வாரன் பஃபெட் வழி வருவாய் வளர்ச்சிக்கான திரையிடல்

வாரன் பஃபெட் தனது பொது வர்த்தக நிறுவனமான பெர்க்ஷயர் ஹாத்வே மூலம் மிகவும் பிரபலமான முதலீட்டாளர்களில் ஒருவர். பஃபெட் ஒரு ஈர்க்கக்கூடிய முதலீட்டு சாதனையையும், தனிப்பட்ட செல்வத்தையும் உருவாக்கியுள்ளார்.

பஃபெட் ஒரு பங்கின் அடிப்படை வணிகத்தை முதலீட்டாளரின் “பாதுகாப்பு விளிம்பு” என்று கருதுகிறார். வணிகம் சாதாரணமாக இருந்தால், லாபம் குறைவாக இருப்பதால், மலிவாக வாங்கினால் பங்கு மோசமாக இருக்கும். ஆனால் பொருளாதார அர்த்தமுள்ள விலையில் வளர்ந்து வரும் ஒரு வெற்றிகரமான நிறுவனத்தை நீங்கள் வாங்க முடிந்தால், வணிகத்துடன் உங்கள் முதலீட்டின் மதிப்பின் வளர்ச்சியைக் காணலாம்.

பஃபெட்டின் முதலீட்டு அணுகுமுறையை பெர்க்ஷயர் ஹாத்வேயின் வருடாந்திர அறிக்கைகளில் அவரது எழுத்துக்கள் மற்றும் பங்குகள் பற்றிய விளக்கங்களில் இருந்து பெறலாம். பஃபெட்டின் முன்னாள் மருமகள் மேரி பஃபெட் மற்றும் குடும்ப நண்பரும் போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளருமான டேவிட் கிளார்க் ஆகியோர் எழுதுவதற்கு ஒத்துழைத்தனர். buk">பஃபெட்டாலஜி (Scribner, 1999), பஃபெட்டின் அணுகுமுறையை ஒரு சுவாரஸ்யமான மற்றும் முறையான பாணியில் விவாதிக்கும் புத்தகம்.

AAII பஃபெட்டின் மூலோபாயத்தின் அடிப்படையில் ஒரு பங்குத் திரையை உருவாக்கியது, இது ஒரு பங்குக்கான வருவாயில் வலுவான வரலாற்று வளர்ச்சியில் கவனம் செலுத்துகிறது. சராசரியாக, AAII இன் Buffettology EPS வளர்ச்சித் திரையானது 1998 இல் தொடங்கப்பட்டதிலிருந்து 11.6% அதிகரித்துள்ளது, S&P 500 குறியீட்டின் 6.8% வருமானத்துடன் ஒப்பிடும்போது.

ஒரு வணிகத்தில் முதலீடு

வெற்றிகரமான பங்கு முதலீடு என்பது அடிப்படை வணிகத்தின் விளைவாகும் என்று பஃபெட் நம்புகிறார். உரிமையாளருக்கு அதன் மதிப்பு ஒவ்வொரு ஆண்டும் அதிகரிக்கும் விகிதத்தில் வருவாயை உருவாக்கும் நிறுவனத்தின் திறனில் இருந்து வருகிறது. பஃபெட் முதலில் ஒரு சிறந்த வணிகத்தை அடையாளம் காண முற்படுகிறார், பின்னர் விலை சரியாக இருந்தால் நிறுவனத்தை வாங்குகிறார்.

அவரது பார்வையில், வணிகங்களை இரண்டு அடிப்படை வகைகளாகப் பிரிக்கலாம்:

· பொருட்கள் சார்ந்த நிறுவனங்கள்கொள்முதல் முடிவில் விலை முக்கிய பங்கு வகிக்கும் அதிக போட்டி நிறைந்த சந்தைகளில் பொருட்களை விற்கிறது. எடுத்துக்காட்டுகளில் எண்ணெய் மற்றும் எரிவாயு நிறுவனங்கள், மரம் வெட்டுதல் தொழில் மற்றும் சோளம் மற்றும் அரிசி போன்ற மூல உணவு உற்பத்தியாளர்கள் அடங்கும். பஃபெட் பொதுவாக பொருட்கள் சார்ந்த நிறுவனங்களைத் தவிர்க்கிறார்.

· நுகர்வோர் ஏகபோகங்கள்காப்புரிமை அல்லது பிராண்ட் பெயர் அல்லது தயாரிப்பு அல்லது சேவையை தனித்துவமாக்கும் ஒத்த கண்ணுக்குத் தெரியாததால், திறமையான போட்டியாளர் இல்லாத தயாரிப்புகளை விற்கிறது.

பஃபெட் ஒரு மதிப்பு முதலீட்டாளராகக் கருதப்பட்டாலும், நிறுவனத்தின் உள்ளார்ந்த மதிப்பைக் காட்டிலும் குறைவான விலையில் வாங்கப்பட்டாலும் கூட, பொருட்களின் அடிப்படையிலான நிறுவனங்களின் பங்குகளை அவர் வழக்கமாக மாற்றுகிறார். மோசமான உள்ளார்ந்த பொருளாதாரம் கொண்ட ஒரு நிறுவனம் பெரும்பாலும் அப்படியே உள்ளது. ஒரு சாதாரண வணிகத்தின் பங்கு தண்ணீரை மிதக்கிறது.

ஒரு கமாடிட்டி சார்ந்த நிறுவனத்தை எப்படி கண்டுபிடிப்பது? பஃபெட் இந்த குணாதிசயங்களைத் தேடுகிறார்:

· குறைந்த லாப வரம்புகள் (நிகர வருமானம் விற்பனையால் வகுக்கப்படும்)

· ஈக்விட்டியில் குறைந்த வருமானம் (ROE, ஒரு பங்குக்கான வருவாய், ஒரு பங்கின் புத்தக மதிப்பால் வகுக்கப்படும்)

· அதன் தயாரிப்புகளுக்கு பிராண்ட்-பெயர் விசுவாசம் இல்லாதது

· பல தயாரிப்பாளர்களின் இருப்பு

· கணிசமான அதிகப்படியான திறன் இருப்பு

· லாபம் ஒழுங்கற்றதாக இருக்கும்

· இலாபத்தன்மை என்பது உறுதியான சொத்துக்களின் பயன்பாட்டை மேம்படுத்தும் நிர்வாகத்தின் திறனைப் பொறுத்தது

நுகர்வோர் ஏகபோகங்கள் என்பது ஒரு தயாரிப்பு அல்லது சேவையை உருவாக்க முடிந்த நிறுவனங்களாகும் ஒரு காப்புரிமை. இந்த நுகர்வோர் ஏகபோகங்களின் உண்மையான மதிப்பு அவற்றின் அருவங்களில் உள்ளது.

பஃபெட் மூன்று வகையான நுகர்வோர் ஏகபோகங்களை வெளிப்படுத்துகிறார்:

· விரைவாக தேய்ந்துவிடும் அல்லது விரைவாகப் பயன்படுத்தப்படும் தயாரிப்புகளை உருவாக்கும் வணிகங்கள் மற்றும் வாடிக்கையாளர்களை ஈர்க்க வணிகர்கள் எடுத்துச் செல்ல வேண்டிய பிராண்ட்-பெயர் முறையீடு. சிறந்த உதாரணம் கோகோ கோலா. தயாரிப்பு என்பது மளிகைக் கடைகள், உணவகங்கள் மற்றும் பிற இடங்களில் எடுத்துச் செல்ல வேண்டிய ஒரு பொருளாகும். காப்புரிமைகள் கொண்ட மருந்து நிறுவனங்கள் அல்லது மெக்டொனால்டு போன்ற பிரபலமான பிராண்ட்-பெயர் உணவகங்களும் மற்ற எடுத்துக்காட்டுகளில் அடங்கும்.

· நுகர்வோரை சென்றடைய வணிகங்கள் பயன்படுத்த வேண்டிய சேவைகளை வழங்கும் தகவல் தொடர்பு நிறுவனங்கள். சாத்தியமான வாடிக்கையாளர்களை அடைய அனைத்து வணிகங்களும் விளம்பரம் செய்ய வேண்டும். இன்று, உலகளாவிய தொலைத்தொடர்பு நெட்வொர்க்குகள் மற்றும் கூகிள் மற்றும் பேஸ்புக் போன்ற தளங்கள் இந்த வகைக்குள் வருகின்றன.

· எப்போதும் தேவைப்படும் நுகர்வோர் சேவைகளை வழங்கும் வணிகங்கள். இந்தச் சேவைகளில் பெரும்பாலானவற்றிற்கு நிலையான சொத்துக்கள் குறைவாகவே தேவைப்படும். எடுத்துக்காட்டுகளில் வரி தயாரிப்பாளர்கள், காப்பீட்டு நிறுவனங்கள், புல்வெளி பராமரிப்பு சேவைகள் மற்றும் முதலீட்டு நிறுவனங்கள் அடங்கும்.

பின்வரும் கேள்விகள் வணிகத்தின் கவர்ச்சியைத் தீர்மானிக்க உதவும்.

இது நுகர்வோர் ஏகபோகமா அல்லது பண்டமா?

இன்றியமையாததாகத் தோன்றும் தயாரிப்புகளின் உற்பத்தியாளர்களை அடையாளம் காண்பதன் மூலம் முதலீட்டாளர்கள் நுகர்வோர் ஏகபோகங்களைக் கண்டறிய முடியும். நுகர்வோர் ஏகபோகங்கள் பொதுவாக அதிக லாப வரம்புகளைக் கொண்டுள்ளன, ஏனெனில் அவற்றின் தனித்துவமான முக்கியத்துவத்தின் காரணமாக. AAII இன் Buffettology EPS வளர்ச்சித் திரையானது, நிறுவனங்களின் தொழிற்துறை நெறிமுறைகளுக்கு மேல் இயக்க வரம்புகள் மற்றும் நிகர லாப வரம்புகளைக் கொண்ட நிறுவனங்களைத் தேடுகிறது. செயல்பாட்டு வரம்பு என்பது பொருட்கள் மற்றும் சேவைகளின் உற்பத்தியுடன் நேரடியாக தொடர்புடைய செலவுகளுடன் தொடர்புடையது, அதே நேரத்தில் நிகர விளிம்பு நிறுவனத்தின் அனைத்து செயல்பாடுகளையும் செயல்களையும் கணக்கில் எடுத்துக்கொள்கிறது. பின்தொடர்தல் தேர்வுகளில் தொழில்துறையில் நிறுவனத்தின் நிலை மற்றும் காலப்போக்கில் அது எவ்வாறு மாறக்கூடும் என்பது பற்றிய விரிவான ஆய்வு உள்ளடக்கியிருக்க வேண்டும்.

இது எப்படி வேலை செய்கிறது என்று புரிகிறதா?

வெற்றிகரமான முதலீட்டாளர்களுக்கு பொதுவானது போல, பஃபெட் அவர் புரிந்து கொள்ளக்கூடிய நிறுவனங்களில் மட்டுமே முதலீடு செய்கிறார். தனிநபர்கள் சில சிறப்பு அறிவைக் கொண்டிருக்கும் பகுதிகளில் முதலீடு செய்ய முயற்சிக்க வேண்டும் மற்றும் ஒரு நிறுவனம், அதன் தொழில் மற்றும் அதன் போட்டிச் சூழலை மிகவும் திறம்பட மதிப்பிட முடியும். அளவு வடிகட்டியை உருவாக்குவது கடினம் என்றாலும், முதலீட்டாளர் ஆர்வமுள்ள பகுதிகளை அடையாளம் காண முடியும். ஒரு முதலீட்டாளர் அவர்கள் தெளிவாகப் புரிந்துகொள்ளக்கூடிய பகுதிகளில் செயல்படும் பஃபெட்டாலஜி EPS வளர்ச்சித் திரையைக் கடந்து செல்லும் நிறுவனங்களை பகுப்பாய்வு செய்வதை மட்டுமே கருத்தில் கொள்ள வேண்டும்.

நிறுவனம் பழமைவாதமாக நிதியளிக்கப்பட்டதா?

நுகர்வோர் ஏகபோகங்கள் வலுவான பணப்புழக்கங்களைக் கொண்டிருக்கின்றன, நீண்ட கால கடனுக்கு சிறிய தேவை உள்ளது. ஒரு நல்ல நோக்கத்திற்காக கடனைப் பயன்படுத்துவதை பஃபெட் எதிர்க்கவில்லை – எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு நிறுவனம் மற்றொரு நுகர்வோர் ஏகபோகத்தை வாங்குவதற்கு கடனைப் பயன்படுத்தினால். எவ்வாறாயினும், சேர்க்கப்பட்ட கடனை சாதாரணமான முடிவுகளைத் தரும் விதத்தில் பயன்படுத்தினால், வணிகத்தின் பண்டமாக விரிவடைவது போன்றவற்றை அவர் எதிர்க்கிறார்.

AAII இன் Buffettology EPS Growth அணுகுமுறை கன்சர்வேடிவ் ஃபைனான்ஸிங் கொண்ட நிறுவனங்களுக்கு, அந்தந்த தொழில்களுக்கான சராசரிக்குக் கீழே உள்ள சொத்துக்களுடன் தொடர்புடைய மொத்த பொறுப்புகளைக் கொண்ட நிறுவனங்களைத் தேடுகிறது. பொருத்தமான கடன் அளவுகள் தொழில்துறைக்கு தொழில் மாறுபடும், எனவே தொழில் விதிமுறைகளுக்கு எதிராக தொடர்புடைய வடிகட்டியை உருவாக்குவது சிறந்தது. மொத்த சொத்துக்களுக்கான மொத்த பொறுப்புகளின் விகிதம், கடன்-க்கு-ஈக்விட்டி விகிதம் போன்ற நீண்ட கால கடனை அடிப்படையாகக் கொண்ட விகிதங்களைப் பார்ப்பதை விட அதிகமாக உள்ளது.

வருவாய் வலுவாக உள்ளதா மற்றும் அவை மேல்நோக்கிய போக்கைக் காட்டுகின்றனவா?

பஃபெட் ஒரு வணிகத்தில் மட்டுமே முதலீடு செய்கிறார், அதன் எதிர்கால வருவாயை அதிக அளவு உறுதியாகக் கணிக்க முடியும். கணிக்கக்கூடிய வருவாயைக் கொண்ட நிறுவனங்கள் நல்ல வணிகப் பொருளாதாரத்தைக் கொண்டிருக்கின்றன மற்றும் பங்குதாரர்களுக்கு மறு முதலீடு செய்யக்கூடிய அல்லது செலுத்தக்கூடிய பணத்தை உற்பத்தி செய்கின்றன. மதிப்பீட்டில் வருவாய் நிலைகள் முக்கியமானவை. வருவாய் அதிகரிக்கும் போது, ​​பங்கு விலை இறுதியில் இந்த வளர்ச்சியை பிரதிபலிக்கும்.

பஃபெட் வலுவான நீண்ட கால வளர்ச்சியை எதிர்பார்க்கிறார், அதே போல் மேல்நோக்கிய போக்குக்கான அறிகுறியாகவும் இருக்கிறார். முதலாவதாக, AAII இன் Buffettology EPS வளர்ச்சித் திரைக்கு ஒரு நிறுவனத்தின் ஏழு ஆண்டு வருவாய் வளர்ச்சி விகிதம் மற்ற எல்லா நிறுவனங்களின் 75% ஐ விட அதிகமாக இருக்க வேண்டும்.

வருமானமும் மேல்நோக்கிய போக்கைக் காட்டுவது சிறந்தது. பஃபெட் இடைநிலை-கால வளர்ச்சி விகிதத்தை நீண்ட கால வளர்ச்சி விகிதத்துடன் ஒப்பிட்டு, விரிவடையும் நிலையை எதிர்பார்க்கிறார். அடுத்த வடிப்பானிற்கு, ஏஏஐஐக்கு மூன்று ஆண்டு வருவாய் வளர்ச்சி விகிதம் ஏழு ஆண்டு வளர்ச்சி விகிதத்தை விட அதிகமாக இருக்க வேண்டும்.

நுகர்வோர் ஏகபோகங்கள் வலுவான மற்றும் நிலையான வருவாய் இரண்டையும் காட்ட வேண்டும். வருவாயில் ஏற்ற இறக்கங்கள் சரக்கு வணிகங்களின் சிறப்பியல்பு. மதிப்பீட்டின் ஒரு பகுதியாக ஆண்டு வருவாயை ஆய்வு செய்ய வேண்டும்.

நிறுவனம் தனக்குத் தெரிந்ததைக் கடைப்பிடிக்கிறதா?

தங்கள் செயல்பாட்டுத் தளத்திலிருந்து வெகு தொலைவில் இருக்கும் நிறுவனங்கள் பெரும்பாலும் சிக்கலில் முடிவடையும். ஃபிடிலிட்டி மாகெல்லன் நிதியத்தின் புகழ்பெற்ற மேலாளர் பீட்டர் லிஞ்ச் லாபகரமான நிறுவனங்கள் மற்ற பகுதிகளுக்கு மாறுவதைத் தவிர்த்தார். லிஞ்ச் இந்த “டைவர்சிஃபிகேஷன்ஸ்” என்று குறிப்பிட்டார். ஒரு நிறுவனத்தில் முதலீடு செய்வதற்கு முன், நிறுவனத்தின் கடந்தகால கையகப்படுத்தல் முறை மற்றும் புதிய திசைகளைப் பார்க்கவும். அவை நிறுவனத்திற்கான முதன்மை செயல்பாட்டு வரம்பிற்குள் பொருந்த வேண்டும்.

நிறுவனம் அதன் பங்குகளை திரும்ப வாங்குகிறதா?

இலாபகரமான வாய்ப்புகள் இருந்தால், நிறுவனங்கள் தங்கள் வருவாயை நிறுவனத்திற்குள் மீண்டும் முதலீடு செய்ய வேண்டும் என்று பஃபெட் விரும்புகிறார். நிறுவனங்கள் அதிகப்படியான பணப்புழக்கத்தைக் கொண்டிருக்கும்போது, ​​பங்குகளை வாங்குதல் போன்ற பங்குதாரர்களை மேம்படுத்தும் சூழ்ச்சிகளை பஃபெட் விரும்புகிறார். பஃபெட் பங்கு மறு வாங்குதல்களை சாதகமாகப் பார்க்கிறார், ஏனெனில் அவை விற்காதவர்களுக்கு ஒரு பங்கின் வருவாய் அதிகரிக்கும், இதன் விளைவாக பங்குகளின் சந்தை விலை அதிகரிக்கிறது.

தக்க வருவாய் நன்றாக முதலீடு செய்யப்பட்டுள்ளதா?

பஃபெட், நிர்வாகத்தின் தக்க வருவாயைப் பயன்படுத்துவதை ஆராய்கிறார், புதிய பணம் சம்பாதிக்கும் முயற்சிகளில் அல்லது பங்குகளை வாங்குவதற்கு அதிக வருமானத்தை அளிக்கும் போது, ​​தக்க வருவாயைப் பயன்படுத்த முடியும் என்பதை நிரூபித்த நிர்வாகத்தைத் தேடுகிறார். ஒரு நிறுவனம் தனது முதலீட்டின் மீதான வருமான விகிதம் முதலீட்டாளர் தாங்களாகவே சம்பாதிக்கக்கூடியதை விட அதிகமாக இருந்தால் அதன் வருவாயைத் தக்க வைத்துக் கொள்ள வேண்டும். மற்ற நிறுவனங்களில் சிறப்பாகப் பணியாற்றினால் மட்டுமே ஈவுத்தொகை வழங்கப்பட வேண்டும். வருமானம் முறையாக நிறுவனத்தில் மறுமுதலீடு செய்யப்பட்டால், வருவாய் காலப்போக்கில் உயரும் மற்றும் வணிகத்தின் அதிகரித்து வரும் மதிப்பைப் பிரதிபலிக்கும் வகையில் பங்கு விலை மதிப்பீடும் உயரும். வலுவான மற்றும் நிலையான வருவாய் மற்றும் ஈக்விட்டியில் வலுவான வருமானம் ஆகியவற்றுக்கான AAII இன் மற்ற திரைகள் இந்தக் காரணியைப் பிடிக்க உதவுகின்றன.

ஈக்விட்டியில் நிறுவனத்தின் வருமானம் சராசரியை விட அதிகமாக உள்ளதா?

ஒரு நிறுவனம் சராசரிக்கு மேல் ஈக்விட்டியில் வருமானம் ஈட்ட முடிந்தால் அதை ஒரு நேர்மறையான அறிகுறியாக பஃபெட் கருதுகிறார். AAII இன் Buffettology EPS வளர்ச்சி அணுகுமுறை 12%க்கு மேல் ஈக்விட்டியில் சராசரி வருமானம் உள்ள நிறுவனங்களுக்கான வடிகட்டிகள். கடந்த ஏழு ஆண்டுகளில் ஈக்விட்டியின் சராசரி வருமானம், நடப்பு ஸ்னாப்ஷாட்டைக் காட்டிலும், நிறுவனத்தின் இயல்பான லாபத்தின் சிறந்த குறிப்பை வழங்க வேண்டும். எவ்வாறாயினும், AAII ஆனது, கடந்த காலமானது நிறுவனத்தின் எதிர்கால திசையை இன்னும் சுட்டிக்காட்டுகிறது என்பதை உறுதிப்படுத்த உதவுவதற்காக, ஈக்விட்டியின் தற்போதைய வருமானம் 12%க்கு மேல் இருக்க வேண்டும் என்ற திரையையும் உள்ளடக்கியுள்ளது.

பணவீக்கத்திற்கு ஏற்ப விலைகளை சரிசெய்ய நிறுவனம் சுதந்திரமாக உள்ளதா?

உண்மையான நுகர்வோர் ஏகபோகங்கள் கணிசமான யூனிட் விற்பனையை இழக்கும் ஆபத்து இல்லாமல் பணவீக்கத்துடன் விலைகளை சரிசெய்ய முடியும். அனைத்து திரைகளையும் கடந்து செல்லும் நிறுவனங்கள் மற்றும் தொழில்களின் தரமான பரிசோதனை மூலம் இந்த காரணி சிறப்பாகப் பயன்படுத்தப்படுகிறது.

நிறுவனம் தொடர்ந்து மூலதனத்தில் மீண்டும் முதலீடு செய்ய வேண்டுமா?

பஃபெட்டின் பார்வையில், நுகர்வோர் ஏகபோகங்களின் உண்மையான மதிப்பு அவற்றின் அருவங்களில் உள்ளது-உதாரணமாக, பிராண்ட்-பெயர் விசுவாசம், ஒழுங்குமுறை உரிமங்கள் மற்றும் காப்புரிமைகள். அவர்கள் நிலம், ஆலைகள் மற்றும் உபகரணங்களில் முதலீடுகளை பெரிதும் நம்ப வேண்டியதில்லை, மேலும் அவர்கள் பெரும்பாலும் குறைந்த தொழில்நுட்பம் கொண்ட தயாரிப்புகளை உற்பத்தி செய்கிறார்கள். எனவே, அவர்கள் பெரிய இலவச பணப்புழக்கங்கள் (இயக்க பணப்புழக்கம் குறைவான ஈவுத்தொகை மற்றும் மூலதனச் செலவுகள்) மற்றும் குறைந்த கடனைக் கொண்டுள்ளனர்.

விலை சரியா?

ஒரு பங்குக்கு நீங்கள் செலுத்தும் விலை வருவாய் விகிதத்தை தீர்மானிக்கிறது – ஆரம்ப விலை அதிகமாக இருந்தால், ஒட்டுமொத்த வருமானம் குறைவாக இருக்கும். குறைந்த ஆரம்ப விலை, அதிக வருமானம். பஃபெட் முதலில் வணிகத்தைத் தேர்ந்தெடுத்து, நிறுவனத்தை எப்போது வாங்குவது என்பதை பங்குகளின் விலை தீர்மானிக்க அனுமதிக்கிறார். வணிக அர்த்தமுள்ள விலையில் சிறந்த வணிகத்தை வாங்குவதே குறிக்கோள். மதிப்பீடு ஒரு நிறுவனத்தின் பங்கு விலையை ஒரு தொடர்புடைய அளவுகோலுக்கு சமன் செய்கிறது. ஒரு பங்கு பங்குக்கு $500 மலிவானதாக இருக்கலாம், அதே சமயம் ஒரு பங்குக்கு $2 விலை உயர்ந்ததாக இருக்கலாம்.

வரலாற்று வருவாய் வளர்ச்சி அணுகுமுறை

பஃபெட் பயன்படுத்தும் அணுகுமுறையானது, ஒரு பங்குக்கான வரலாற்று வருவாய் அதிகரிப்பின் அடிப்படையில் வருடாந்திர கூட்டு வருவாய் விகிதத்தை திட்டமிடுவதாகும். பஃபெட்டுக்கு குறைந்தபட்சம் 15% வருமானம் தேவை. வரலாற்று வருவாய் வளர்ச்சி மாதிரியின் அடிப்படையில் 15% அல்லது அதற்கும் அதிகமான வருவாய் விகிதத்தைக் கொண்ட திரையைக் கடந்து செல்லும் பங்குகளை கீழே உள்ள அட்டவணை பட்டியலிடுகிறது.

25 பங்குகள் பஃபெட்டாலஜி இபிஎஸ் வளர்ச்சித் திரையைக் கடந்து செல்கின்றன (வரலாற்று வளர்ச்சி விகிதத்தின் அடிப்படையில் மதிப்பிடப்பட்ட வருவாய் மூலம் தரவரிசைப்படுத்தப்பட்டது)

முடிவுரை

பஃபெட்டின் அணுகுமுறை தொழில்துறைக்கான வாய்ப்புகள் மற்றும் பங்குதாரர்களின் இறுதி நன்மைக்கான வாய்ப்புகளை சுரண்டுவதற்கான நிர்வாகத்தின் திறன் ஆகியவற்றின் அடிப்படையில் “சிறந்த” வணிகங்களை அடையாளம் காட்டுகிறது. அவர் விரும்பிய நீண்ட கால வருவாய் விகிதத்தை வழங்கும் ஒரு நிலையை அடைய பங்குகளின் விலை காத்திருக்கிறது. அணுகுமுறை “முட்டாள்தனம் மற்றும் ஒழுக்கம்”-சிறந்த வணிகங்களை அடையாளம் காண முதலீட்டாளரின் ஒழுக்கம் மற்றும் இந்த வணிகங்களை கவர்ச்சிகரமான விலையில் வாங்குவதற்கு சந்தையின் முட்டாள்தனத்திற்காக காத்திருக்கிறது.

___

அணுகுமுறையின் அளவுகோல்களைப் பூர்த்தி செய்யும் பங்குகள் “பரிந்துரைக்கப்பட்ட” அல்லது “வாங்க” பட்டியலைக் குறிக்கவில்லை. சரியான விடாமுயற்சியுடன் செயல்படுவது முக்கியம்.

இந்த சந்தை ஏற்ற இறக்கம் முழுவதும் நீங்கள் ஒரு விளிம்பை விரும்பினால்,ueo">AAII உறுப்பினராகுங்கள்.