சிறந்த செப்டம்பர் வேலைகள் அறிக்கைக்குப் பிறகு 2024 இல் மழுப்பலான பொருளாதார சாஃப்ட் லேண்டிங்கை இழுக்க நெருங்குகிறது

செப்டம்பரின் அளவுக்கதிகமான ஊதிய உயர்வு, அமெரிக்கப் பொருளாதாரத்தை மந்தநிலையின் நிழலில் இருந்து வெளியேற்றுகிறது மற்றும் பெடரல் ரிசர்வ் ஒரு மென்மையான தரையிறங்குவதற்கான ஒரு திறந்த சறுக்கு பாதையை வழங்குகிறது.

இது கோல்டிலாக்ஸ் காட்சியைப் போல் தோன்றினால், நுகர்வோரின் பணப்பையை சிரமப்படுத்தும் நீடித்த பணவீக்க கவலைகள் இருந்தாலும், அது அதிலிருந்து வெகு தொலைவில் இல்லை.

ஈர்ப்பு விசையை மீறும் வேலைகள் சந்தை, குறைந்த பட்சம் விலை அதிகரிப்பு மற்றும் வட்டி விகிதங்கள் குறைவது மேக்ரோ படத்தை இப்போது ஒரு நல்ல இடத்தில் வைக்கிறது – கொள்கை மற்றும் அரசியல் நிலைப்பாட்டில் இருந்து ஒரு முக்கியமான நேரம்.

“நாங்கள் ஒரு மென்மையான தரையிறக்கத்தை எதிர்பார்க்கிறோம். இது அந்த இடத்தில் இருக்கும் என்று எங்களுக்கு அதிக நம்பிக்கையை அளிக்கிறது,” பெத் ஆன் போவினோ, அமெரிக்க வங்கியின் தலைமை பொருளாதார நிபுணர், வெள்ளிக்கிழமை விவசாயம் அல்லாத ஊதிய அறிக்கையைத் தொடர்ந்து கூறினார். “இது நோ-லேண்டிங் சாத்தியத்தையும் அதிகரிக்கிறது, அதாவது 2025 ஆம் ஆண்டிற்கான வலுவான பொருளாதார தரவு நாம் தற்போது எதிர்பார்ப்பதை விடவும்.”

நிறுவனங்களும் அரசாங்கமும் இணைந்து 254,000 ஊதியங்களை உயர்த்தி, 150,000க்கான டவ் ஜோன்ஸ் ஒருமித்த கருத்தை ஊதிப் பெரிதாக்குவதன் மூலம், வேலைகள் எண்ணிக்கை நிச்சயமாக எவரும் எண்ணியதை விட சிறப்பாக இருந்தது. ஆகஸ்ட் மாதத்தின் மேல்நோக்கி திருத்தப்பட்ட எண்களில் இருந்தும் இது ஒரு பெரிய படியாகும், மேலும் ஏப்ரல் மாதத்தில் வேலை எண்கள் குறைந்து, பரந்த மந்தநிலை பற்றிய கவலை – அல்லது மோசமான போக்கை மாற்றியது.

அதையும் தாண்டி, ஃபெடரல் ரிசர்வ் அதன் அரை சதவீதப் புள்ளி வட்டி விகிதக் குறைப்பை செப்டம்பர் முதல் எந்த நேரத்திலும் மீண்டும் செய்யும் வாய்ப்பை அது கிட்டத்தட்ட நீக்கியது.

உண்மையில், ஃபியூச்சர் சந்தைகள் அறிக்கைக்குப் பிறகு நிலைமாற்றம் செய்யப்பட்டன, நவம்பர் ஃபெட் கூட்டத்தில் ஒரு கால்-புள்ளி நகர்வின் கிட்டத்தட்ட குறிப்பிட்ட நிகழ்தகவில் விலை நிர்ணயம் செய்யப்பட்டது, அதைத் தொடர்ந்து டிசம்பரில் மற்றொரு காலாண்டு புள்ளி, CME குழுமத்தின் FedWatch கேஜ் படி. முன்னதாக, சந்தைகள் டிசம்பரில் அரை-புள்ளியைத் தேடிக்கொண்டிருந்தன, அதைத் தொடர்ந்து 2025 இல் எட்டு ஃபெடரல் ஓபன் மார்க்கெட் கமிட்டி கூட்டங்களில் கால்-புள்ளி வெட்டுக்களுக்கு சமமானவை.

இனி, இருப்பினும், மத்திய வங்கி, தொழிலாளர் சந்தையில் இருந்து எந்த ஏமாற்றத்தையும் தவிர்த்து, அதன் தளர்வு சுழற்சியின் மூலம் மிதமான வேகத்தை எடுக்க முடியும்.

“எதிர்பார்த்ததை விட வலுவான பொருளாதாரத்தை நாம் தொடர்ந்து பார்த்தால், 2025 ஆம் ஆண்டுக்குள் விகிதக் குறைப்புகளின் வேகத்தை குறைக்க மத்திய வங்கி காரணங்களைத் தரக்கூடும், அந்த வெளியேறும் விகிதம் அவர்கள் தற்போது எதிர்பார்ப்பதை விட சற்று அதிகமாக இருக்கும், பொருளாதாரம் இன்னும் அதன் வலிமையைப் பேணுகிறது.” போவினோ கூறினார். “இது மத்திய வங்கி மற்றும் பொருளாதாரம் ஆகிய இரண்டிற்கும் ஒரு நல்ல செய்தியாக இருக்கும்.”

நிச்சயமாக, வேலைகள் படத்தில் சில கறைகள் உள்ளன.

செப்டம்பர் மாதத்திற்கான வளர்ச்சியில் 60% க்கும் அதிகமானவை வழக்கமான சந்தேக நபர்களிடமிருந்து வந்தவை – உணவு மற்றும் குடிநீர் நிறுவனங்கள், சுகாதாரப் பாதுகாப்பு மற்றும் அரசாங்கம் – இவை அனைத்தும் 2024 பட்ஜெட் பற்றாக்குறையை $2 டிரில்லியன் விளிம்பிற்குத் தள்ளிய நிதிப் பெருக்கத்தின் பயனாளிகள்.

ஆய்வில் பங்கேற்பாளர்களிடமிருந்து குறைந்த பதில் விகிதம் போன்ற சில தொழில்நுட்ப காரணிகளும் அறிக்கையுடன் இருந்தன, அவை வெள்ளிக்கிழமை சன்னி அறிக்கையின் மீது சில மேகங்களை வீசக்கூடும் மற்றும் அடுத்தடுத்த மாதங்களில் கீழ்நோக்கிய திருத்தங்களுக்கு வழிவகுக்கும்.

ஆனால் பரவலாகப் பார்த்தால், செய்தி மிகவும் நன்றாக இருந்தது மற்றும் மத்திய வங்கி எவ்வளவு ஆக்ரோஷமாக இருக்க வேண்டும் என்பதில் கேள்விகளை எழுப்பியது.

உதாரணமாக, பாங்க் ஆஃப் அமெரிக்கா பொருளாதார வல்லுநர்கள், “ஃபெடரல் பீதியடைந்ததா?” ஒரு கிளையன்ட் குறிப்பில் அரை சதவீதப் புள்ளி அல்லது 50 அடிப்படைப் புள்ளி, செப்டம்பரில் வெட்டப்பட்டது, மற்றவர்கள் வோல் ஸ்ட்ரீட் நிபுணர்களிடையே மோசமான ஊசலாட்டங்கள் மற்றும் தவறான கணக்கீடுகளைப் பற்றி ஆச்சரியப்பட்டனர். நிதிச் சேவை நிறுவனமான த்ரிவென்ட்டின் தலைமை நிதி மற்றும் முதலீட்டு அதிகாரி டேவிட் ராயல், “இந்த அறிக்கை மிகவும் வலுவாக இருக்கும் என்று தெரிந்திருந்தால், மத்திய வங்கி இவ்வளவு அதிகமாகக் குறைத்திருக்கும் என்பது சந்தேகமே” என்று ஊகித்தார்.

“எல்லோரும் எப்படி தவறாகப் புரிந்து கொள்கிறார்கள்?” என்ற கேள்வி எழுகிறது. சார்லஸ் ஷ்வாபின் தலைமை நிலையான வருமான மூலோபாய நிபுணர் கேத்தி ஜோன்ஸ் கூறினார். “எங்களுக்குக் கிடைக்கும் எல்லாத் தகவல்களையும் வைத்து இந்த எண்ணை எப்படி சரியாகப் பெற முடியாது?”

சரியான கொள்கை பதிலைக் கண்டுபிடிக்கும் போது மத்திய வங்கிக்கு ஒரு இக்கட்டான நிலை இருக்கும் என்று ஜோன்ஸ் கூறினார். FOMC அடுத்ததாக நவம்பர் 6-7 தேதிகளில் சந்திக்கிறது, அமெரிக்க ஜனாதிபதித் தேர்தலுக்குப் பிறகு, ஐந்து வார கால இடைவெளியைத் தொடர்ந்து அது ஜீரணிக்க இன்னும் நிறைய கிடைக்கும்.

கூட்டத்திற்குப் பிறகு சில வர்ணனைகள், பெஞ்ச்மார்க் வட்டி விகிதங்கள் சமீப காலத்தில் இருந்ததை விட உயர்ந்த இடத்தில் நிலைபெறும் என்பதற்கான அறிகுறியாகும்.

“ஃபெடரல் இதை என்ன செய்கிறது? நிச்சயமாக, அடுத்த கூட்டத்திற்கு 50 அடிப்படை புள்ளிகள் மேசையில் இல்லை. அங்கு எந்த வழக்கும் செய்யப்பட வேண்டும் என்று நான் நினைக்கவில்லை,” ஜோன்ஸ் கூறினார். “அவர்கள் இடைநிறுத்துகிறார்களா? இன்னும் 25 செய்கிறார்களா? [basis points] ஏனென்றால் அவர்கள் இன்னும் நடுநிலையிலிருந்து வெகு தொலைவில் இருக்கிறார்களா? வலுவாக இல்லாத பிற தரவுகளுடன் இதை அவர்கள் எடைபோடுகிறார்களா? அவர்கள் செய்ய நிறைய கண்டுபிடிப்புகள் இருப்பதாக நான் நினைக்கிறேன்.”

இதற்கிடையில், பொருளாதாரம் நிலையானது, தொழிலாளர் சந்தையில் சந்தேகிக்கப்படும் அளவுக்கு சிக்கல்கள் இல்லை, மேலும் அவர்களின் அடுத்த நகர்வை எடைபோடுவதற்கு அவர்களுக்கு நேரம் இருக்கிறது என்பதை அறிந்த அதிகாரிகள் திருப்தி அடைவார்கள்.

“கடந்த சில ஆண்டுகளாக, சில நாசகாரர்கள் மற்றும் மந்தமான நுகர்வோர் உணர்வுகள் இருந்தபோதிலும், ஒரு அழகான குறிப்பிடத்தக்க பொருளாதாரத்தை நாங்கள் கண்டிருக்கிறோம்,” என்று NerdWallet இன் மூத்த பொருளாதார நிபுணர் எலிசபெத் ரென்டர் கூறினார். “தேர்தல் ஆண்டில், உணர்ச்சிகள் அதிகமாக இருக்கும், மேலும் ஒவ்வொரு பொருளாதார அறிக்கையும் அல்லது நிகழ்வும் தீவிரமான எதிர்வினையைப் பெறலாம். ஆனால் பொருளாதாரத் தொகுப்புகள் அமெரிக்கப் பொருளாதாரம் இருந்துள்ளது மற்றும் வலுவாக உள்ளது என்று கூறுகின்றன.”