அளவிடுதல் பிரச்சனை உள்ளதா?

உலகின் பெரிய நிறுவனங்கள் தங்கள் கூட்டுச் செயலை எவ்வாறு சுத்தம் செய்யப் போகின்றன? கட்டுப்பாடுகள் இறுக்கமடைந்து, நிகர பூஜ்ஜிய காலக்கெடுவை நெருங்கிய தூரத்தில் இருப்பதால், உமிழ்வைக் குறைத்தல், விநியோகச் சங்கிலிகளை டிகார்பனைஸ் செய்தல் மற்றும் முக்கியமாக, முன்னேற்றம் மற்றும் மைல்கற்கள் குறித்த துல்லியமான தரவை வழங்குவதில் இன்னும் பெரிய அளவிலான வேலைகள் செய்ய வேண்டியுள்ளது.

அங்குதான் க்ளைமேட் ஃபின்டெக்” செயல்பாட்டுக்கு வருகிறது. நிதி மற்றும் பசுமைத் தொழில்நுட்பத் துறைகளின் துணைக்குழுவான, காலநிலை ஃபின்டெக் ஸ்டார்ட்அப்கள் நிதிச் சேவைகள் வணிகங்கள், பெருநிறுவனங்கள் மற்றும் பொதுத் துறை அமைப்புகள் இன்னும் நிலையான முறையில் செயல்பட உதவும் நோக்கில் பலவிதமான கருவிகளை உருவாக்கி வருகின்றன. நடைமுறை அடிப்படையில், உமிழ்வை அளவிடுவதற்கு, கார்பன் ஆஃப்செட் முன்முயற்சிகளை நிர்வகிப்பதற்கு அல்லது ESG திட்டங்களில் அறிக்கை செய்வதற்கு ஒரு வழியை வழங்குவதாகும்.

காகிதத்தில், இது வேகமாக வளர்ந்து வரும் துறையாக இருக்க வேண்டும். உலகளாவிய சராசரி வெப்பநிலையில் அதிகரிப்பைக் கட்டுப்படுத்த உலகம் போராடுகையில், வணிகங்கள் அவற்றின் காலநிலை பாதிப்பைக் கணக்கிட உதவும் தீர்வுகளுக்கான தெளிவான தேவை உள்ளது. அதையொட்டி, காலநிலை-ஃபின்டெக் கண்டுபிடிப்பாளர்களுக்கு வாய்ப்புகளை வழங்க வேண்டும்.

அப்படியானால் நிஜ உலகில் அது எப்படி விளையாடுகிறது? சரி, இந்த மாதம் டெனிட்டி வெளியிட்ட ஒரு அறிக்கை, ஐரோப்பிய காலநிலை ஃபின்டெக்கில் முதலீடு நிலையானதாக இருப்பதாகக் கூறுகிறது, பெரும்பாலான மூலதனம் ஆரம்ப கட்ட வணிகங்களை மையமாகக் கொண்டது. விஷயங்கள் நிற்கும்போது, ​​​​பின்-நிலை நிதி சுற்றுகள் தரையில் மெல்லியதாக இருக்கும்.

புள்ளிவிவரங்கள் இப்படி இருக்கும். அறிக்கையின் பெரும்பகுதி 2022 மற்றும் 2023 க்கு இடையேயான முழு ஆண்டு ஒப்பீடுகளில் கவனம் செலுத்துகிறது மற்றும் அதன் முகத்தில், கடினமான பொருளாதார பின்னணி இருந்தபோதிலும், முதலீடு இன்னும் பாய்கிறது. உதாரணமாக, UK ஸ்டார்ட்அப்கள் 2023 இல் $180 மில்லியனை ஈர்த்தது, இது உலகளாவிய மொத்தத்தில் 36% மற்றும் முந்தைய ஆண்டை விட 48% அதிகமாகும். ஜேர்மன் ஸ்டார்ட்அப்களும் அதிகரித்து வரும் முதலீட்டை அனுபவித்தன. இண்டெக்ரிட்டி நெக்ஸ்ட் மற்றும் என்பால் ஆகிய இரண்டு மெகா-ரவுண்டுகளால் புள்ளிவிவரங்கள் வீங்கியிருந்தாலும் சரி செய்யப்பட்ட புள்ளிவிவரங்கள் ஆண்டுக்கு ஆண்டு ஒட்டுமொத்தமாக 11% அதிகரிப்பைக் காட்டுகின்றன. பிரான்சில் முதலீடு வீழ்ச்சியடைந்தாலும், ஒட்டுமொத்த படம் அவள் செல்லும் போது நிலையானதாக வகைப்படுத்தலாம்.

இருப்பினும், அடிவானத்தில் சில புயல் மேகங்கள் உள்ளன.

லேட்-ஸ்டேஜ் டீல்களின் பற்றாக்குறை

டெனிட்டி 2024 இன் முதல் பாதியைப் பார்த்தபோது, ​​​​சீரிஸ் சி மற்றும் டி நிலைகளில் ஒப்பந்தங்கள் முழுமையாக இல்லாததைக் கண்டறிந்தது, வளர்ச்சி மூலதனம் தற்போது பற்றாக்குறையாக இருப்பதாகக் கூறுகிறது. இந்த ஆய்வு 750க்கும் மேற்பட்ட நிறுவனங்களை உள்ளடக்கியது.

எனவே, பிந்தைய கட்ட நிதியானது ஒவ்வொரு துறையிலும் பாதுகாப்பது மிகவும் கடினமாக இருக்கும் நேரத்தில் இது ஒரு குறையாக இருந்ததா? அல்லது க்ளைமேட் வின்டெக்கிற்கு குறிப்பிட்ட பிரச்சனை உருவாகிறதா? மேலும் அறிய, டெனிட்டியின் லண்டன் அலுவலகத்தில் உள்ள நிர்வாகக் கூட்டாளரும் தலைமை வணிக அதிகாரியுமான கான் அகினிடம் பேசினேன்.

2016 இல் நிறுவப்பட்டது, டெனிட்டி ஒரு ஆரம்ப-நிலை முதலீட்டாளர் மற்றும் நிதிச் சேவைத் துறை பங்குதாரர்களுக்கான திறந்த கண்டுபிடிப்பு திட்டங்களையும் நடத்துகிறது. அகின் விளக்குவது போல், காலநிலை ஃபின்டெக் ஒரு வளர்ச்சி சந்தையாக பார்க்கப்படுகிறது. உலகெங்கிலும் கட்டுப்பாடுகள் கடுமையாக்கப்படுவதால், வணிகங்கள் அவற்றின் பகுப்பாய்வு மற்றும் அறிக்கையிடலை மேம்படுத்த அழுத்தம் கொடுக்கிறது. கூடுதலாக, பரந்த பொருளில் fintech அடிக்கடி உள்ளூர் சந்தைகளில் உரையாற்றும் போது, ​​ஒழுங்குமுறை வேறுபாடுகளால் வரையறுக்கப்பட்ட உலகளாவிய விற்பனைக்கான நோக்கம், காலநிலை fintech அவ்வளவு கட்டுப்படுத்தப்படவில்லை. சுற்றுச்சூழல், சமூக மற்றும் ஆளுகை தீர்வுகளை அகின் மேற்கோள் காட்டுகிறார் – காலநிலை/ஃபின்டெக் குறுக்குவழியின் பெரும்பகுதி. – உதாரணமாக. “ESG அந்த வகையில் வரையறுக்கப்படவில்லை, ஏனெனில் பெரும்பாலான வழக்குகளுக்கு உள்ளூர் உரிமங்கள் தேவையில்லை, எனவே சிறந்த அளவிடுதல் உள்ளது.”

தடையின் பின்னால் என்ன இருக்கிறது?

எனவே, ஸ்டார்ட்அப்கள் விதை மற்றும் தொடர் A ஐக் கடந்தால் நிதித் தடையை என்ன விளக்குகிறது? சரி, பரந்த ஃபின்டெக் பிரபஞ்சத்தைப் போலவே, பிந்தைய-நிலை நிதியுதவி குறைந்துவிட்டது. “நாங்கள் காலநிலை ஃபின்டெக்கிலும் இதையே பார்க்கிறோம்,” என்கிறார் அகின். “பெரும்பாலான பணம் முந்தைய சுற்றுகளுக்குச் செல்கிறது.”

இது ஓரளவு எச்சரிக்கையாக உள்ளது. காலநிலை தொழில்நுட்ப நிறுவனங்கள் பெருகிவிட்டன, ஆனால் பல வருவாய் ஈட்டும் திறனை இன்னும் நிரூபிக்கவில்லை. “முன் விதை மற்றும் விதை சரிபார்ப்பு பற்றியது, தொடர் A வருவாய் பற்றியது. நிறைய விசிக்கள் – நாங்கள் உட்பட – கொஞ்சம் எச்சரிக்கையாக இருக்கிறார்கள். அவர்கள் இரட்டிப்பாவதற்கு முன் அதிக வருவாயைப் பார்க்க முயற்சி செய்கிறார்கள்,” என்கிறார் அகின்.

இந்தத் துறைக்கு குறிப்பிட்ட ஒரு காரணியாவது உள்ளது. “காலநிலை ஃபின்டெக் மிகவும் புதியது அல்ல,” என்று அவர் மேலும் கூறுகிறார். “ஆனால் இன்னும் நிறைய பரிசோதனைகள் உள்ளன. ஒருவேளை சரியான நேரத்தில் ஒருங்கிணைப்பு தொடங்கும், பின்னர் அந்த நிறுவனங்கள் வேகமாக வளர்ந்து வருவதைக் காண்போம், பின்தொடர்தல் நிதியைப் பார்ப்போம்.

எல்லா சோதனைகளும் முடிந்தவுடன், மற்றவர்கள் விலைக்கு வாங்கப்படுவதால் அல்லது கைவிடப்படுவதால், ஒப்பீட்டளவில் குறைந்த எண்ணிக்கையிலான வீரர்கள் ஆதிக்கம் செலுத்துவார்கள் என்று அர்த்தமா? அப்படி இருக்கலாம் என்று அகின் நினைக்கிறார். “பொதுவாக தரவு பகுப்பாய்வு நிறுவனங்கள் தான் பணத்தை திரட்டுகின்றன,” என்று அவர் கூறுகிறார். “மற்றும் SaaS துறையைப் போலவே, நீங்கள் பார்க்க விரும்புவது நிறுவனங்கள் ஒன்றையொன்று வாங்குவதையும், அவற்றில் ஒன்று, இரண்டு அல்லது மூன்று வெற்றி பெறுவதையும் பார்க்கிறீர்கள். இறுதியில், ஒரு சில மாபெரும் காலநிலை ஃபின்டெக் நிறுவனங்கள் இருக்கலாம்.

இருப்பினும், சந்தை வாய்ப்புகள் கணிசமானவை. அட்லாண்டிக்கின் இருபுறமும் முதலீடு செய்யும் அமெரிக்காவை தளமாகக் கொண்ட, காலநிலையை மையமாகக் கொண்ட VC நிதியான, வாயேஜர் வென்ச்சர்ஸின் புதிதாகத் திறக்கப்பட்ட லண்டன் அலுவலகத்தின் முதன்மை அதிகாரியான மேத்யூ பிளேனிடம் நான் சமீபத்தில் பேசினேன். புதிய கணக்கியல் மற்றும் பகுப்பாய்வு தீர்வுகளுக்கான தேவையை ஒழுங்குமுறை தூண்டுகிறது என்பதை அவர் உறுதிப்படுத்துகிறார். ஐரோப்பிய ஒன்றியத்தின் குறுக்கு எல்லை சரிசெய்தல் அளவீட்டை அவர் சுட்டிக்காட்டுகிறார். “இதற்கு நிறுவனங்கள் தங்கள் கார்பன் கால்தடங்களைப் பற்றிய நுணுக்கமான புரிதலைக் கொண்டிருக்க வேண்டும்,” என்று அவர் கூறுகிறார்.

இது தனிப்பட்ட நிறுவனங்களின் நான்கு சுவர்களுக்கு அப்பால் நீண்டுள்ளது. “நாம் பெருகிய முறையில் பார்ப்பது, கொள்முதலுக்கான கார்பன்-தயாரிப்பு தடயங்களின் முக்கியத்துவம் ஆகும். மேலும் அதிகமான உற்பத்தியாளர்கள் பொருட்களை வாங்கும்போது சப்ளையர்களிடம் கார்பன் தடம் கேட்கிறார்கள்,” என்று அவர் கூறுகிறார். போர்ட்ஃபோலியோ நிறுவனமான கார்பன் செயின் இந்த சந்தையில் ஒரு வீரராக அவர் உதாரணம் காட்டுகிறார்.

பரந்த காலநிலை தொழில்நுட்ப சந்தையைப் பார்க்கும்போது, ​​ஐரோப்பாவின் தலைமைத்துவ திறனை நிறுவுவதற்கான சாத்தியக்கூறுகள் குறித்து அவர் நேர்மறையாக இருக்கிறார். 2024 இன் முதல் பாதியில் ஐரோப்பிய காலநிலை தொடக்கங்கள் மற்றும் ஸ்கேல்அப்கள் $5.6 பில்லியனை ஈர்த்தது. தீவிர வானிலை நிகழ்வுகள் அதிர்வெண் அதிகரிக்கும் போது, ​​தீர்வுகளுக்கான தேவை அதிகரிக்கும். காலநிலை Fintech கலவையின் ஒரு பகுதியாக இருக்கும் என்பதில் சந்தேகமில்லை.