ஷாங்காய் (ராய்ட்டர்ஸ்) – யுவானின் கீழ் ஒரு தளத்தை வைக்க ஆண்டு முழுவதும் முயற்சித்த சீனாவின் மத்திய வங்கி திடீரென எதிர் பிரச்சனையை எதிர்கொண்டது மற்றும் நாணயத்தின் மதிப்பு கடுமையாக இருப்பதை தடுக்க நுட்பமான வழிகளில் திரும்பியுள்ளது.
வழக்கமாக கட்டுப்படுத்தப்பட்ட யுவான் ஆகஸ்ட் மாதத்தில் டாலருக்கு எதிராக 1.3% வலுவடைந்துள்ளது, ஆண்டின் முதல் பாதியில் கிட்டத்தட்ட அனைத்து இழப்புகளையும் ஈடுசெய்தது. வெள்ளியன்று, அதன் ஐந்தாவது நேராக வாராந்திர ஆதாயத்திற்கு அது அமைந்தது, இது மூன்று ஆண்டுகளுக்கும் மேலாக நீண்ட வெற்றிப் பாதையாகும்.
பலவீனமான பொருளாதாரம் மற்றும் மூலதனப் பறப்பு என உள்நாட்டில் உள்ள ஓட்டுனர்கள் எதுவும் மாறவில்லை என்றாலும், டாலரை பலவீனப்படுத்தும் பெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகிதக் குறைப்புகளுக்கான வளர்ந்து வரும் பந்தயங்கள் மற்றும் ஜப்பானிய யெனில் ஒரு பேரணி ஆகியவற்றால் யுவான் உதவியது.
இதற்கிடையில், நாணயம் திடீரென உயராமல் இருப்பதை உறுதிசெய்ய சீன அதிகாரிகள் திரைக்குப் பின்னால் பணியாற்றினர், இது பலவீனமான உள்நாட்டு நிதிச் சந்தைகளை உலுக்கி, ஏற்றுமதியாளர்களைப் பாதிக்கலாம். அவர்கள் அழுத்தத்தை அளவிட சந்தையை ஆய்வு செய்தனர், மேலும் சில வங்கிகளுக்கு தங்கம் இறக்குமதி மற்றும் யுவானில் வர்த்தக நிலைகள் மீதான கட்டுப்பாடுகளை அமைதியாக தளர்த்தியுள்ளனர்.
“அரசாங்கம் தேய்மானத்தைப் பற்றிக் குறைவாகக் கவலைப்படுகிறது, ஆனால் FX ஏற்ற இறக்கம் குறித்து எச்சரிக்கையாகவே உள்ளது” என்று Natixis இல் ஆசிய பசிபிக் மூத்த பொருளாதார நிபுணர் கேரி என்ஜி கூறினார்.
“யுவான் மீதான அழுத்தம் குறையும் போது மத்திய வங்கி இறுதியாக வட்டி விகிதங்களைக் குறைக்கலாம், மூலதன ஓட்டங்களில் திடீர் மற்றும் குறிப்பிடத்தக்க இயக்கங்கள் இருக்கலாம்.”
சீனாவின் மக்கள் வங்கி (PBOC) கவலைப்படுவதற்கு ஒரு பெரிய காரணம், 2023 ஆம் ஆண்டின் தொடக்கத்தில் இருந்து நாணயத்தின் நிலையான சரிவின் போது ஊகமான குறுகிய யுவான் நிலைகளின் உருவாக்கம் ஆகும், இது நாணயம் வேகமாக உயர்ந்தால் குழப்பமாக இருக்கும்.
சீனாவில் செயல்படும் வெளிநாட்டு நிறுவனங்கள், உள்நாட்டு ஏற்றுமதியாளர்கள் மற்றும் முதலீட்டாளர்கள் யுவான் வர்த்தகம் என சந்தை வட்டாரங்களில் அறியப்படும் வர்த்தகத்தில் சிறந்த வருமானம் ஈட்டுவதற்காக டாலருக்கு யுவானை மாற்றிக் கொண்டனர்.
Macquarie Group இன் ஆய்வாளர்கள் ஏற்றுமதியாளர்கள் மற்றும் பன்னாட்டு நிறுவனங்கள் 2022 முதல் $500 பில்லியனுக்கும் அதிகமான வெளிநாட்டு நாணயத்தை குவித்துள்ளதாக மதிப்பிடுகின்றனர்.
“யுவான் மதிப்பைப் பெறுகையில்… யுவான் கேரி வர்த்தகத்தின் சாத்தியக்கூறுகள் மற்றும் நிதிச் சந்தைகளுக்கு அதிர்ச்சிகள் ஏற்படக்கூடும்” என்று ஜேபி மோர்கன் அசெட் மேனேஜ்மென்ட்டின் உலகளாவிய சந்தை மூலோபாய நிபுணர் ஜு சாபிங் கூறினார்.
“ஜப்பானில் சமீபத்திய சந்தை ஏற்ற இறக்கம் இந்த அபாயங்களைப் பற்றி கொள்கை வகுப்பாளர்களுக்கு நினைவூட்டியிருக்கலாம்.”
சீனாவின் நாணயக் கட்டுப்பாட்டாளர், ஸ்டேட் அட்மினிஸ்ட்ரேஷன் ஆஃப் ஃபாரீன் எக்ஸ்சேஞ்ச் (SAFE) மற்றும் PBOC ஆகியவை கருத்துக்கான ராய்ட்டர்ஸ் கோரிக்கைகளுக்கு உடனடியாக பதிலளிக்கவில்லை.
நெரிசலைத் தடுக்கவும்
பணமதிப்பு அதிகரிக்கும் போது வரக்கூடிய பென்ட்-அப் யுவான் வாங்கும் யோசனையைப் பெற, SAFE வங்கிகள் தங்கள் வாடிக்கையாளர்களின் FX மாற்ற விகிதம் – வருவாய் ஏற்றுமதியாளர்களின் விகிதம் யுவானாக மாற்றுவது – கடந்த வாரம், இந்த விஷயத்தைப் பற்றி நேரடியாக அறிந்த இரண்டு பேர் ராய்ட்டர்ஸிடம் கூறினார்.
“FX தீர்வு என்பது சந்தையில் உள்ள அனைவருமே முக்கியமாகக் கவலைப்படும் பிரச்சினையாகும், மத்திய வங்கியின் வட்டிக் குறைப்பு தவிர,” கனிமங்கள் ஏற்றுமதியாளரான Zheshang டெவலப்மென்ட் குழுமத்தின் நிதிச் சந்தை வணிகத் துறையின் பொது மேலாளர் லியு யாங் கூறினார்.
“எல்லாவற்றுக்கும் மேலாக, அதன் பாரம்பரிய 'ட்ரொய்கா' (பாரம்பரிய வளர்ச்சி இயந்திரங்கள்) மத்தியில் ஏற்றுமதிகள் மட்டுமே சீனாவின் பொருளாதாரத்தின் முக்கிய இயக்கி ஆகும், மேலும் ஏற்றுமதி தயாரிப்புகளின் போட்டித்தன்மையை பலவீனப்படுத்துவதற்கு யுவான் விரைவாகவும் கணிசமாகவும் மதிப்பிடுவதை கட்டுப்பாட்டாளர்கள் விரும்பவில்லை,” என்று அவர் கூறினார்.
தனித்தனியாக, கடந்த ஆண்டு வங்கிகளுக்கு ஒரு நாள் வர்த்தகத்தின் முடிவில் குறுகிய யுவான் நிலைகளை வைத்திருப்பதைத் தடைசெய்து வழிகாட்டுதல் சில வங்கிகளுக்கு தளர்த்தப்பட்டுள்ளது, இந்த விஷயத்தை நேரடியாக அறிந்த இரண்டு பேர் ராய்ட்டர்ஸிடம் தெரிவித்தனர்.
சீன வங்கிகளுக்கும் மத்திய வங்கி புதிய தங்க இறக்குமதி ஒதுக்கீடுகளை வழங்கியுள்ளதாக ராய்ட்டர்ஸ் செய்தி வெளியிட்டுள்ளது. யுவான் தேய்மான அழுத்தங்களை எதிர்கொள்ளும் போது தங்கம் இறக்குமதி பொதுவாக குறைக்கப்படும்.
இந்த நடவடிக்கைகள் நுட்பமானவை, மேலும் யுவானுக்கான பிபிஓசியின் தினசரி பெஞ்ச்மார்க் வழிகாட்டல் அமைப்பில் உள்ள போக்குடன், ஆதாயங்களைத் தடுப்பதற்குப் பதிலாக ஏற்ற இறக்கத்தைக் கட்டுப்படுத்தும் விருப்பத்தை வெறுமனே சுட்டிக்காட்டுகிறது என்று ஆய்வாளர்கள் தெரிவித்தனர்.
இன்னும், சந்தை பங்கேற்பாளர்கள் தங்கள் யுவான் கணிப்புகளை திருத்துகிறார்கள்.
BofA செக்யூரிட்டீஸ் ஆய்வாளர்கள் யுவான் தொடர்ந்து பலவீனமடையும் என்று எதிர்பார்க்கிறார்கள், “தாழ்ந்த வளர்ச்சி மற்றும் PBOC இன் தளர்வு சார்பு”, ஆனால் யுவான் ஆண்டு இறுதியில் ஒரு டாலருக்கு 7.38 ஆக இருக்கும், அவர்கள் முன்பு கணித்தபடி 7.45 அல்ல. இது தற்போது ஒரு டாலருக்கு 7.14 ஆக உள்ளது.
(ஷாங்காய் நியூஸ்ரூம் அறிக்கை; வித்யா ரங்கநாதன் மற்றும் கிம் கோகில் எடிட்டிங்)