடிய விளைச்சலுடன் சொத்துக்களைக் கண்டுபிடிப்பதில் அவர்களுக்கு கடினமான நேரம் இருக்கலாம். மேலும், உண்மையான நிரந்தரப் பத்திரங்களான முன்னுரிமைகள் அதிக வட்டி விகித உணர்திறனைக் கொண்டுள்ளன, இதன் விளைவாக விலை ஏற்ற இறக்கம் ஏற்படுகிறது, சிலியோ கூறினார். “விகிதங்கள் குறையும் போது, விலை அதிகரிக்கும் மற்றும் கணிசமாகச் செய்யும், மேலும் விகிதங்கள் அதிகரிக்கும் போது, அவை தேய்மானம்” என்று அவர் கூறினார். “மக்கள் சில சமயங்களில், 'நான் அவற்றை வருமானத்திற்காக வாங்குகிறேன், விலை ஏற்ற இறக்கத்தைப் பற்றி நான் கவலைப்படுவதில்லை' என்று கூறுகிறார்கள் – அது நடக்கும் வரை,” சிலியோ கூறினார். “அப்படியானால், உங்கள் அறிக்கையில் இந்த உணரப்படாத இழப்பு உள்ளது, இது சங்கடமாக இருக்கும்.” கருத்தில் கொள்ள வேண்டிய மற்றொரு ஆபத்து என்னவென்றால், ஒரு நிறுவனத்தின் மூலதன கட்டமைப்பில் உள்ள பத்திரதாரர்களைக் காட்டிலும் விருப்பமான பங்குகளை வைத்திருக்கும் முதலீட்டாளர்கள் குறைவான சீனியாரிட்டியைக் கொண்டுள்ளனர். ஒரு வழங்குபவர் கலைக்கப்பட்டால், விருப்பமான வைத்திருப்பவர்கள் பத்திரதாரர்களுக்குக் கீழே தரவரிசையில் இருப்பார்கள், ஆனால் பொதுவாக அழிக்கப்படும் பொதுவான பங்குதாரர்களுக்கு மேல். இது முதலீட்டாளர்கள் விருப்பங்களை வாங்குவதற்கு முன் வழங்குபவர்களின் கடன் மதிப்பீடுகளை அறிந்திருக்க வேண்டும் என்பதாகும். BBB- அல்லது சிறந்த கடன் மதிப்பீடுகளைக் கொண்ட நிறுவனங்கள் ஸ்டாண்டர்ட் & புவர்ஸ் மூலம் முதலீட்டு தரமாக கருதப்படுகின்றன. வெவ்வேறு நிறுவனங்களுக்கு வெளிப்பாட்டை வழங்கக்கூடிய விருப்பங்களின் கூடையை வாங்க விரும்பும் முதலீட்டாளர்கள், பரிமாற்ற-வர்த்தக நிதியைப் பரிசீலிக்க விரும்பலாம். iShares விருப்பமான மற்றும் வருமானப் பத்திரங்கள் ETF (PFF) செலவு விகிதம் 0.46% மற்றும் 2024 மொத்த வருமானம், மறுமுதலீடு செய்யப்பட்ட ஈவுத்தொகை உட்பட, 11% க்கும் அதிகமாக உள்ளது. 2024 இல் 0.84% செலவின விகிதமும் 12% மொத்த வருமானமும் கொண்ட முதல் நம்பிக்கைக்கு விருப்பமான பத்திரங்கள் மற்றும் வருமான ETF (FPE) உள்ளது.
இந்த வருமானம் ஈட்டும் சொத்துக்கள் 5%க்கும் அதிகமான விளைச்சலை வழங்குகின்றன